風(fēng)險共擔(dān)產(chǎn)融結(jié)合 開創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈共贏新模式

2017年，在經(jīng)歷長期的周期性熊市洗牌之后，黑色系產(chǎn)業(yè)鏈終于迎來新周期曙光，但價格波動風(fēng)險依然困擾著現(xiàn)貨企業(yè)。面對紛繁復(fù)雜的經(jīng)濟形勢和產(chǎn)業(yè)環(huán)境，傳統(tǒng)企業(yè)應(yīng)對的模式是與上游企業(yè)戰(zhàn)略合作，擴大供應(yīng)范圍，加強采購價格預(yù)測能力，適時進(jìn)行大宗采購。但這些方式并不能真正地從源頭上保護(hù)價格，企業(yè)的管理壓力依然較大。而期貨市場恰恰能夠幫助企業(yè)管理未來價格的不確定性。企業(yè)可以借助期貨工具，將現(xiàn)在決定價格的方式變成基差定價或者浮動定價等多種定價模式，平抑傳統(tǒng)銷售模式中未來原材料價格和成品銷售的不確定性，保障企業(yè)采購未來原料、銷售未來制成品的設(shè)想無障礙地實現(xiàn)。

旭陽集團(tuán)作為大商所首批11家產(chǎn)業(yè)培育基地之一，是集煤炭、焦炭、化工、貿(mào)易、研發(fā)等多業(yè)務(wù)板塊于一體的大型煤焦化工企業(yè)集團(tuán)，多年來，通過積極開展期貨市場套保業(yè)務(wù)，以及大力推動煤焦產(chǎn)品的基差點價、場外期權(quán)等業(yè)務(wù)推廣，走出了一條具有自身特色的市場風(fēng)險管理之路。在這一過程中，旭陽更加深刻地意識到產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的支持與合作對企業(yè)發(fā)展的重要作用，“合作共贏”的理念已深入到了企業(yè)的發(fā)展理念中。

在上下游推廣套期保值

2017年8月17日，大連商品交易所-旭陽集團(tuán)產(chǎn)業(yè)培育基地在河北邢臺舉行揭牌儀式并舉辦了首期煤焦企業(yè)培訓(xùn)班，成為了旭陽培育基地服務(wù)工作的新起點。作為焦化企業(yè)參與期貨市場的代表，從2013年至今，旭陽集團(tuán)的期貨業(yè)務(wù)已開展五年，期間一直在與上下游行業(yè)溝通套期保值理念，努力推動全產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定經(jīng)營?！?012年到2015年的時候全行業(yè)處于虧損狀態(tài)，在這種情況下，作為一個實體企業(yè)，如果不利用期貨這一手段，企業(yè)經(jīng)營非常困難。一旦當(dāng)采購商或者是供貨商任何一家企業(yè)出現(xiàn)問題，對于旭陽來說就是損失。所以在2012年到2015年的過程中，我們希望旭陽的上下游企業(yè)都利用期貨這樣一個工具去對沖企業(yè)的風(fēng)險，把企業(yè)風(fēng)險降到最低。只有客戶的風(fēng)險降到最低，旭陽才能保證穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營，做到上游煤炭的供應(yīng)商能穩(wěn)定的經(jīng)營保證原材料的供應(yīng)，下游鋼廠能保證產(chǎn)品的銷售?！弊鳛橹饕?wù)對象是上下游客戶的企業(yè)，北京旭陽宏業(yè)化工有限公司副總經(jīng)理王柏秋向記者提到培育基地建立的一個初衷就是要保住上下游客戶的收益，防止出現(xiàn)虧損。

王柏秋表示，產(chǎn)業(yè)培育基地要做的是將期貨市場和產(chǎn)業(yè)有機結(jié)合，“通過培育基地舉辦活動，讓更多的企業(yè)了解到這種結(jié)合實際上是發(fā)揮雙方各自的優(yōu)勢。當(dāng)整個產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢結(jié)合在一起的時候，就可以共同抵御市場的風(fēng)險?！?/p>

產(chǎn)業(yè)培育基地的建立也使得旭陽原本的產(chǎn)業(yè)鏈帶動模式――“產(chǎn)業(yè)基金”的作用得到了提升。王柏秋向記者介紹，產(chǎn)業(yè)基金的合作讓企業(yè)之間的信息得到交流，但交流信息不是目的，信息一定要轉(zhuǎn)化成產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動能，轉(zhuǎn)化成為企業(yè)服務(wù)的價值，轉(zhuǎn)化成價格管理的重要參考，未來通過產(chǎn)業(yè)基金做基差點價。

除此之外，王柏秋認(rèn)為產(chǎn)業(yè)基金未來可以為企業(yè)輸出人才，這也是產(chǎn)業(yè)培育基地想要達(dá)成的目標(biāo)。

開展深度期現(xiàn)結(jié)合培訓(xùn)

