商品期貨下跌偏多 大豆跌逾2% 創(chuàng)近兩年新低

2月1日上午消息，商品期貨下跌偏多，黑色系微漲，熱卷漲逾1%，螺紋、焦炭、焦煤均飄紅；有色金屬漲跌不一，滬鉛、滬銅微漲，滬鋁跌近1%；能化普跌，PVC跌近2%，玻璃、塑料跌近1%；農產(chǎn)品除淀粉、玉米上漲，其他均跌，大豆跌逾2%，創(chuàng)近兩年新低。

截止中午收盤，淀粉漲1.24%，熱卷漲1.20%，螺紋漲0.87%；跌幅方面，大豆跌2.01%，PVC跌1.67%，棕櫚跌1.16%。

鐵礦石需求有望好轉

雖然去年11月中旬以來，北方鋼廠環(huán)保限產(chǎn)使得鐵礦石需求受到一定程度的壓制，但是在鋼廠高利潤的刺激下，不受環(huán)保限產(chǎn)影響的鋼廠對于鐵礦石需求較好。以往鋼廠基本處于盈虧平衡點，且主流礦企定價較為強勢，鋼廠備貨的主動性較差。去年以來，鋼廠利潤不斷擴大，鋼廠補庫行為對價格短周期影響提升。目前鋼廠高盈利狀態(tài)下仍在追逐高產(chǎn)量，對于高品位礦需求保持高位，導致高低品位礦價差仍然處于高位區(qū)間運行。

由于鋼廠環(huán)保限產(chǎn)將延續(xù)到3月中旬，在此之前預期鋼市供需面基本平衡，鋼價企穩(wěn)也使得鋼廠高盈利狀態(tài)能夠得到延續(xù)。且目前礦價絕對值并不高，鋼廠主動備貨的可能性較大，特別是3月中旬鋼廠高爐復產(chǎn)前的補庫需求或將有較明顯的增量。

總體觀察，近期隨著鐵礦現(xiàn)貨價格漲幅較大且由于現(xiàn)貨采購情緒的減弱，礦價出現(xiàn)一定程度的回落，期價也向下尋找支撐。一季度鐵礦石供需面有較強支撐，同時北方鋼廠復產(chǎn)預期仍存，補庫需求隨著鐵礦石價格回落而增強。

豆類基本面

美豆市場繼續(xù)圍繞阿根廷種植區(qū)天氣變化展開振蕩行情，受天氣預報預測未來10-15天阿根廷降雨幾率增加引發(fā)獲利了結影響，周三CBOT大豆期貨市場小幅收低，3月美豆合約再次受阻于1000美分關口壓力。盡管阿根廷天氣炒作情緒仍然存在，但越來越多的跡象表明巴西大豆將再次取得豐收。作為全球最大的大豆出口國，巴西大豆產(chǎn)量前景樂觀將彌補阿根廷潛在損失，市場高位追漲較為謹慎。美豆市場高位振蕩，沖關需要阿根廷天氣進一步配合。國內豆類市場跟漲乏力整體回落。

產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆供應充足，需求持續(xù)低迷，價格保持弱勢運行局面。綜合產(chǎn)區(qū)實地調研情況，2017年國產(chǎn)大豆單產(chǎn)和品質高于常年水平，主產(chǎn)區(qū)玉米轉增大豆面積預計超過兩成，大豆在面積和單產(chǎn)雙重影響下產(chǎn)量增幅較大。產(chǎn)區(qū)大豆貿易多處于停滯狀態(tài)，南方用豆企業(yè)采購節(jié)奏放慢加劇大豆出貨難度，進口大豆隱性替代令國產(chǎn)大豆供應過剩局面持續(xù)加深。1805大豆期貨合約連續(xù)低位盤整，市場看漲信心明顯不足，存在繼續(xù)下行可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。