甲醇后市需關(guān)注進口船貨動態(tài)

在環(huán)保限產(chǎn)擾動供應(yīng)的背景下，甲醇期貨連續(xù)六個交易日收紅。分析人士指出，環(huán)保壓力以及大秦線檢修導致煤炭供應(yīng)受限，煤價走強提升甲醇成本，帶動此輪價格走升。但甲醇新增產(chǎn)能的釋放以及區(qū)域套利窗口的打開，意味著未來將有更多低端貨物對港口形成沖擊，未來走勢存在一定不確定性。

成本支撐價格上漲

10月31日以來的6個交易日，甲醇期貨主力1801合約連續(xù)收出六根陽線，累計上漲6.97%。截至昨日，鄭醇1801合約收報2840元/噸，減倉4.64萬手至64.7萬手，成交量達74.83萬手，屬于歷史偏高水平。

交易所持倉數(shù)據(jù)顯示，昨日多空前20席位雙雙出現(xiàn)減倉，多頭共減倉13481手；空頭減倉13022手。其中多頭前三席位永安期貨、中信期貨和華泰期貨分別減倉1740手、2843手和4549手，而空頭第一席位永安期貨則增倉2788手，不過空頭第二至第六席位均出現(xiàn)減倉，尤其第三大空頭華泰期貨減倉6067手，幅度最大。

供應(yīng)面上看，冬季停產(chǎn)、限產(chǎn)大軍由京津冀6省擴大至8省34市。具體來看，在這“2+26”城市中除了要對鋼鐵企業(yè)實施分類管理外，按照污染排放績效水平，2017年9月底前制定錯峰限停產(chǎn)方案。同時對甲醇等煤化工行業(yè)也要采取停產(chǎn)和限產(chǎn)的措施。除大氣污染以外，10月國內(nèi)大秦線開始檢修。據(jù)了解，大秦線每天中午檢修三個小時，大秦線日均發(fā)運量由正常情況下的124萬噸下降至110萬噸。

寶城期貨分析師陳棟指出，由于北方大秦線鐵路檢修導致煤炭供應(yīng)受限，加之北方冬季取暖季對于大氣污染治理力度更加嚴厲，導致煤炭開采受限，煤價走強將提升甲醇成本，進而推動甲醇價格上漲。

分析師分歧顯現(xiàn)

據(jù)方正中期期貨數(shù)據(jù)，上周沿海地區(qū)甲醇庫存窄幅上升至62.96萬噸，整體可流通貨源上漲至13.5萬噸附近。據(jù)不完全統(tǒng)計，甲醇進口船貨到港量預估在14.78萬噸。初步估算，預計沿海地區(qū)11月3日至11月12日抵港的進口船貨數(shù)量在17.99萬噸-19萬噸。

方正中期期貨分析師夏聰聰表示，受寧波以及太倉區(qū)域解封影響，寧波和太倉地區(qū)多數(shù)化工品進口船貨集中排隊卸貨，且卸貨速度比較緩慢，因此整體庫存上漲幅度不大。另外，近期進口船貨到港推遲顯現(xiàn)明顯，后期多關(guān)注進口船貨動態(tài)。

需求端看，上周甲醛、二甲醚和醋酸開機率分別為43.39%(-1.03%)、31.85%(+4.98%)和82.15%(0%)；烯烴方面，近期聯(lián)泓有開始向市場詢價備貨準備開車，烯烴對甲醇價格帶來一定的拉動作用。

陳棟認為，國內(nèi)甲醇供應(yīng)量受限，行業(yè)開工率回落，下游需求采購則較為旺盛，加之下游傳統(tǒng)消費行業(yè)利潤不斷改善，開工率走高有利于對甲醇原料的采購，預計在供需面和成本端均正面刺激的背景下，未來甲醇期貨1801合約有望繼續(xù)走強并試探上方3000元/噸一線壓力，建議投資者采取多頭思路。

不過，夏聰聰指出，受前期封航影響，導致貨源卸港滯緩或到港推遲，甲醇出現(xiàn)區(qū)域性緊張現(xiàn)象。傳統(tǒng)需求近期開工負荷略有提高，烯烴需求穩(wěn)定，但市場整體交投情況一般。甲醇上方2860元/噸承壓，繼續(xù)走高壓力大，預計高位盤整。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。