9月9日9月國內(nèi)建筑鋼材或震蕩偏強(qiáng)

概述：在原材料上漲、廠商聯(lián)動拉漲、期貨大幅上揚(yáng)、鋼廠上調(diào)廠價以及環(huán)保限產(chǎn)炒作等多重因素的影響下，8月份全國鋼價呈現(xiàn)出大幅上漲的態(tài)勢。從傳統(tǒng)季節(jié)規(guī)律而言，9月歷來是鋼材消費(fèi)的旺季，主要原因是天氣適宜施工，特別是今年暴雨過后很多地方需要重新修繕，還有5、6月份的一些重點(diǎn)項(xiàng)目的獲批可能在9、10月份釋放，對鋼鐵的需求是有力的提振，在此背景下，國內(nèi)建筑鋼材走勢幾何，筆者就以下幾方面進(jìn)行系統(tǒng)分析。

一、8月主導(dǎo)城市價格表現(xiàn)一致，其均價以大漲為主。

表1：全國建筑鋼材均價及主導(dǎo)城市價格變化

8月份國內(nèi)建筑鋼材價格大幅上漲，其中螺紋鋼均價月環(huán)比上漲206元/噸，線材均價月環(huán)比上漲257元/噸，其核心因素是面對環(huán)保檢查、安全嚴(yán)查，鋼廠生產(chǎn)受限，產(chǎn)量難以釋放，維持供需緊平衡，加上原材料以及期貨的大幅上漲，市場價格明顯跟漲。

二、供給分析

1、鋼廠開工率分析

圖1：全國建筑鋼材鋼廠線材開工率 圖2：全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼開工率

調(diào)研全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材開工率雙雙下降。截止8月30日，螺紋鋼開工率為74.8%，月環(huán)比減少1.9%，年同比減少5.5%；線材開工率為72.2%，月環(huán)比減少0.6%，年同比減少5.3%。目前鋼廠利潤仍舊可觀，生產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，但是考慮到環(huán)保檢查甚嚴(yán)，產(chǎn)量難以釋放，加之近期鋼廠安全生產(chǎn)事故頻發(fā)，安監(jiān)局對鋼廠進(jìn)行整頓，鋼廠自主排查，主動檢修情況有所增加，故而，開工率繼續(xù)下降。

2、鋼廠產(chǎn)量分析

圖3：全國建筑鋼材鋼廠線材實(shí)際周產(chǎn)量 圖4：全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼實(shí)際周產(chǎn)量

調(diào)研全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材產(chǎn)量走勢出現(xiàn)分歧，螺紋鋼產(chǎn)量小幅下降，線材則微幅增加。截止8月20日，螺紋鋼周產(chǎn)量為322.02萬噸，月環(huán)比減少9.14萬噸，年同比增加1.80萬噸，開工率減少的同時，鋼廠產(chǎn)量也在減少。線材周產(chǎn)量為140.22萬噸，月環(huán)比增加0.22萬噸，年同比增加0.59萬噸，主要是線盤與螺紋價差有所拉大，鋼廠有意在生產(chǎn)調(diào)整上有一定的傾向性。

3、鋼廠庫存分析

圖5：全國建筑鋼材鋼廠線材庫存 圖6：全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼庫存

截止8月31日，統(tǒng)計(jì)全國鋼廠廠內(nèi)建筑鋼材庫存總量為287.77萬噸，月環(huán)比減少8.12萬噸，年同比減少37.03萬噸；其中螺紋鋼庫存總量232.67萬噸，月環(huán)比減少4.95萬噸，年同比減少25.21萬噸；線材總量55.10萬噸，月環(huán)比減少3.17萬噸，年同比減少11.82萬噸。在鋼廠減產(chǎn)、廠庫前移的影響下，鋼廠庫存表現(xiàn)出減少態(tài)勢。

三、市場庫存分析

圖7：國內(nèi)建筑鋼材庫存

截止8月31日，統(tǒng)計(jì)國內(nèi)建筑鋼材庫存總量為556.66萬噸，月環(huán)比增加26.15萬噸，年同比增加19.19萬噸；其中螺紋鋼庫存448.93萬噸，月環(huán)比增加31.00萬噸，年同比增加22.67萬噸；線材庫存107.72萬噸，月環(huán)比減少4.85萬噸，年同比減少3.49萬噸。據(jù)悉，當(dāng)前終端用戶庫存較低，面對震蕩上漲的行情，有存在備貨跡象；另一方面，鋼廠分貨至經(jīng)銷商，即廠庫前移，故而，市場庫存表現(xiàn)出增加的態(tài)勢。

四、需求分析

圖8：成交量統(tǒng)計(jì)

統(tǒng)計(jì)8月份全國日均成交量為17.62萬噸，月環(huán)比減少1.51%，年同比增加15.70%。具體來看，華北、華東以及華南地區(qū)成交量均表現(xiàn)出增加態(tài)勢，其中華南地區(qū)增幅最為明顯；東北、西北、西南以及中南地區(qū)成交量多為下降，西南地區(qū)降幅最大，核心因素是環(huán)保檢查，上下游均受到限制；年同比來看，除西南地區(qū)減少外，其余地區(qū)都出現(xiàn)不同程度增加。

圖9：量價對比圖

從量價對比來看，8月份市場價格與成交量相關(guān)性較低，主要原因是當(dāng)前行情政策性因素較強(qiáng)，加上炒作不斷，市場波動頻繁，商家操作較為混亂，拋貨、吸貨共存的現(xiàn)象普遍。

五、出口分析

圖10：中國建筑鋼材出口數(shù)量

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年7月我國出口鋼材696萬噸，較上月增加15萬噸，同比下降32.4%；1-7月我國累計(jì)出口鋼材4795萬噸，同比下降28.7%。其中7月我國鋼筋出口數(shù)量為1.46萬噸，月環(huán)比增加1.01萬噸，年同比減少0.60萬噸。

