12.12綜述 螺紋鋼長(zhǎng)短、流程利潤(rùn)回升 鋼價(jià)短期或易漲難跌

一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級(jí)抗震螺價(jià)格漲跌穩(wěn)均有。合肥馬鋼（網(wǎng)價(jià)）4330跌10，福州三鋼4030跌20，杭州中天4090跌10，南京南鋼4130穩(wěn)，唐山唐鋼3860穩(wěn)，鄭州安鋼3980穩(wěn)，廣州韶鋼4050漲10，昆明昆鋼4360穩(wěn)，南昌南昌鋼3960跌20。 二、典型城市成交杭州今日成交27200噸，較昨日增加700噸；寧波成交11290噸，較昨日減少1116噸。南京本地10家大戶出貨量8500噸，相對(duì)上一工作日增加2168噸。 三、長(zhǎng)短流程利潤(rùn)鋼價(jià)上漲，長(zhǎng)短流程利潤(rùn)均有所回升。螺紋鋼長(zhǎng)流程利潤(rùn)8元/噸，較上周回升17元；短流程，江蘇谷電利潤(rùn)251元/噸，較上周回升36元。目前來(lái)說(shuō)，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，不管是高爐還是電爐。 四、宏觀聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議(UNCTAD)表示，2023年全球貿(mào)易額預(yù)計(jì)比去年萎縮5%，對(duì)2024年的總體預(yù)測(cè)較為悲觀。該機(jī)構(gòu)將全球貿(mào)易萎縮部分歸因于發(fā)展中國(guó)家出口表現(xiàn)不佳，其表示，“2023年全球貿(mào)易出現(xiàn)下滑，主要受到發(fā)達(dá)國(guó)家需求減少、東亞經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)不佳以及大宗商品價(jià)格下跌的影響”。分析：發(fā)達(dá)國(guó)家需求減少，可能是受快速加息影響。東亞經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)不佳，可能是產(chǎn)業(yè)鏈從我們這轉(zhuǎn)出去時(shí)，東南亞國(guó)家沒(méi)有對(duì)接的好。分析：發(fā)達(dá)國(guó)家需求減少，可能是受快速加息影響。東亞經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)不佳，可能是產(chǎn)業(yè)鏈從我們這轉(zhuǎn)出去時(shí)，東南亞國(guó)家沒(méi)有對(duì)接的好。 五、期貨分析今日黑色系普漲，前期表現(xiàn)較差的雙焦領(lǐng)漲，焦企第三輪提價(jià)今天全面落實(shí)，提振雙焦走勢(shì)。第三輪提價(jià)落實(shí)，鋼企磨蹭了一段時(shí)間才答應(yīng)下來(lái)。焦企后期再提價(jià)，鋼廠可能有點(diǎn)困難。原材料上漲，疊加政策預(yù)期、冬儲(chǔ)預(yù)期，整體黑色系呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)形態(tài)，昨日小幅調(diào)整后，今日立即漲上來(lái)。基本面來(lái)看，上周螺紋需求表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，在北方需求基本停滯后，南方終端尤其是基建依然處于趕工階段，使得表需逆季節(jié)性回升，全國(guó)建材成交量仍然保持活躍。供給來(lái)看，鋼廠季節(jié)性檢修，考慮到目前鋼價(jià)高位，鋼廠有利潤(rùn)，生產(chǎn)積極性高，不管是高爐還是電爐，正忙著冬儲(chǔ)，11月份鐵礦石進(jìn)口數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)6.2%，環(huán)比增幅3.4%，鋼廠肯定沒(méi)閑著。目前來(lái)看供需緊平衡。政策面依然支撐黑色系，即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，會(huì)給出更明確方向指引。上周五召開的政治局會(huì)議提出，以進(jìn)促穩(wěn)，積極的財(cái)政政策要適度加力，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。以短期內(nèi)加快“進(jìn)”來(lái)實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期的“穩(wěn)”，這也給了市場(chǎng)遐想的空間。預(yù)期期螺短期維持易漲難跌狀態(tài)，支撐位4000，壓力位4150。 六、決策建議目前，鋼價(jià)易漲難跌，政策預(yù)期及冬儲(chǔ)預(yù)期支撐著鋼價(jià)。成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的華東區(qū)，江蘇平電利潤(rùn)91元/噸，谷電251元/噸，峰電虧損不到百元，成本4087。鋼價(jià)再上漲，峰電盈利，對(duì)價(jià)格構(gòu)成制約。冬儲(chǔ)臨近，現(xiàn)在大家都盼望價(jià)格跌一點(diǎn)，短期內(nèi)恐怕難有機(jī)會(huì)，居高不下恐是最近常態(tài)，尤其在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議沒(méi)召開之前。我們建議趁著目前的上漲，順著市場(chǎng)，成交好時(shí)多出點(diǎn)，成交差時(shí)少出點(diǎn)。下周大降溫，那時(shí)市場(chǎng)需求可能要差一些。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。