國債期貨逼近前期低點

受到原油價格走高影響，通脹預期再度成為市場焦點。國債期貨本周繼續(xù)大幅走弱，疊加美國國債期貨同步走弱，本周期債再度逼近前期低點。

本周一（1月8日）國債期貨延續(xù)了上周小幅反彈態(tài)勢，并在周二維持震蕩。周三，央行在公開市場終結(jié)了連續(xù)12個交易日的暫停操作，重啟了逆回購。但是，受到油價走高的影響，市場重回謹慎。此后，原油價格持續(xù)走高，并在周四創(chuàng)出本輪反彈以來新高。

其實，影響本輪債市走弱，不僅有去杠桿因素，大宗商品大漲也壓制了國債期貨的市場表現(xiàn)。因此，國債期貨在周三開始呈大幅走弱，周四再度下挫。國債期貨經(jīng)歷了連續(xù)走低，已接近此前調(diào)整低點。

“雖然央行重啟了逆回購，但是本周資金價格還是逐級走高。”國金證券邊泉水表示。

數(shù)據(jù)顯示，DR007利率從周開始每天小幅攀升，升幅超過20個基點。而SHIBOR周利率僅有周一有所下調(diào)，本周整體也上升了10余個基點。

周四，10年期國開債收益率水平已經(jīng)超越5%，10年期期債主力合約最優(yōu)交割券的最新收益率也沖破了4%。

截至周五收盤，10年期國債主力合約T1803收報92.275元，周跌幅0.22%；5年期主力合約收報，96.145元，周跌幅0.12%。

“不僅僅國內(nèi)債市調(diào)整，美國國債也呈現(xiàn)出顯著走弱態(tài)勢，也逼近前期新低。”新湖期貨分析師李明玉表示。他認為，原油價格和本周超預期的PPI數(shù)據(jù)，對國債期貨的影響不言而喻。

中金公司固收團隊則表示，如果油價沒有出現(xiàn)超預期因素，通脹預期仍然可控。

銀河證券研究員劉丹認為，從長期看，此輪去杠桿意味著過剩貨幣的消失，整體上資金面仍存在一定的壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。