專家解讀供暖季限產(chǎn) 鐵礦石價格繼續(xù)走低?

10月20日上海市場螺紋鋼價格比去年同期上漲55%，而鐵礦石價格卻同比下降1.1%。值得注意的是，自今年8月底開始到現(xiàn)在，上述狀況愈加明顯，鐵礦石價格已經(jīng)下跌20%，而同期鋼材價格僅下降2%左右。

“供給過剩沒有那么嚴重”

10月26日，鋼鐵行業(yè)知名分析師曾節(jié)勝在接受經(jīng)濟觀察網(wǎng)采訪時表示：“當(dāng)前利空鐵礦石市場的消息不斷出現(xiàn)，各地環(huán)保限產(chǎn)直接導(dǎo)致鐵礦石需求下降，大鋼廠廢鋼使用量大增，而與此同時，海外又傳來國外礦山巨頭鐵礦石季度產(chǎn)量創(chuàng)新高的消息。”

那么，未來鐵礦石價格走勢是否會一直弱于鋼材？曾節(jié)勝告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)：“全球鐵礦石供需總體平衡，供給過剩并沒有那么嚴重，決定鋼鐵市場走勢的是國內(nèi)需求和供給，短期內(nèi)成本的支撐并不重要。而決定鐵礦石價格走勢的是國外供給和國內(nèi)需求，還有許多其它影響因素。”

“如果鋼價走弱，鐵礦石就有走弱的可能，如果鋼價上漲或高位盤整，那么鐵礦石價格就沒有太多的下降空間。”曾節(jié)勝表示。

此外，10月26日，王國清在接受經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者采訪時表示：“鐵礦石價格走勢持續(xù)弱于鋼價的狀況應(yīng)該在取暖季結(jié)束前維持一段時間，目前鐵礦石供大于求明顯，鐵礦石價格在80美元以下運行應(yīng)有較長周期。”

曾節(jié)勝認為，當(dāng)前鐵礦石市場弱于鋼材是有現(xiàn)實基礎(chǔ)的，但鐵礦石價格偏弱主要是由預(yù)期造成的，基本面并不是主要影響因素。他表示，鐵礦石現(xiàn)貨價格走勢總體滯后于新加坡掉期和大商所鐵礦石期貨走勢。事實上，到目前為止，盡管供給在增長，但鐵礦石的需求并不差，供需差距也沒有市場人士認為的那么大。

據(jù)曾節(jié)勝介紹，今年國外礦山鐵礦石產(chǎn)能集中釋放，預(yù)計今年全球（除中國）鐵礦石供給增長7%左右，增加量在1億噸左右。來自澳大利亞 的供應(yīng)大幅增加，因為大型新鐵礦Roy Hill提高了產(chǎn)量，而力拓為實現(xiàn)3.3億噸的全年生產(chǎn)目標也提高了產(chǎn)量，第三季度鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高， 巴西淡水河谷公司產(chǎn)能釋放也在加快，第三季度鐵礦石產(chǎn)量也創(chuàng)下新高。

   “在供給增加的同時，鐵礦石需求同樣實現(xiàn)增長。由于全球經(jīng)濟復(fù)蘇，今年全球鋼鐵景氣度在提升，鋼產(chǎn)量也在增長，前8月全球生鐵產(chǎn)量增加2000萬噸，全年預(yù)計增加3000萬噸。對應(yīng)鐵礦石需求量增加近5000萬噸?？紤]到后期減產(chǎn)，預(yù)計全年中國鐵礦石進口量同比增長6%，增加量在6000萬噸左右，表觀的鐵礦石供需基本平衡，而不會出現(xiàn)大幅過剩。”曾節(jié)勝說。

鐵礦石進口量不降反升

王國清對經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示：“受國內(nèi)取暖季限產(chǎn)影響，鐵礦石需求將受到抑制，同時四大礦山在不同程度的擴產(chǎn)和降低成本，而9月份鐵礦石進口量創(chuàng)新高，鐵礦石港口庫存仍維持在1.3億噸以上，因此在供暖季鐵礦石供應(yīng)壓力較大，但在鋼價高位運行下，鐵礦石下行空間不大，基本在60-80美元區(qū)間運行。根據(jù)FMG發(fā)布的9月季度運營情況，本季度鐵礦石生產(chǎn)的現(xiàn)金成本為12.15美元/濕噸。”

