12.27綜述 鋼鐵行業(yè)1-11月利潤(rùn)同比增275.6% 鋼價(jià)短期仍有機(jī)會(huì)上沖？

一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級(jí)抗震螺以穩(wěn)為主。合肥馬鋼（網(wǎng)價(jià)）4250穩(wěn)，福州三鋼4030跌10，杭州中天4020跌10，南京南鋼4020穩(wěn)，唐山唐鋼3850穩(wěn)，鄭州安鋼3920穩(wěn)，廣州韶鋼4070穩(wěn)，昆明昆鋼4320漲10，南昌南昌鋼3940穩(wěn)。 二、典型城市成交杭州今日成交23800噸，較昨日增加1800噸；寧波成交7960噸，較昨日減少5045噸。蘇州7家大戶出貨量4980噸，相對(duì)上一工作日減少460噸。寧波成交大幅下滑，因昨日成交大，提前釋放了需求。今日成交總體偏疲軟，杭州雖增加，但仍維持低位。 三、電爐利潤(rùn)電爐利潤(rùn)下滑，江蘇平電利潤(rùn)-28元/噸，谷電132元/噸，峰電-226元/噸。電爐利潤(rùn)下滑，因廢鋼價(jià)格上漲。   四、宏觀 1，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1-11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額69822.8億元，同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4個(gè)百分點(diǎn)。11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.5%。 分析：11月份，同比增長(zhǎng)29.5%，不用興奮，去年這時(shí)是疫情最嚴(yán)重的一個(gè)時(shí)間段。可喜的是，1—11月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)275.6%，利潤(rùn)總額400.4億元。1-10，利潤(rùn)總額266.7億元，11月賺了133.7億元，這數(shù)據(jù)還是很亮眼。 2，統(tǒng)計(jì)局：12月中旬，全國(guó)煤炭價(jià)格以漲為主。其中，無(wú)煙煤繼續(xù)下跌，跌幅再次擴(kuò)大；動(dòng)力煤價(jià)格全面上漲，不過(guò)低熱值煤種在補(bǔ)漲的帶動(dòng)下，漲幅相對(duì)較大；焦煤價(jià)格漲幅進(jìn)一步收窄。 分析：天氣寒冷，用電量高，對(duì)動(dòng)力煤需求韌性。焦企目前在補(bǔ)庫(kù)焦煤，焦煤價(jià)格有漲。但目前鋼材是傳統(tǒng)淡季，需求不足。 3，新年將至，部分存量貸款即將迎來(lái)重新定價(jià)。據(jù)了解，選擇將每年1月1日作為“重定價(jià)日”、且在今年6月20日以前定價(jià)的存量房貸，利率即將再度下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。這與今年9月底開(kāi)始的存量房利率調(diào)整并不沖突。 分析：還是支持下調(diào)存量房貸款利率，這符合政策要求，政策一直定調(diào)，要刺激消費(fèi)。目前經(jīng)濟(jì)不振，房地產(chǎn)供求關(guān)系變化，地產(chǎn)又是長(zhǎng)周期，一時(shí)半會(huì)都萎靡不振。出口，歐美明確，去風(fēng)險(xiǎn)，出口也會(huì)越來(lái)越難，別看最近出口數(shù)據(jù)有改善。   五、期貨分析 黑色系今日震蕩整理，夜盤(pán)，鐵礦石突砸盤(pán)，整個(gè)黑色系下行，上午盤(pán)，震蕩拉回，惟焦煤走勢(shì)弱，躺地不起。今天的關(guān)鍵點(diǎn)是，臨近夜盤(pán)收盤(pán)時(shí)砸盤(pán)，這可能是一個(gè)小演習(xí)，砸下去看看市場(chǎng)的反應(yīng)，上午盤(pán)迅速拉回，一般發(fā)生在上漲快結(jié)束時(shí)。期螺2405合約，前20席位，多增9535，空減4495，顯示多頭進(jìn)一步加倉(cāng)，今日跳水后拉回，增加了多頭信心。也暗示短期黑色系可能還有上漲機(jī)會(huì)。 基本面來(lái)看，目前供需雙弱，但供給沒(méi)有需求下降快，雖然鋼廠也會(huì)檢修，跟隨淡季調(diào)整生產(chǎn)狀況，但1，目前價(jià)格，鋼廠有盈利，且盈利不少，11月份，鋼廠盈利133.7億元，雖然不同品種盈利大小不一，中厚板可能利潤(rùn)高，但螺紋現(xiàn)在鋼廠也賺錢(qián)，今年，賺錢(qián)的時(shí)間不多，鋼廠都是在7-11月份賺錢(qián)，上半年還在虧錢(qián)，鋼廠生產(chǎn)積極性較好；2，高爐那不是想停就能停下來(lái)的，成本大。接下來(lái)市場(chǎng)還將繼續(xù)壘庫(kù)，這也會(huì)給價(jià)格帶來(lái)承壓。不過(guò)，冬儲(chǔ)預(yù)期在，支撐著盤(pán)面。短期價(jià)格3880-4080區(qū)間波動(dòng)。 六、決策建議目前建材價(jià)格居高不下，冬儲(chǔ)預(yù)期支撐。按基本面來(lái)說(shuō)，需求不足，鋼廠減產(chǎn)又跟不上節(jié)奏。短期基本面不影響走勢(shì)，鋼價(jià)短期可能還會(huì)往上沖一沖。我們了解到，浙江區(qū)域經(jīng)銷商，協(xié)議量比今年或多一點(diǎn)，今年月8萬(wàn)噸，明年可能是9萬(wàn)噸，反應(yīng)出對(duì)明年總體略偏樂(lè)觀。我們看到國(guó)債期貨，二年、五年、十年仍在上漲，顯示資金在追捧國(guó)債，這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，不是好信號(hào)。短期來(lái)說(shuō)，價(jià)格居高不下還將延續(xù)，不排除價(jià)格再?zèng)_一沖，但到1月中下旬，情況可能有些變化，那時(shí)冬儲(chǔ)預(yù)期可能不是那么強(qiáng)烈了。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。