1.3綜述 期螺反彈惟空頭繼續(xù)加倉 短期鋼價或以穩(wěn)為主

一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級抗震螺穩(wěn)中有漲。合肥馬鋼（網(wǎng)價）4240穩(wěn)，福州三鋼4050穩(wěn)，杭州中天4040漲10，南京南鋼4020漲20，唐山唐鋼3870漲20，鄭州安鋼3910漲10，廣州韶鋼4100漲10，昆明昆鋼4320漲10，南昌南昌鋼3970漲10。 二、典型城市成交杭州今日6家大戶成交23700噸，較昨日減少4200噸；寧波6家大戶成交9765噸，較昨日減少1653噸；南京10家大戶出貨量6150噸，相對上一工作日減少2160噸。今日期螺雖上漲，但總體呈沖高回落態(tài)勢，對市場信心提振有限。  三、宏觀1，匯豐銀行預測，供應受擠壓、中國需求改善以及全球能源轉(zhuǎn)型將使大宗商品價格在2024年保持高位，2025年價格將下跌。“我們預測大宗商品價格將在2024年平均上漲2%，2025年將下跌4%。” 分析：中國對大宗商品需求改善，還要看我們的出口。現(xiàn)在看，歐美都堅定走去風險道路，會給我們造成極大的困擾。如果外資持續(xù)流出，1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額16217.8億元，下降8.7%，這個數(shù)據(jù)或會使外資與我們漸行漸遠。 2，丹麥馬士基及其德國競爭對手赫伯羅特周二均表示，其集裝箱船將繼續(xù)避開經(jīng)行蘇伊士運河的紅海航線，此前馬士基的一艘船只在周末遭襲。 分析：短期的確會抬高物價，我們是出口型國家，對我們肯定不利。我們看WTI 2月原油走勢來看，沖高后快速回落。胡塞武裝襲擊紅海船只的影響，可能也只是短期的。 3，人民銀行2024年1月2日發(fā)布消息稱，2023年12月，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增抵押補充貸款（PSL）3500億元。 分析：抵押補充貸款主要服務于棚戶區(qū)改造、地下管廊建設、重大水利工程、“走出去”等重點領域。11月8日，人民銀行行長潘功勝曾表示，將“為保障性住房等‘三大工程’建設提供中長期低成本資金支撐，市場對重啟PSL投放預期升溫。這也是這兩日黑色系強勢反彈的一個原因。本次投放3500億元，是PSL歷史單月投放規(guī)模第三高。 4，中鋼協(xié)：12月下旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存729萬噸，環(huán)比增加10萬噸，上升1.4%，庫存連續(xù)7旬下降后小幅上升；比11月下旬減少26萬噸，下降3.4%；比年初減少23萬噸，下降3.1%。12月下旬，螺紋鋼庫存305萬噸，環(huán)比增加12萬噸，上升4.1%，庫存升幅有所擴大；比11月下旬增加12萬噸，上升4.1%。 分析：鋼協(xié)數(shù)據(jù)也顯示，目前社庫在壘庫。螺紋在加速壘庫。 四、期貨分析 今日黑色系普漲，昨日央行公告稱，發(fā)行PSL，投放3500億元。為PSL歷史單月投放規(guī)模第三高，今日黑色系延續(xù)反彈，原材料依然領漲，成材顯得羞羞答答。可能是目前傳統(tǒng)淡季疊加資金短缺，現(xiàn)貨需求不佳，壓制期螺表現(xiàn)。鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，12月下旬，螺紋在加速壘庫，與我們的數(shù)據(jù)基本一致。PSL疊加冬儲預期，短期來說，期螺可能維持強勢。 技術上看，期螺2405合約，前20席位，繼昨日大幅增倉后，今日繼續(xù)增倉，多增8229手，空增38697手。昨天空單加倉10萬多手，空單的連續(xù)加倉，為行情帶來一絲隱憂。 五、決策建議我們了解到，近期全國的成交都較疲軟，已經(jīng)呈現(xiàn)出淡季景象。昨日，我們都建議低庫存操作，可以補庫存?，F(xiàn)在，在期螺前期高點附近，我們建議，按需操作。貨多的貿(mào)易商，建議加快出售節(jié)奏。我們統(tǒng)計的峰電成本約在4200附近，這個價格可能可能對鋼價構成強制約，考慮到目前需求不足，出貨周期加長，在目前價格開始出貨，或許也是合理的。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。