不過，曾節(jié)勝告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)：“后期供暖季限產(chǎn)對鐵礦石需求影響到底有多大，目前尚不確定。國外供需相對好說一些，最有爭議的是國內(nèi)數(shù)據(jù)。”

一位業(yè)內(nèi)分析人士在接受經(jīng)濟觀察網(wǎng)采訪時表示，“由于大量被關(guān)閉的‘地條鋼’企業(yè)未納入統(tǒng)計，所以前9月我國鋼產(chǎn)量其實是下降的，估計減少500萬噸，而不是統(tǒng)計局公布的鋼產(chǎn)量增加3786萬噸。但今年鋼材出口大幅下挫，前9月因出口減少增加國內(nèi)供給的量為2552萬噸，國內(nèi)表觀消費仍增加1752萬噸，滿足了國內(nèi)鋼材需求的增長。”

上述業(yè)內(nèi)分析人士進一步表示，“現(xiàn)在問題在于鋼產(chǎn)量、鐵產(chǎn)量都在下降，關(guān)閉的 ‘地條鋼’企業(yè)所使用的廢鋼也多余出來，按常理來說，鐵礦石需求應(yīng)大幅下降才對，但情況并非如此，鐵礦石進口量卻還在明顯增加。”

根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月我國鐵礦石進口從上年同期的9300萬噸增至1.028億噸，超過2015年12月創(chuàng)下的9630萬噸的紀錄。今年1至9月份鐵礦石進口量達到8.17億噸，同比增長7.1%。

此外，曾節(jié)勝對經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示：“如果淘汰的中頻爐企業(yè)所用廢鋼全部利用，且國產(chǎn)礦有效產(chǎn)量不增不減，今年前9月全國鋼產(chǎn)量凈減少500萬噸，其中納入國家統(tǒng)計局的企業(yè)增產(chǎn)3756萬噸，表外中頻爐企業(yè)減產(chǎn)4256萬噸，廢鋼釋放5300萬噸，則可替代進口鐵礦石8000萬噸，而事實上，前9月份鐵礦石進口增加了5400萬噸，中間的差距高達1.34億噸。”

   在曾節(jié)勝看來，導(dǎo)致進口鐵礦石不降反升的原因主要是國產(chǎn)礦持續(xù)減量、廢鋼使用量短期難以明顯提升及庫存上升。對于數(shù)據(jù)差異的原因，曾節(jié)勝認為，一是由于鐵礦石庫存增加，包括港口庫存和鋼廠庫存，大致為5000萬噸；二是國產(chǎn)礦有效產(chǎn)量不僅沒有上升，反而出現(xiàn)大幅下降，這部分約3500萬噸；三是廢鋼沒有得到有效利用，大量廢鋼沒有回收或待出口，被大企業(yè)所利用及出口增加的僅占小部分，這部分約4500萬噸。

“價格下跌空間有限”

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1至8月我國鐵礦石原礦產(chǎn)量為86387.9萬噸，同比增長5.9%，但7、8月份鐵礦石原礦產(chǎn)量分別比去年同期下降0.2%和0.5%，9月份可能會出現(xiàn)更大幅度下滑，而實際精粉貢獻量下降會更為明顯。

曾節(jié)勝告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)：“短期內(nèi)導(dǎo)致鐵礦石進口需求不降反升的因素仍會存在，鐵礦石價格下跌空間有限。盡管鐵礦石供給存在過剩，但并不存在嚴重過剩。而導(dǎo)致鐵礦石進口增加的原因短期內(nèi)也不會有大的改變，所以未來鐵礦石價格有可能還會向下，不排除空頭借取暖季減產(chǎn)再把鐵礦石價格再打壓一波的可能，但其向下的空間不大。”

另外，王國清對經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示：“今年10月起，唐山、邯鄲、安陽提前開啟取暖季限產(chǎn)，11月中旬起，全國 ‘2+26’城市外加臨沂、臨汾、徐州共計31個城市將全面開展限產(chǎn)。據(jù)測算，采暖季限產(chǎn)將使生鐵產(chǎn)量下降約3000萬噸至3500萬噸，鐵礦石需求將減少約4800萬噸至5600萬噸。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。