英國(guó)連續(xù)十二次加息為何難治通脹頑疾

鋼鐵快報(bào)：首先，英國(guó)，尤其是在冬天，需要大量進(jìn)口食品。今年年初西班牙和北非的極端天氣影響了部分蔬菜的收成，導(dǎo)致英國(guó)食品出現(xiàn)短缺進(jìn)而推升食品價(jià)格。此外，脫歐進(jìn)一步增加了英國(guó)進(jìn)口商品的交貨時(shí)間和成本。

鋼鐵快報(bào)：首先，英國(guó)，尤其是在冬天，需要大量進(jìn)口食品。今年年初西班牙和北非的極端天氣影響了部分蔬菜的收成，導(dǎo)致英國(guó)食品出現(xiàn)短缺進(jìn)而推升食品價(jià)格。此外，脫歐進(jìn)一步增加了英國(guó)進(jìn)口商品的交貨時(shí)間和成本。

其次，自2004年以來(lái)，英國(guó)一直是能源的凈進(jìn)口國(guó)，更容易受到能源價(jià)格上漲的影響。英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)成員喬納森·哈斯克爾稱(chēng)，與其他歐洲國(guó)家相比，英國(guó)在家庭取暖和照明方面更加依賴(lài)天然氣。

第三，英國(guó)勞動(dòng)力短缺問(wèn)題嚴(yán)重，工資上漲進(jìn)一步推高通脹。盡管全球各大經(jīng)濟(jì)體在新冠疫情期間均出現(xiàn)勞動(dòng)力短缺問(wèn)題，但疫情結(jié)束后英國(guó)的勞動(dòng)力短缺并沒(méi)有得到解決。脫歐帶來(lái)的勞動(dòng)力流失，老年人提前退休，長(zhǎng)期疾病導(dǎo)致無(wú)法工作等問(wèn)題耗盡了英國(guó)的勞動(dòng)力資源，雇主們不得不提高薪資待遇以吸引新員工、留住老員工。

一項(xiàng)來(lái)自智庫(kù)“歐洲改革中心和不斷變化的歐洲中的英國(guó)”的報(bào)告顯示，由于英國(guó)脫歐，英國(guó)的工人減少了33萬(wàn)人，交通、酒店和零售等行業(yè)受到的打擊尤其嚴(yán)重。

因此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，未來(lái)英國(guó)央行有可能進(jìn)一步收緊貨幣政策。凱投宏觀首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·戴爾斯表示，英國(guó)央行重申了通脹預(yù)測(cè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，暗示如果數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)于預(yù)期，央行可能會(huì)將利率漲至4.75%或5%。

與此同時(shí)，英國(guó)央行上周還大幅漲了經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測(cè)——預(yù)計(jì)2023年GDP增速為0.25%，預(yù)計(jì)2024年和2025年的GDP增速均為0.75%。而此前英國(guó)央行預(yù)計(jì)2023年英國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，GDP收縮0.5%。漲經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測(cè)的原因主要包括全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走強(qiáng)、能源價(jià)格下跌，以及春季預(yù)算中的財(cái)政支持等。

然而，英國(guó)央行行長(zhǎng)安德魯·貝利表示，雖然這是一個(gè)很大幅度的漲，但必須承認(rèn)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平仍然很弱。

按照央行預(yù)測(cè)的這一速度，英國(guó)經(jīng)濟(jì)要到2023年底才能回到新冠疫情前的水平，也就是在新冠疫情暴發(fā)近四年后英國(guó)經(jīng)濟(jì)才得以恢復(fù)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)測(cè)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中增長(zhǎng)較弱，前景黯淡。最新公布的歐盟委員會(huì)春季預(yù)測(cè)認(rèn)為，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)萎靡的原因是英國(guó)家庭實(shí)際收入繼續(xù)下降，消費(fèi)和外部需求疲軟，且企業(yè)投資持續(xù)低迷。

此外，英國(guó)央行指出，許多英國(guó)家庭尚未感受到利率大幅漲的“痛苦”影響。一旦高利率傳導(dǎo)至絕大多數(shù)英國(guó)家庭，消費(fèi)者將減少開(kāi)支，雖然減輕了通脹壓力，但卻加劇了經(jīng)濟(jì)停滯的風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。