期指市場(chǎng)氛圍明顯轉(zhuǎn)暖

近期盤面走勢(shì)反復(fù)，周三（12月20日，下同）早盤滬指沖擊3300點(diǎn)未果后掉頭向下，市場(chǎng)熱點(diǎn)繼續(xù)圍繞權(quán)重板塊展開，食品飲料、商業(yè)貿(mào)易等消費(fèi)板塊領(lǐng)跑盤面，資金參與意愿整體偏低，市場(chǎng)量能在3600億元附近。截至周三收盤，上證50、滬深300和中證500指數(shù)漲跌幅分別為0.23%、-0.12%、-0.83%，對(duì)應(yīng)股指期貨當(dāng)月合約漲跌幅分別為0.2%、-0.25%、-1.16%，最新升貼水為4.76、-1.49、-40.96點(diǎn)。由于市場(chǎng)氛圍偏淡，各合約普遍升水縮小或是貼水?dāng)U大，尤其是IC合約貼水?dāng)U大幅度較為顯著?；顢?shù)據(jù)表明市場(chǎng)對(duì)于前期樂觀情緒有所修正。但鑒于IH合約仍處在升水狀態(tài)，市場(chǎng)對(duì)于權(quán)重股走勢(shì)仍顯樂觀。

三大期指交割日之后陸續(xù)有增量資金介入，但整體變化幅度并不大。其中IH、IC合約資金流入相對(duì)積極，IH、IC本周增倉777、906手，分別較上周末增加3.96%、3.3%。IF資金略顯謹(jǐn)慎，三日凈增倉513手，本周三IF減倉162手。IH、IF、IC合約相對(duì)11月20日分別減倉2062、2030、1198手。在弱勢(shì)氛圍下，投資者避險(xiǎn)情緒較濃，投資者在此階段加速離場(chǎng)。反過來說，近期資金緩慢涌入，或代表市場(chǎng)底部構(gòu)筑接近完成。

席位方面，中金所公布合約的前20大席位中，IH凈空頭寸由860手降至725手，IF凈空頭頭寸由325手降至110手，IC凈空頭頭寸由429手升至487手，席位變動(dòng)方向與市場(chǎng)走勢(shì)基本一致。目前三大期指均為凈空頭，一方面與前20大席位與機(jī)構(gòu)投機(jī)者重合度較高有關(guān)，該類型投資者天然有對(duì)沖需求，另一方面也顯示11月之后市場(chǎng)較為弱勢(shì)，市場(chǎng)有部分投機(jī)空單需求。但從IF凈空頭優(yōu)勢(shì)不斷縮窄可以看出，目前投資者僅在期貨端已部分消化前期偏悲觀的情緒，市場(chǎng)氛圍有轉(zhuǎn)暖的跡象。

綜上所述，期指總持倉回流暗示市場(chǎng)已經(jīng)接近底部，但是也呈現(xiàn)分化。IC貼水?dāng)U大、增倉下跌，顯示上漲動(dòng)能偏弱。不過，IF主要席位凈持倉不斷收窄表明悲觀氛圍有所改善。整體看，主板看多氛圍有所回升，對(duì)大盤形成支撐的概率增大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。