專業(yè)人士：原油價(jià)格將保持上行趨勢

1月20日，在北京舉行的2018年中國第四屆金融分析大會上，專業(yè)人士圍繞大宗商品走勢進(jìn)行了交流。

方正中期期貨專家胥京鋼分析說，近40年來，美元運(yùn)行在楔形中，2014年10月有效突破了壓力線，目前90一線支撐較強(qiáng)，后市有望振蕩上行。而美元上行對原油及大宗商品價(jià)格將形成壓制?！霸蛢r(jià)格自2016年4月在30美元/桶筑底后振蕩上行，2017年沖擊2015年以來高點(diǎn)，2018年將保持上行趨勢，波動區(qū)間在50―80美元/桶?！彼f。

化工品方面，胥京鋼認(rèn)為，受成本支持，PTA價(jià)格重心將上移?！?017年上半年P(guān)TA沖高回落，下半年止跌回升，振蕩走高。2018年，原油價(jià)格將對PTA價(jià)格形成支撐，另外，受老裝置重啟影響，PTA供給將明顯提升，不過下游需求會比較好，可能會在一定程度上對沖供給增量，預(yù)計(jì)價(jià)格波動區(qū)間在5200―6500元/噸?！瘪憔╀撜f，對PVC來說，2018年終端需求增速或不及2017年，特別是下半年需求處于淡季持續(xù)時(shí)間長，價(jià)格或轉(zhuǎn)為下行，波動區(qū)間在5000―8000元/噸。

基礎(chǔ)金屬方面，胥京鋼認(rèn)為，金融屬性最強(qiáng)的銅價(jià)格將繼續(xù)上行。全球銅庫存經(jīng)歷了先增后減的過程，2017年精煉銅短缺15萬噸，預(yù)計(jì)2018年將短缺10萬噸，滬銅的波動區(qū)間在50000―62000元/噸。鎳為基礎(chǔ)金屬的價(jià)格洼地，2018年鎳供需面將處于偏緊狀態(tài)，礦石出口國產(chǎn)量及政策變化、不銹鋼產(chǎn)業(yè)變化、新能源車增長情況、匯率等都將影響鎳價(jià)，預(yù)計(jì)全年振蕩上行，滬鎳波動區(qū)間在85000―120000元/噸。螺紋鋼價(jià)格將保持高位寬幅振蕩走勢，波動區(qū)間在3300―4500元/噸。

農(nóng)產(chǎn)品方面，胥京鋼認(rèn)為，2018年3月份之前，大豆市場多空因素均存在，價(jià)格以振蕩為主，玉米價(jià)格或大幅振蕩走高。對于棕櫚油、菜籽油、豆油三個品種，胥京鋼傾向于“買菜籽油，賣棕櫚油”，二者之間可能會出現(xiàn)不錯的套利機(jī)會。

“2018年大宗商品價(jià)格走勢會進(jìn)一步分化?！迸聿┬袠I(yè)研究部全球金屬與礦業(yè)主管朱軼說，影響大宗商品價(jià)格的兩個最根本因素是供應(yīng)和需求。供應(yīng)顯著減少、需求顯著增加是出現(xiàn)牛市的必要條件，而2017年需求層面并沒有太大變化，主要是供應(yīng)層面急劇萎縮造就了價(jià)格上漲。

展望2018年，朱軼認(rèn)為，廢舊金屬的春天即將到來，整個廢舊金屬的儲量在上升，有助于環(huán)保，同時(shí)可以有效控制金屬價(jià)格，降低企業(yè)成本。鐵礦石供應(yīng)增加很快，下游需求也很大，但整體將供過于求，價(jià)格會受到壓制。銅、鋅因上游供應(yīng)較少，價(jià)格會受到強(qiáng)支撐。鋼鐵和電解鋁受供給側(cè)改革的影響，價(jià)格也會獲得支撐。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。