主動向法院申請重整的金科股份，能否“涅槃重生”？

出險近2年的金科股份，在化解債務問題方面有了新進展。

日前，金科股份發(fā)布關于公司申請重整相關公告，其于2024年2月21日正式向重慶市第五中級人民法院遞交了重整申請相關資料，五中院審查后接收公司重整申請材料（案號為（2024）渝05破申129號）。

金科股份表示，重整申請材料被法院接收后，公司將合法合規(guī)穩(wěn)步扎實推進重整工作，系統(tǒng)化解決公司債務風險，推進公司加快實現(xiàn)良性循環(huán)。

“金科向法院申請重整，是在面臨財務困境時采取的一種措施。重整的目的在于通過司法程序解決債務問題，優(yōu)化公司治理結構，恢復盈利能力，從而保護債權人、股東和員工的合法權益。”IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜告訴記者。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，重整主要是對資產負債結構進行調整，包括但不限于債轉股等方式。

“如果能夠順利完成重整，企業(yè)的債務負擔，特別是利息負擔將大大減輕。但如果債權人無法達成重整共識，或重整方案無法推進，導致重整未果，可能會進入清算環(huán)節(jié)。”沈萌表示。

金科為何選擇重整？

重整是否等同于破產清算？對此，金科股份在公告中明確，重整不同于破產清算，重整是以挽救債務人企業(yè)、恢復公司持續(xù)盈利能力、保護債權人合法權益為目標的司法程序。

其表示，重整是市場化、法治化化解風險的有效方式，目前市場已有大量上市公司重整成功案例，均取得了良好的經(jīng)濟和社會效果。

可以看出，與其它出險房企選擇債務展期及債務重組不一樣的是，金科股份是為數(shù)不多主動申請重整的出險房企。

北京金訴律師事務所王玉臣律師告訴記者，重整和債務展期是企業(yè)在面臨財務困境時，兩種不同的策略。重整通常是在企業(yè)無法通過其它方式解決財務危機時，所采取的一種手段；而債務展期則是將債務償還期限推遲，以使企業(yè)有更多時間籌集資金。

“金科選擇重整，是基于其作為上市公司的特殊情況，以及考慮到公司長期發(fā)展，保護債權人、股東的權益。重整可能涉及更廣泛的財務和經(jīng)營重組問題，而不僅僅是債務調整。”柏文喜在接受記者采訪時說。

“金科選擇重整而不是債務展期，可能是因為公司財務狀況不太樂觀，需要更加徹底的解決方案。”王玉臣認為，與債務展期相比，重整可能會對企業(yè)結構和運營產生更大、更深遠的影響，包括可能交出一定的管理權、股東發(fā)生重大變化、資產進行出售、業(yè)務做出調整、管理層發(fā)生重大變動等。

事實上，金科方面已計劃引入戰(zhàn)略投資者。據(jù)悉，目前金科已與長城國富置業(yè)有限公司簽訂了戰(zhàn)略投資框架協(xié)議。

重整程序落地仍需一定周期

多位受訪專家告訴記者，金科向法院申請重整后，仍將面臨一系列法律程序，這個過程可能需要數(shù)月甚至更長時間。

沈萌向記者表示，法院受理并批準重整后，會委任重整管理人，并由重整管理人主導，與債權人就債務重組及相關方案的制定進行協(xié)商。最終方案得到債權人通過后，再經(jīng)法院批準實行，具體周期長短取決于協(xié)商的過程。

“具體時間可能會因案件復雜程度和法院效率而異，通常會持續(xù)幾個月到一兩年，甚至三四年不等。”王玉臣稱。

而重整后金科今后的發(fā)展走向，也取決于重整計劃的實施效果如何。

柏文喜認為，如果重整成功，企業(yè)可能會通過債務重組、資產重組等方式減輕財務負擔，恢復運營能力，從而重回良性發(fā)展軌道，使企業(yè)實現(xiàn)“涅槃重生”。不過，重整過程復雜，需要法院、債權人、股東等多方展開通力合作，最終結果具有不確定性。

金科方面表示，鑒于向有管轄權的法院申請重整涉及大量前期準備工作，為此，金科股份前期已成立專項小組并在重慶市政府工作專班和區(qū)政府的指導幫助下積極推進各項工作，并系統(tǒng)性開展了債務人財產狀況和債權債務全面調查、與債權人溝通、制定維穩(wěn)預案等工作。

“金科股份將積極支持配合相關工作，盡快推動重整，既化解公司存量債務風險，也保護全體債權人和出資人合法權益。”金科方面稱。

金科股份2023年三季報顯示，其負債合計為2271億元，其中一年內到期的非流動負債為350.6億元。

另據(jù)金科股份2023年度業(yè)績預告，其預計2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損額在48億至78億元之間，而上年同期虧損為213.92億元。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損額在36億至66億元之間，上年同期虧損為205.2億元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。