2023.3.20策略鋼材早評

創(chuàng)大鋼鐵資訊3月20日消息：　　2023.3.20早評 　　2022年海外宏觀的核心是通脹，所有的政策等資產(chǎn)變化的源頭都在于通脹變化，具體的傳導(dǎo)路徑為：通脹—加息—利率大幅抬升—長短端利率倒掛—借短買長，賺利差的模式遭到打擊—銀行業(yè)持續(xù)虧損—金融系統(tǒng)穩(wěn)定性減弱—銀行暴雷，出現(xiàn)流動性危機(jī)—向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散—經(jīng)濟(jì)危機(jī)。 　　2023年隨著金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性變化，政策關(guān)注點(diǎn)將由通脹轉(zhuǎn)向抗通脹與控風(fēng)險并重的階段。雙重目標(biāo)帶來的結(jié)果就是資產(chǎn)價格波動更為劇烈，不會像2022年一樣出現(xiàn)長趨勢上漲和長趨勢下跌。并且隨著高利率維持的事件越久，金融風(fēng)險將超過通脹成為主導(dǎo)資產(chǎn)價格波動的核心，屆時不排除出現(xiàn)新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這個事件確認(rèn)的標(biāo)志是美聯(lián)儲降息，一旦降息將從官方角度確認(rèn)全球金融系統(tǒng)風(fēng)險不可控，注意美聯(lián)儲降息時間點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。