黃金強勢未改

在美元的跌宕走勢中，本周黃金價格震蕩上漲。截至1月26日，COMEX黃金期貨主力報1355.3美元/盎司，接近2016年三季度創(chuàng)下的階段高點。截至昨日，美元交投于88.7，正式跌破90關(guān)口。分析人士預計，短期來看，宏觀因素預計將成為影響黃金價格走勢的主導因素，仍有上行空間。

美元成大宗商品指揮棒

近期，美元指數(shù)疲軟，創(chuàng)出近2年新低，是支撐包括黃金、原油、銅在內(nèi)大宗商品價格的主要因素。

寶城期貨貴金屬分析師曹崢分析，本周美國國會通過了臨時支出法案，暫時結(jié)束了政府關(guān)門。但政府重新開門并未利好美元，美國財長在達沃斯峰會上發(fā)表“力挺弱勢美元”的講話，讓美元雪上加霜。反觀歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)向好。歐元區(qū)今年1月綜合PMI創(chuàng)12年來的新高。歐元區(qū)1月份消費者信心指數(shù)創(chuàng)下17年新高。這也削弱了美元的強勢地位。

“另外，特朗普未來也面臨國會的掣肘。目前美國共和黨在參議院僅有兩席微弱優(yōu)勢，在眾議院的優(yōu)勢也不大。美國將于2018年下半年迎來中期選舉，任何對特朗普不利的消息都將削弱共和黨在參議院的力量。如果民主黨在中期選舉拿下參、眾兩院，那么美國內(nèi)政外交政策的連貫性將受到極大考驗，對美元形成拖累。”曹崢表示。

華泰期貨貴金屬分析師徐聞宇認為，隨著美國財政部對于“弱美元”的公開化表達，市場進一步接收到美元信號，在財政赤字擴大預期、疊加美元資產(chǎn)再平衡預期對于長端利率的壓制下，即使歐央行釋放抑制歐元升勢的言論，但美歐之間分化延續(xù)的格局暫未改變。關(guān)注短期的歐元兌美元調(diào)整的時間和空間，月底的美聯(lián)儲會議可能給出一個短期的方向，金銀是繼續(xù)新高還是存在新高后的調(diào)整，窗口料在前方打開。

黃金繼續(xù)走強概率較大

展望一季度黃金走勢，曹崢分析，由于寒冬對美國經(jīng)濟產(chǎn)生一定的負面影響。同時，黃金目前處在中國春節(jié)前后的消費旺季，黃金2月份偏強的概率較大。3月是美聯(lián)儲加息的一個關(guān)鍵窗口，目前美聯(lián)儲加息的概率高達75%，到時有望提振美元走強。而黃金在2月的旺季結(jié)束后，也大概率見高點回落。所以展望2月-3月黃金走勢，將總體呈現(xiàn)前高后低的“倒V字”型。

從持倉來看，CFTC數(shù)據(jù)顯示，上周黃金基金凈多增加8423手，至211711手的偏高水平，驅(qū)動偏空。“目前美國10年期TIPS持續(xù)在0.5%水平震蕩，短期中性。上周黃金ETF持倉增加17.7噸，本周又增加2.65噸，驅(qū)動偏多。”曹崢認為，整體上，多重利空之下，美元目前是墻倒眾人推的狀態(tài)，黃金驅(qū)動指標多空交織總體中性，但季節(jié)性偏強。預計金銀整體將延續(xù)強勢走勢。

銀河期貨貴金屬分析師萬一菁認為，近期美元指數(shù)疲軟給金銀價格以支撐，但加息方面，雖然美聯(lián)儲許多官員對通膨表示擔憂，但目前看3月加息概率繼續(xù)上升。從技術(shù)面上看，金銀依然處于上升態(tài)勢，因此建議保持觀望。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。