螺紋：宏觀與基本面的碰撞

臨近2017年11月月底，2018年元旦僅剩1個月了。首先請持有多單的朋友為在空螺紋中陣亡的散戶默哀三分鐘；也請有大量囤貨的鋼貿(mào)商為聽信宏觀磚家忽悠，聽信機構(gòu)大咖忽派大師們的忽悠，在9月中旬至10月底拼命甩貨的鋼貿(mào)商們默哀三分鐘。此文梳理過往，展望未來。不足之處，請各路大俠們嘴下留情。嘴下不留情，說不定往往不用多長時間就打臉。市場里永遠缺狂歡時最清醒，悲觀絕望時最理智的人。筆者看了網(wǎng)絡(luò)上各路人馬對于黑色的研究分析，以及各種判斷。說的輕一點，是不懂大宏觀，虛頭巴腦的內(nèi)容太多，而基本面呢，很多身為產(chǎn)業(yè)人也沒有看透看懂。最終淪為漲了看多，跌了看空的神棍。無可厚非，行情在變化，觀點也在變化，只有筆者，一如既往的在堅持RB1801必有新高。此話曾經(jīng)在找鋼網(wǎng)組織的一次內(nèi)部會議上明確提出。目前現(xiàn)貨端，各主要市場基本創(chuàng)新高?，F(xiàn)貨端就是鋼貿(mào)商，請問又有幾家有三五萬噸的存貨呢？筆者看空2018年鋼廠端利潤收窄，只是從限產(chǎn)季創(chuàng)新高的利潤回歸到正常利潤水平，比如回歸到7~800噸鋼毛利之間的一個正?；貧w。并非看空鋼材的絕對價格。很多大神們，一出口就是螺紋回到2200、2500、2700、3000、3200，只要跌，新低天天有，只要漲，新高天天有。毫無邏輯性可言。

　　當下就是基本面與宏觀的激烈碰撞，你宏觀資金不是預(yù)期后面房地產(chǎn)投資下滑嗎？預(yù)期政府財政資金支出受限，基建投資下滑嗎？預(yù)期PPP項目收緊，基建投資下滑嗎？宏觀預(yù)期那是三五個月甚至是半年以后，一年以后的事情，誰知道半年以后政策又如何精準發(fā)力調(diào)控嗎？這些宏觀預(yù)期資金，因為你做不了宏觀政策的制定者，只能把預(yù)期弄的很悲觀，感覺中國時刻處于崩盤前夕，經(jīng)濟隨時處于掉下懸崖的斷頭路上。宏觀如此悲觀，而基本面呢？你房地產(chǎn)投資下滑，對不起，我去中頻爐地條鋼；你基建投資下滑，對不起，我環(huán)保限產(chǎn)，錯峰生產(chǎn)，限產(chǎn)無貨。當價格關(guān)系要回歸到供需關(guān)系上，RB1801已經(jīng)走出了七連陽，新高近在咫尺之間，而現(xiàn)貨端庫存接連創(chuàng)出新低，價格快速上漲。預(yù)期終歸得回歸現(xiàn)實，供需緊平衡就是緊平衡，鋼需就是鋼需，不會因為你宏觀預(yù)期悲觀而停止采購。

　　一年即將過去，站在新年前夕，未來2018年究竟會怎么樣，會有那些邏輯演變。應(yīng)該是每一個市場從業(yè)者關(guān)心的話題。

　　在這里筆者可以明確的告訴大家。

　　第一：藍天保衛(wèi)戰(zhàn)持續(xù)，環(huán)保限產(chǎn)將成為新常態(tài)；

　　第二：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，產(chǎn)能置換，鋼鐵行業(yè)不會有新增產(chǎn)能，過剩產(chǎn)能卡的很死，只會有置換項目的建成投產(chǎn)。

　　第三：房地產(chǎn)市場也會進行供給側(cè)改革，從去庫存，轉(zhuǎn)換為加大住房供給力度。建設(shè)商品房、租賃房、共有產(chǎn)權(quán)住房等多種模式的住房市場。城鎮(zhèn)化、城市化、城市群建設(shè)有條不紊推進。即房地產(chǎn)銷售下滑以及商品房價格小幅下降，未必會帶來房地產(chǎn)投資下滑?？吹?017年下半年推地速度明顯加快，以及國土資源部的督促檢查。

　　第四：環(huán)保治理將給我們帶來傳統(tǒng)資源性行業(yè)的深度調(diào)整，關(guān)閉一批中小型、污染性環(huán)保不達標企業(yè)這是毫無疑問的，行業(yè)的集中度進一步提高，特別是在涉及煤炭、鐵礦等礦產(chǎn)資源領(lǐng)域。

　　第五：世界經(jīng)濟是復蘇的，明年的經(jīng)濟活力要好于今年。通脹的方式很多種，未必全是由于貨幣超發(fā)引發(fā)的，還有一種來源于企業(yè)盈利能力的大幅度提升，資本支出增長，產(chǎn)能擴張加速。

　　第六：2018年將是一帶一路涉及到的沿線基建項目大建設(shè)的一年，相當于中國改革開放的初期，大規(guī)?；?。一帶一路的經(jīng)濟規(guī)模增長空間很大。中國企業(yè)大有作為。

　　總之，2015年已成為歷史，經(jīng)濟在發(fā)展中曲折波動，宏觀的預(yù)期越悲觀，對于做多者而言才越有機會，貼水1000點。修復時，那行情才是真壯觀。

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