嫩江大豆“保險+期貨”試點(diǎn)邁向更深層次

近日，由陽光農(nóng)業(yè)相互保險公司、浙商期貨有限公司及其風(fēng)險管理子公司浙江浙期實(shí)業(yè)有限公司共同推動的“2017嫩江大豆價格保險項(xiàng)目”進(jìn)入尾聲，當(dāng)前項(xiàng)目已產(chǎn)生賠付145萬元。作為大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)2017年支持的32個“保險+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目之一，該項(xiàng)目得到了農(nóng)業(yè)部和黑龍江省農(nóng)委的大力支持。

浙商-陽光農(nóng)險團(tuán)隊此次出單國產(chǎn)黃大豆1.45萬噸，以大商所黃大豆1號期貨合約A1801為保險標(biāo)的，目標(biāo)保險價格由嫩江參保農(nóng)戶根據(jù)盤面價格點(diǎn)價確定，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)保險價格均價為3874元/噸。保險期限為2017年6月-11月，農(nóng)戶可以自由選擇6月到10月通過點(diǎn)價確定的市場價格或11月采價期的均價價格作為理賠價格。根據(jù)保單條款規(guī)定，如果理賠價格低于目標(biāo)保險價格，則浙商-陽光農(nóng)險團(tuán)隊對參保農(nóng)戶提供差價賠付。截至目前，已有18戶農(nóng)戶通過點(diǎn)價行權(quán)，1.28萬噸大豆現(xiàn)貨共獲賠145萬元。據(jù)了解，“2017嫩江大豆價格保險項(xiàng)目”是農(nóng)業(yè)部金融支農(nóng)服務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)項(xiàng)目之一，在2015年、2016年嫩江大豆“保險+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目開展的基礎(chǔ)上，根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況及前期操作經(jīng)驗(yàn)，對項(xiàng)目方案做了改進(jìn)和創(chuàng)新，更加有利于保障農(nóng)戶利益，使試點(diǎn)邁入到更深層次。

推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革

國產(chǎn)大豆風(fēng)險管理需求強(qiáng)烈

自2014年東北三省一區(qū)推行大豆目標(biāo)價格補(bǔ)貼政策試點(diǎn)以來，國產(chǎn)大豆產(chǎn)業(yè)從一蹶不振中逐步恢復(fù)。今年3月，國家發(fā)改委發(fā)布消息，2017年將在東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)調(diào)整大豆目標(biāo)價格政策，實(shí)行市場化收購加補(bǔ)貼機(jī)制。在農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的大背景下，此舉對優(yōu)化種植業(yè)結(jié)構(gòu)、保障糧食安全、促進(jìn)農(nóng)民持續(xù)增收具有重要意義，同時價補(bǔ)分離和市場化定價也將導(dǎo)致價格波動加大，使農(nóng)民承受更大風(fēng)險，利益難以得到有效保障。據(jù)介紹，黑龍江省嫩江縣是全國最大的非轉(zhuǎn)基因大豆生產(chǎn)縣，大豆年均種植面積接近700萬畝，產(chǎn)能105萬噸，占全國大豆產(chǎn)量的近1/10，近年來受進(jìn)口大豆沖擊，加上農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革不斷推進(jìn)，農(nóng)民對種植大豆信心不足，積極性不高。

在這樣的背景下，為響應(yīng)中央一號文件關(guān)于穩(wěn)步擴(kuò)大“保險+期貨”試點(diǎn)的精神，在嫩江當(dāng)?shù)爻掷m(xù)探索開展大豆價格保險業(yè)務(wù)，為種植大豆的農(nóng)民增添價格保險渠道，降低大豆種植的市場風(fēng)險，切實(shí)保障農(nóng)民收益，調(diào)動農(nóng)民種植大豆的積極性具有較為深遠(yuǎn)的意義。

持續(xù)創(chuàng)新“保險+期貨”試點(diǎn)

