商品期貨不溫不火 黑色系震蕩分化

截止下午收盤，焦煤漲2.00%，滬鉛漲1.60%，玉米漲1.42%；跌幅方面，錳硅跌1.87%，雞蛋跌0.99%，螺紋跌0.86%。

電煤日耗增加 需求支撐焦煤價格堅挺

入冬以來，天然氣供應(yīng)緊張對較多行業(yè)產(chǎn)生影響。近日一份通知顯示，山西省為緩解迎峰度冬期間全省天然氣供應(yīng)緊張局面，允許部分供氣焦化企業(yè)在環(huán)保達標(biāo)情況下滿負(fù)荷生產(chǎn)。新增天然氣（或焦?fàn)t煤氣替代天然氣）用于民生供給。

煤炭業(yè)人士認(rèn)為，北方焦化企業(yè)開工率上升將令焦煤需求增加。汾渭能源冶金煤報告顯示，由于近期煤礦產(chǎn)量偏低，市場供應(yīng)趨緊，加上下游開工增加，產(chǎn)地焦煤價繼續(xù)上漲。低硫資源持續(xù)緊缺，下游要貨積極，目前山西部分地區(qū)低硫主焦煤價格差距較大，礦方有調(diào)漲意愿，預(yù)計調(diào)漲幅度將在100元/噸左右。

玻璃價格彈性漸顯，供給收縮或超預(yù)期

長江證券研究所認(rèn)為，根據(jù)排污許可證信息公開網(wǎng)站，截止2018年1月1日0點，全國浮法玻璃已核發(fā)排污許可證產(chǎn)線100條，占在產(chǎn)產(chǎn)線42%；申請中產(chǎn)線83條，占比35%。此外，仍有23%產(chǎn)線未進行申請。（網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)有滯后，故實際未申請及未核發(fā)線少于公布數(shù)）。若按期未取得排污許可證，產(chǎn)線將被停產(chǎn)。此前我們一直強調(diào)2018年的玻璃或類似2017年的鋼鐵、水泥，供給收縮有望超預(yù)期：1）集中冷修助力景氣延續(xù)；2）排污許可帶來違規(guī)產(chǎn)能收縮；3）環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提升重塑行業(yè)供給。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。