國貿期貨：焦炭偏強擠占鋼廠利潤,鐵礦向上承壓

鋼廠高爐開工率與產能利用率持續(xù)上漲分別至84.39%、92.76%，推動鐵水產量再創(chuàng)新高至248.24萬噸，環(huán)比增加1.32萬噸。高鐵水、低廢鋼的供需格局對鐵礦的直接需求攀升，鐵礦價格形成支撐鐵礦石入爐需求旺盛，且目前正處于節(jié)前補庫階段，尤其今年中秋國慶兩個節(jié)日相連，假期較以往更長，因此低庫存的產業(yè)結構對鐵礦石價格同樣存在支撐。近期持續(xù)的安全檢查推動焦煤價格持續(xù)攀升，下游企業(yè)剛需較強，入爐成本明顯增加，焦企利潤受到擠壓，部分焦企持續(xù)虧損，因此個別焦企開啟新一輪提漲，焦炭價格持續(xù)走強，擠壓鋼廠利潤，鐵礦向上承壓。同時考慮到行政壓減仍有落地可能且國家發(fā)展改革委等部門加強對礦價過度炒作的監(jiān)管使得鐵礦價格難有向上動能且向上承壓，往后看，若鋼廠利潤被持續(xù)性擠壓，盈利率跌至30%左右時，鋼廠的主動減產將先于行政性壓減進而推動供需再平衡，因此短期鐵礦價格趨于震蕩，但中長期承壓。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。