四季度國(guó)內(nèi)熱軋行情能否突破震蕩格局？

自8月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)熱軋市場(chǎng)上漲行情逐漸放緩進(jìn)入震蕩格局，進(jìn)入9月，震蕩行情逐漸加劇，一天之內(nèi)頻繁調(diào)整，幅度較大，部分時(shí)間甚至超百，但方向有時(shí)完全相反，以上海風(fēng)向標(biāo)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)為例可見(jiàn)一斑（如下圖所示），這種情況一直持續(xù)到現(xiàn)在，導(dǎo)致市場(chǎng)心態(tài)十分糾結(jié)，商家和終端操作難度明顯增大。目前正值震蕩波段低點(diǎn)，那么后期能否再度回升呢？
　　首先，讓我們了解一下近段時(shí)間價(jià)格震蕩運(yùn)行的原因。6-8月熱軋價(jià)格呈單邊上漲走勢(shì)，在9月創(chuàng)出新高后，隨著華北地區(qū)出臺(tái)最嚴(yán)“停工令”，全國(guó)多地終端用鋼行業(yè)進(jìn)入蕭條期，熱軋下游需求進(jìn)一步縮減，弱化了市場(chǎng)預(yù)期，期盤走勢(shì)開(kāi)始下滑，不過(guò)中間歷經(jīng)國(guó)慶長(zhǎng)假，節(jié)前市場(chǎng)備貨有所增多 ，對(duì)低迷的市場(chǎng)有一定提振，價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)明顯反彈。節(jié)后鋼企限產(chǎn)和終端停工的消息反復(fù)影響市場(chǎng)情緒，多空博弈更加激烈，導(dǎo)致價(jià)格走勢(shì)越發(fā)動(dòng)蕩不穩(wěn)，價(jià)格單邊運(yùn)行的時(shí)間間隔越來(lái)越短。
　　而接下來(lái)，環(huán)保限產(chǎn)力度或有增無(wú)減。9月中旬，環(huán)保部、發(fā)改委、工信部等多部委及北京、天津、河北等省市共同印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》。方案提出，2017年10月至2018年3月，京津冀大氣污染傳輸通道“2+26”城市PM2.5平均濃度同比下降15%以上，重污染天數(shù)同比下降15%以上。同時(shí)，鋼鐵有色水泥行業(yè)全面限產(chǎn)停產(chǎn)，采暖季唐山等城市鋼鐵限產(chǎn)50%，電解鋁和氧化鋁企業(yè)限產(chǎn)30%以上，水泥建材全部停產(chǎn)。在2017年采暖季前(11月15日前)，京津冀及周邊區(qū)域要提前完成化解過(guò)剩產(chǎn)能任務(wù)。之后唐山市政府再?zèng)Q定，鋼鐵等重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰限產(chǎn)時(shí)間由2017年11月15日提前至2017年10月12日0時(shí)?？梢?jiàn)限產(chǎn)力度只增不減，對(duì)鋼材供給的影響貫穿整個(gè)冬季。目前各地陸續(xù)出臺(tái)環(huán)保限產(chǎn)細(xì)則，后期供應(yīng)偏緊的局面總體改變不大。
　　再看終端需求，后期相對(duì)目前低迷的現(xiàn)狀恐有過(guò)之而無(wú)不及。一方面，環(huán)保檢查除了對(duì)鋼企限產(chǎn)，對(duì)終端企業(yè)也有明顯的影響，之前三季度浙江環(huán)保檢查從嚴(yán)，很多終端企業(yè)停產(chǎn)整頓，9月檢查結(jié)束后，整體恢復(fù)也十分緩慢。而最嚴(yán)“停工令”的相繼出臺(tái)，對(duì)交通、水利等工程均有一定影響，雖然對(duì)建筑鋼材需求影響更明顯，但板材也終難獨(dú)善其身。另一方面，隨著冬季不斷深入，天氣越發(fā)寒冷，熱軋也同樣進(jìn)入需求淡季，商家采購(gòu)的預(yù)期下降，同時(shí)鋼價(jià)居高，成本壓力較大，尤其對(duì)出口企業(yè)而言，對(duì)外貿(mào)易中競(jìng)爭(zhēng)力明顯下降，這也使得終端用戶們?cè)谄胶庥唵魏统杀緣毫χ斜容^糾結(jié)，因此要么鋼價(jià)下跌需求能有改善的空間，要么需求下降，鋼價(jià)也自然回落。
　　綜上，在供需兩弱的情況下，后期鋼價(jià)仍將難逃多空博弈，熱軋價(jià)格的寬幅震蕩預(yù)計(jì)會(huì)維持一段時(shí)間，因此當(dāng)前低價(jià)位預(yù)計(jì)不會(huì)再有太大向下空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。