產(chǎn)業(yè)培育基地的本質(zhì)作用是建設(shè)產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺，將運用期貨市場指導(dǎo)現(xiàn)貨經(jīng)營的觀念根植于實體企業(yè)。據(jù)了解，從揭牌開始，大商所-旭陽集團(tuán)基地先后開展兩期大型產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)班，共培訓(xùn)了來自生產(chǎn)、銷售、期貨等各界學(xué)員超過300人次，依托旭陽集團(tuán)黑色產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢建立了“行業(yè)期現(xiàn)人才培訓(xùn)、企業(yè)培育開發(fā)、市場功能發(fā)揮宣傳等于一體的高層次、綜合性培育服務(wù)平臺”。同時，基地貫徹大商所“以相關(guān)品種現(xiàn)貨市場產(chǎn)銷集中地或產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)為中心，選擇有代表性的產(chǎn)業(yè)機構(gòu)作為產(chǎn)業(yè)培育基地企業(yè)和期貨學(xué)院現(xiàn)場教學(xué)點，開展期限結(jié)合的市場深度培育”的市場服務(wù)新思路。

2017年，大商所-旭陽基地在產(chǎn)業(yè)上下游大力推廣基差點價。王柏秋表示，基差點價將成為未來現(xiàn)貨定價的一種普遍模式。“比如在對后市行情的判斷上，鋼廠認(rèn)為焦炭會跌，而焦炭企業(yè)認(rèn)為焦炭會漲，存在分歧，在這時，可以通過基差點價這樣的模式，通過期貨市場為企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險控制。”利用基差點價對雙方都有利。但與此同時，在推廣基差點價的過程中，也存在一定的難度，“有時候上下游企業(yè)并不是十分認(rèn)可這樣一個交易模式，我們一直在推廣這樣的理念，那就是基差點價并不是誰左右了誰，而是我們共同去判斷市場，或者說在對市場判斷沒有把握的情況下，把這個風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨市場，這樣對上下游企業(yè)都是有利的?！?/p>

據(jù)了解，大商所-旭陽基地培訓(xùn)活動受到了社會各界的廣泛關(guān)注，也取得了良好的成效。通過培訓(xùn)，實體企業(yè)對于當(dāng)前環(huán)境下企業(yè)面臨的運營風(fēng)險以及針對當(dāng)下新的市場環(huán)境，都有了更深一層的理解和思考?！?017年，螺紋鋼出現(xiàn)單邊上漲的行情，作為鋼廠就要尋求途徑解決問題。通過參加兩期的培訓(xùn)，我學(xué)習(xí)到了很多，了解到更多的利用基差去進(jìn)行螺紋鋼的銷售，跟客戶之間的一些基差點價其實也可以運用?！?a href="http://www.wqcgm.cn/factory/shihengtegang/" target="_blank">石橫特鋼集團(tuán)期貨管理中心中級經(jīng)濟師陳海明在基地學(xué)習(xí)后向記者表示，之前公司做的主要是下游銷售的套期保值，通過兩次在基地參加培訓(xùn)，未來企業(yè)會在原料端進(jìn)行規(guī)劃，做上下游串聯(lián)的整體保值。

未來將開展分層次培訓(xùn)

作為實體企業(yè)而言，風(fēng)險控制永遠(yuǎn)是第一位的，如何做到風(fēng)險識別、風(fēng)險量化、風(fēng)險管理，是每一個實體企業(yè)必須去思考的一個問題。而期貨作為實體企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的重要手段，也應(yīng)該受到產(chǎn)業(yè)的重視。通過2017年培訓(xùn)工作的開展，旭陽集團(tuán)充分發(fā)揮了帶頭作用，讓不少上下游企業(yè)從排斥期貨到不排斥，從未曾想過利用期貨進(jìn)行保值到積極規(guī)劃期貨進(jìn)行保值，讓企業(yè)高層在思想上完成了一次大轉(zhuǎn)變，為2018年工作的開展也打開了一扇閘門。王柏秋表示，2018年基地要進(jìn)行分層培訓(xùn)，從行業(yè)上下游的角度分煤炭企業(yè)和鋼鐵企業(yè)，在上下游各自推廣基差點價，形成完整的鏈條培訓(xùn)。從企業(yè)經(jīng)營的角度，不同層次的人學(xué)習(xí)不同的課程體系：高層對應(yīng)意識形態(tài)層面，怎樣利用期貨市場，傳播期現(xiàn)結(jié)合理念、人才激勵機制；中層則學(xué)習(xí)專業(yè)性知識，包括基差點價、期權(quán)、套期保值方案設(shè)計等；普通員工學(xué)習(xí)研究信息和體系的構(gòu)建。同時，基地將針對期貨公司和投資公司中有意愿深入產(chǎn)業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)和交流的人才組織人才互換和相關(guān)培訓(xùn)，增強不同行業(yè)領(lǐng)域的信息的流通性。

未來，旭陽在課程上也將針對學(xué)員基本信息、知識儲備情況、市場視角、關(guān)心領(lǐng)域等進(jìn)行綜合調(diào)研與維護(hù)分析，保證課程的內(nèi)容上的與時俱進(jìn)，形式上的推陳出新，讓學(xué)員獲得的信息更加豐富，黑色行業(yè)期現(xiàn)層次更加多元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。