伴隨著國內(nèi)鋼材價格逐步走高，出口價格競爭優(yōu)勢削弱，加上國際貿(mào)易保護(hù)主義，低端鋼材品種出口受阻，而本月鋼筋出口卻小幅回升，主要原因是部分鋼廠前期訂單于本月交付。

六、成本分析

圖11：螺紋鋼生產(chǎn)成本及利潤

截止8月31日，全國螺紋鋼均價為4184元/噸，據(jù)測算，平均全國螺紋鋼生產(chǎn)成本為3073元/噸，鋼廠利潤十分可觀，故而，生產(chǎn)積極性較高。

總結(jié)：

1、2017年1-7月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資59761億元，同比增長7.9%，增速比1-6月份回落0.6個百分點(diǎn)。1-7月，房地產(chǎn)新開工面積100371萬平方米，同比增長8.0%，增速比1-6月份回落2.6個百分點(diǎn)。1-7月，土地購置面積12410萬平方米，同比增長11.1%，增速比1-6月份提高2.3個百分點(diǎn)。1-7月，商品房銷售面積86351萬平方米，同比增長14.0%，增速比1-6月份回落2.1個百分點(diǎn)?？傮w而言，2017年7月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)整體季節(jié)性回落，房地產(chǎn)投資增速連續(xù)3個月下降，但仍高于去年水平。至于基礎(chǔ)建設(shè)，2017年1-7月，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資額90201億元，同比增長16.67%，增速比1-6月份回落0.2個百分點(diǎn)。

2、截止8月31日，唐山地區(qū)PB粉成交在595元/濕，天津地區(qū)PB粉成交在605元/濕，山東地區(qū)PB粉成交在590元/濕噸，周環(huán)比下跌0-10元。統(tǒng)計(jì)澳礦巴西礦發(fā)貨量，8月21日至27日，澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2468.3萬噸，環(huán)比增加183.3萬噸。其中澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1730.5萬噸，環(huán)比增加183.3萬噸，發(fā)往中國1399.7萬噸，環(huán)比增加65.4萬噸；巴西鐵礦石發(fā)貨總量為737.8萬噸，環(huán)比增加2.2萬噸。7-8月份澳洲發(fā)貨增量相比往年偏少，主要由于力拓和bhp港口檢修以及生產(chǎn)事故影響，后期發(fā)貨將逐漸恢復(fù)。統(tǒng)計(jì)北方六港到港量，8月21日至27日，中國北方六大港口到港總量為907.9噸，環(huán)比減少280.3萬噸。預(yù)計(jì)9月澳礦到港環(huán)比增加200萬噸，巴西礦到港環(huán)比持平。

31日統(tǒng)計(jì)全國45個港口鐵礦石庫存為13419萬噸，較上周五減少54萬噸，日均疏港總量294.0萬噸。到港量持續(xù)下降，疊加疏港持續(xù)提升（鋼廠補(bǔ)庫+內(nèi)礦環(huán)保減產(chǎn)），庫存降幅較為明顯。另外，統(tǒng)計(jì)64家樣本鋼廠進(jìn)口礦平均可用天數(shù)27.9天，環(huán)比兩周前減少0.3天，國產(chǎn)礦平均可用天數(shù)9.9天，環(huán)比兩周前增加0.2天。綜合計(jì)算庫存總水平為25.9天，環(huán)比兩周前減少0.6天。

目前港口庫存持續(xù)下降，尤其以高品澳粉下降較多。需求方面來看，高爐開工率維持高位，鋼廠庫存水平雖有下滑，表明成交補(bǔ)庫暫放緩，但補(bǔ)庫也同樣以MNP和卡粉等高品粉為主。整體而言，港口庫存處于高位，鋼廠買貨依舊隨用隨采，所以，短期礦價表現(xiàn)相對偏弱，基本跟隨成材走勢。

3、近期受到中央的高度重視，環(huán)保相關(guān)政策密集出臺。部委層面，環(huán)保部牽頭4部委6省市聯(lián)合印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，旨在強(qiáng)化“2+26”城市冬季大氣污染防治，全面降低區(qū)域污染排放負(fù)荷，涉及行業(yè)多達(dá)16個?！斗桨浮窂?qiáng)調(diào)，工業(yè)企業(yè)采暖季錯峰生產(chǎn)。水泥、鑄造行業(yè)全面錯峰生產(chǎn)，除承擔(dān)民生任務(wù)的，采暖季全部錯峰生產(chǎn)；重點(diǎn)城市加大鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)力度，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。

4、國務(wù)院安委會發(fā)出通知，將于9月份在全國開展安生產(chǎn)大檢查綜合督。察組將重點(diǎn)抽煤礦、非煤礦山、交通運(yùn)輸、建筑施工、消防、危險(xiǎn)化學(xué)品、煙花爆竹、粉塵作業(yè)、城鎮(zhèn)燃?xì)獾刃袠I(yè)領(lǐng)域的企業(yè)和人員密集場所。這將影響煤礦生產(chǎn)和下游工地施工。

綜合來看，當(dāng)前電弧爐復(fù)產(chǎn)緩慢，臨近取暖冬季，高爐將有限產(chǎn)，而且今年鋼廠利潤較高，一直拖延檢修，未來主動檢修將增加。需求上來看，房地產(chǎn)與基建表現(xiàn)尚可，9月份或?qū)⑨尫拧Ａ硐?，現(xiàn)在鋼廠庫存仍舊低位，而且?guī)齑嬖龇^慢，基于此，筆者樂觀看待9月建筑鋼材行情，認(rèn)為價格或震蕩偏強(qiáng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。