鐵礦石“四大”礦山年度經營成績發(fā)布

隨著2023年過去，全球鐵礦石“四大”供應商紛紛公布其全年或半年度經營業(yè)績及產銷報告。在“四大”礦山不斷新增鐵礦石產能、更新技術，以謀取更大利潤的情況下，誰的表現更勝一籌？力拓從財務數據來看，2023年力拓息稅折舊攤銷前利潤為239億美元，同比減少9%；全公司合并銷售收入為540億美元，同比減少3%；凈利潤為101億美元，同比減少19%。其中鐵礦部分，息稅折舊攤銷前利潤為200億美元，同比增加7%；皮爾巴拉鐵礦石運營收入為322億美元，同比增加4%。盡管2023年力拓整體財務數據顯示有所下降，但鐵礦石部分依舊保持著增勢。

截止2023年底	2023	2022	同比
經營活動產生的凈現金（百萬美元）	15,160	16,134	6%
購買物業(yè)、廠房、設備及無形資產的支出（百萬美元）	7,086	6,750	5%
自由現金流（百萬美元）	7,657	9,010	15%
合并銷售收入（百萬美元）	54,041	55,554	3%
當期息稅折舊攤銷前利潤（百萬美元）	23,892	26,272	9%
凈利潤（百萬美元）	10,058	12,392	19%
每股當期收益（美分）	725.0	824.7	12%
普通股每股股息（美分）	435.0	492.0	12%
當期資本回報率	20%	25%
凈負債（百萬美元）	4,231	4,188	1%

信息來源：力拓財報從生產方面看，2023年力拓皮爾巴拉鐵礦石產量為3.32億噸，同比增長2%，全年發(fā)運量為3.32億噸，同比增長3%。鐵礦石生產成本為 21.5美元/噸，較去年降低了0.2美元/噸。具體來看，通脹導致的成本抬升被澳元走弱以及衍生品收益所抵消。另外，鐵礦石高產量也抵消了較高的礦山作業(yè)指數以及維護成本。2023年力拓依然不斷進行著其鐵礦業(yè)務板塊的拓展。12月，力拓更新了西芒杜鐵礦石項目的最新進展。Simfer合資公司在該地的礦山特許權擁有約28億噸礦產資源，將負責西芒杜鐵礦石項目3、4號礦區(qū)的開發(fā)和運營。該項目的初步開發(fā)投資約62億美元，用于鐵路港口基礎設施建設。Simfer鐵礦預計在2025年首次生產，其年產能將在30個月內達到6000萬噸（力拓擁有2700萬噸）。同年12月，力拓還宣布批準了東皮爾巴拉地區(qū)Rhodes Ridge鐵礦石項目的預可行性研究，該研究投資達7700萬美元，預計于2025年完成。BHP從BHP所披露的財務信息來看，BHP 24財年上半年(23自然年下半年)營業(yè)收入為272億美元，同比增長6%；息稅折舊攤銷前利潤為139億美元，同比增長5%。其中，鐵礦業(yè)務息稅折舊攤銷前利潤為97億美元，同比增27%。24財年上半年BHP鐵礦石產量為1.29億噸，同比下降2%。其中，西澳產量為1.26億噸（BHP所屬85%權益），同比下降3%，實現了15.98美元/噸的生產成本。Samarco產量（BHP所屬50%權益）為250萬噸，同比增長13%。

鐵礦石業(yè)務	2023下半年	2022下半年	同比	24年指導量
西澳鐵礦石產量（85%權益），億噸）	1.26	1.3	3%	2.82-2.94
Samarco鐵礦石產量（50%權益），萬噸）	250	220	13%	400-450
鐵礦石總產量（億噸）	1.29	1.32	2%	2.54-2.65
息稅折舊攤銷前利潤（億美元）	97	76	27%	-
平均實現價格（美元/濕噸）	103.70	85.46	21%	-
西澳鐵礦石生產成本（美元/噸）	18.46	18.30	1%	17.40-18.90

信息來源：BHP財報目前BHP的鐵礦石業(yè)務主要關注于西澳南坡項目（South Flank Project）的滿產和維持Samarco安全高效的運營。南坡項目預計在24財年結束之前達到每年8000萬噸的滿負荷產能，預計將其西澳的平均鐵礦石品位維持在61%以上，并將塊礦的比重增加至30%-33%。24財年西澳的鐵礦石指導量維持在2.82-2.94億噸之間不變（100%權益）。而Samarco礦24財年的指導量維持在800-900萬噸之間不變（100%權益），其第二個選礦廠的重啟能夠將球團產能提升至每年1600萬噸，預計于25財年三季度實現第一批生產。Fortescue24財年上半年(23自然年下半年) Fortescue的營業(yè)收入為95.12億美元，同比增長21.4%；息稅折舊攤銷前利潤為59.12億美元，同比增長35.85%。24財年上半年Fortescue鐵礦石開采量為1.05億噸，同比下降8%；鐵礦石處理量為0.96億噸，同比下降2%；鐵礦石發(fā)運量為0.95億噸，同比下降2%。另外，Fortescue C1成本為17.77美元/濕噸，同比增加2%。此外，24財年的全年C1指導目標維持不變，為18-19美元/濕噸。目前Fortescue共有兩個新增鐵礦石產能項目，且都仍在初期階段。鐵橋項目（Iron Bridge Project）于2023年8月正式投入運營，然后受原水管道和工廠整改的影響，該項目在24財年上半年進度偏慢。24財年的Fortescue發(fā)運指導量為1.92-1.97億噸，包括鐵橋項目的200-400萬噸。另一個新增項目，位于加蓬的貝林加鐵礦項目（Belinga Iron Ore Project）于2023年12月4日順利完成了第一船鐵礦石的發(fā)運，共計1.1萬噸。后續(xù)Fortescue將繼續(xù)該項目的勘探和研究工作。Vale2023年，Vale的息稅折舊攤銷前利潤為179.61億美元，同比減少9.1%；凈營業(yè)收入為417.84億美元，同比減少4.69%。生產成本為25.7美元/噸，較去年上漲3.2美元/噸。據最新產銷量報告顯示，2023年全年，淡水河谷鐵礦石產量達到3.21億噸，同比增長4.3%，高于3.15億噸的產量指導目標。全年鐵礦石銷量總計3億噸，同比減少0.37%。其2024年目標產量仍維持3.1-3.2億噸不變。2024年Vale暫無新增產能計劃。但是近年來，Vale一直致力于推動鋼鐵行業(yè)低碳轉型，并于2023年四季度正式啟動其位于東南部系統(tǒng)圖八朗綜合運營區(qū)內的世界首座鐵礦石壓塊廠，目前已經有超過30余家來自歐洲以及中東的鋼鐵企業(yè)與VALE簽訂了2024年壓塊產品的供應。此外，為滿足市場需求，VALE也將于2024年開啟該區(qū)域內第二座壓塊廠生產，預計2024年兩座壓塊廠總產量將達250萬噸（產能600萬噸）。從以上四大所公布的信息可以看出，2023年力拓以3.32億噸的皮爾巴拉全年鐵礦石產量維持全球最大鐵礦石供應商的地位，其他三家公司也在不斷新增鐵礦石項目或更新技術滿足綠色鋼鐵需求，從而實現了現有鐵礦石業(yè)務板塊的維持和拓展。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。