保障農(nóng)民利益

浙商團(tuán)隊從2012年開始設(shè)計場外期權(quán)產(chǎn)品，經(jīng)過2013-2014年的模擬運(yùn)行和實(shí)盤試點(diǎn)。2015年，大商所提出“保險+期貨”，并逐年擴(kuò)大試點(diǎn)支持的范圍和力度，在此背景下，浙商團(tuán)隊于2015-2016年連續(xù)兩年在嫩江開展大豆價格保險業(yè)務(wù)。2015年項(xiàng)目為2100噸大豆保值，并取得了實(shí)際賠付，有效保障了預(yù)期價格和穩(wěn)定農(nóng)民收入水平的實(shí)現(xiàn)；2016年項(xiàng)目為1.45萬噸大豆保值，最終因?yàn)槭袌鰞r高于目標(biāo)價，未產(chǎn)生賠付。但相對應(yīng)地，由于大豆現(xiàn)貨價格大幅上漲，農(nóng)戶得到較高的現(xiàn)貨銷售收入。有了此前工作的經(jīng)驗(yàn)，同時基礎(chǔ)和試點(diǎn)項(xiàng)目的平穩(wěn)開展、保障有力，嫩江地區(qū)農(nóng)民的風(fēng)險管理意識有所提高。據(jù)介紹，前兩年參與“保險+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目的21戶嫩江農(nóng)戶均參與了2017年的大豆價格保險項(xiàng)目。

在2016年的試點(diǎn)項(xiàng)目中，因?yàn)槟Ｊ骄窒蓿瑢?dǎo)致在出現(xiàn)有利于農(nóng)戶的市場價格時，農(nóng)戶無法提前了結(jié)協(xié)議，同時增加了期貨公司的對沖成本。針對上述問題，綜合此前項(xiàng)目開展經(jīng)驗(yàn)，2017年的項(xiàng)目創(chuàng)新性地設(shè)定了兩個市場價格：即市場價格a，參保農(nóng)戶在2017年10月31日前通過點(diǎn)價方式確認(rèn)大商所黃大豆一號期貨A1801合約的盤面價格；市場價格b，大商所黃大豆一號期貨A1801合約在2017年11月1日至11月30日每個交易日的期貨收盤價的算術(shù)平均價。若農(nóng)戶進(jìn)行點(diǎn)價，選取市場價格a作為理賠價格；若農(nóng)戶放棄點(diǎn)價，則選取市場價格b作為理賠價格。也就是說，農(nóng)戶既可以選擇點(diǎn)價價格作為理賠價格，也可以選擇均價作為理賠價格，農(nóng)戶的參與度和自主度進(jìn)一步提升，農(nóng)戶利益的保障程度大大提高。

據(jù)介紹，自9月11日第一位農(nóng)戶點(diǎn)價行權(quán)以來，截至10月20日，已有18戶農(nóng)戶采取了點(diǎn)價行權(quán)的方式，即選擇了市場價格a，行權(quán)均價為3766元/噸，1.28萬噸大豆共獲賠145萬元。

期市服務(wù)“三農(nóng)”

扎實(shí)推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

在大商所的支持下，浙商期貨于10月中旬在嫩江縣當(dāng)?shù)亻_展以期貨市場介紹及功能發(fā)揮、基差貿(mào)易實(shí)務(wù)解讀、場外期權(quán)業(yè)務(wù)等內(nèi)容為主的培訓(xùn)工作，配合“保險+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目的開展，宣傳運(yùn)用現(xiàn)代化金融手段開展農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理理念，進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)“三農(nóng)”服務(wù)廣度、深度和力度。

據(jù)介紹，2017年大商所擴(kuò)大了“保險+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目的力度與規(guī)模。目前，大商所支持開展的32個試點(diǎn)工作進(jìn)展順利已經(jīng)全部簽約完成，保險產(chǎn)品已全部完成出單，對接期貨市場的風(fēng)險分散工作穩(wěn)步進(jìn)行，大商所一直密切關(guān)注并跟蹤各項(xiàng)目情況，確保試點(diǎn)如期完成并達(dá)到預(yù)期效果。

今年，大商所將創(chuàng)新升級服務(wù)模式與力度，結(jié)合近年來“三農(nóng)”服務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)，聯(lián)合期貨公司、保險公司、商業(yè)銀行、證券公司等機(jī)構(gòu)，不斷深化“保險+期貨”、場外期權(quán)、基差貿(mào)易等試點(diǎn)，進(jìn)一步完善農(nóng)民收入保障計劃，充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理的功能，切實(shí)服務(wù)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，為農(nóng)民和涉農(nóng)企業(yè)提供高效便捷的綜合性風(fēng)險管理服務(wù)，促進(jìn)農(nóng)民穩(wěn)收增收。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。