通用汽車凈利猛降超8成 中國市場成最大希望

10月24日，通用汽車發(fā)布了三季度財報。

報告顯示，通用汽車第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入336.23億美元，同比下降13.54%；凈利潤為-29.82億美元，去年同期為27.12億美元。

前三季度的總營業(yè)收入為1078.73億美元，同比下降1.29%；凈利潤為12.87億美元，同比下降83.05%。

對于通用汽車來說，這或許不是一份滿意的成績單。

歐洲市場不再，北美市場下降明顯

通用汽車第三季度業(yè)績下滑明顯的原因之一是財報數(shù)據(jù)不再包括歐洲業(yè)務(wù)部門的收入，同時季報中指出，出售歐寶/沃豪公司產(chǎn)生了54億美元相關(guān)費用。

這筆費用主要以非現(xiàn)金的形式結(jié)算，其中包括約43億美元無法實現(xiàn)的遞延所得稅資產(chǎn)，以及約15億美元用于養(yǎng)老金、運營資本調(diào)整、業(yè)務(wù)拆分所產(chǎn)生的費用等各項支出。出售歐寶/沃豪公司所獲收益抵銷了其中部分費用。

因通用汽車歐洲的業(yè)務(wù)部門——歐寶/沃克斯豪爾品牌連年虧損，公司于2017年3月將其在出售給法國標致雪鐵龍集團。這也是自2013年雪佛蘭撤離歐洲后又一通用品牌的撤離，目前通用汽車已完全退出歐洲市場。

因此，通用汽車目前的營業(yè)收入如按照地域來劃分，僅包括北美部門、南美部門、國際部門。

第三季度中汽車銷售收入為304.66億美元，同比減少16.6%。公司在北美、南美、國際部門的汽車銷售收入分別為248.19億美元、25.69億美元、30.07億美元，占比分別為81.46%、8.43%、9.87%。

與去年同期相比，南美部門的汽車銷售收入同比增長26.61%，北美部門和國際部門的汽車銷售收入同比下降分別20.16%、10.93%。

通用汽車在北美、南美、國際部門的息稅前利潤分別為20.68億美元、0.52億美元、3.37億美元，息稅前利潤率分別為8.33%、2.02%、11.21%。去年同期，通用汽車在北美、南美、國際部門的息稅前利潤分別為35.79億美元、-1.18億美元、2.2億美元，息稅前利潤率分別為11.51%、-5.82%、6.52%。

能夠發(fā)現(xiàn)，北美地區(qū)仍為通用汽車最主要的市場，但是其收入和息稅前利潤率都下降顯著，對公司的貢獻程度有所下降。

令人詫異的是，通用汽車第三季度在北美地區(qū)的銷量為92.5萬輛，市場份額為16.7%，相比去年同期還有略微增長。既然北美市場銷量表現(xiàn)仍然強勁，為什么北美地區(qū)的汽車銷售收入和利潤反而是下降的？

“雖然北美地區(qū)的銷量依然保持穩(wěn)定，但是銷量結(jié)構(gòu)的變化造成了其營收下降，其中銷量下降的主要有全尺寸皮卡車和雪佛蘭乘用車等。”一位汽車行業(yè)分析師告訴《國際金融報》記者。

為降北美經(jīng)銷商的庫存，北美市場在第三季度按計劃下調(diào)產(chǎn)能，全尺寸皮卡工廠停產(chǎn)6周。

南美市場扭虧為盈，中國市場潛力無限

與此同時，南美部門雖然相比而言利潤率最低，但是值得慶幸的是，自2014年第四季度以來終于實現(xiàn)了扭虧為盈，這主要歸功于巴西市場銷量與市場份額的提升。

通用汽車在巴西第三季度的銷量為10.7萬輛，同比增長20.22%。

由于通用汽車是通過設(shè)立合資企業(yè)來打入中國市場，公司在中國的收入在財務(wù)報表中以投資收益來體現(xiàn)，第三季度在中國獲得投資收益為4.59億美元，前三季度為14.72億美元，同比微增1.66%。

通用汽車官網(wǎng)顯示，第三季度在中國市場銷量為98.2萬輛，超過本土市場美國(78.1萬輛)，同比增長12.3%。寶駿、凱迪拉克、雪佛蘭、別克品牌銷量同比分別上漲57%、42%、17%、7%，進一步擴大了通用汽車在中國的市場占有率。

從通用汽車的銷量來看，中國已經(jīng)連續(xù)多年成為通用汽車在全球最大的市場，第三季度中國銷量占總銷量比重為42.38%。從銷量增速來看，第三季度巴西以20.22%位居第一，中國以12.3%緊隨其后。

可以看出，在保持銷量第一的情況下，通用汽車在中國市場仍然保持著高速的穩(wěn)定增長。

上述分析師指出，對于通用汽車來說，中國汽車市場仍然潛力無限，未來如何在政府強力推行新能源汽車的大環(huán)境下開拓出更高的市場份額，是其制勝的關(guān)鍵。

通用汽車全球執(zhí)行副總裁兼通用汽車中國公司總裁錢惠康也曾公開表示，通用汽車全球總銷量的1/3以上來自于中國，中國戰(zhàn)略正被通用放到一個前所未有的關(guān)鍵位置。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。