多年苦盼不得行

多年苦盼不得行，但期貨公司仍對(duì)上市充滿期待。2017年12月29日，在港交所上市的弘業(yè)期貨發(fā)布了在A股首次公開(kāi)發(fā)行股票的招股書(shū)。如果此次弘業(yè)期貨登陸A股成功，將成為A股市場(chǎng)上罕有的期貨專業(yè)上市公司。截至目前，已有南華期貨、瑞達(dá)期貨、金瑞期貨、弘業(yè)期貨等多家公司向證監(jiān)會(huì)提交了IPO招股書(shū)。 可以看出，期貨公司上市風(fēng)漸近。在此之前，期貨公司普遍愿意奔赴新三板上市。業(yè)內(nèi)人士表示，期貨公司之間實(shí)力差距較大，大型期貨公司多為大型上市國(guó)企或上市證券公司子公司，政策規(guī)定上市公司控股子公司不能在主板上市，所以還未有大型期貨公司登陸A股。而IPO上市條件苛刻，排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)，中小期貨公司由于業(yè)績(jī)無(wú)法達(dá)到上市要求，也不能上市。 很難在A股上市，但自身又面臨融資需求。過(guò)往數(shù)年，期貨公司一直致力于積極擴(kuò)張融資渠道。2015年3月，創(chuàng)元期貨登陸新三板，成為內(nèi)地首家掛牌新三板的期貨公司；2015年7月份，魯證期貨在香港主板上市，成為國(guó)內(nèi)首家成功赴港上市的期貨公司。此后又有十余家期貨公司掛牌新三板，弘業(yè)期貨也成功登陸港交所。由于新三板和港股自身的特點(diǎn)，A股仍是期貨公司期待的選擇。 某期貨公司副總經(jīng)理表示，在期貨公司普遍實(shí)力不強(qiáng)的情況下，“誰(shuí)先登錄A股，誰(shuí)占有融資優(yōu)勢(shì)，誰(shuí)就有可能通過(guò)兼并收購(gòu)成為行業(yè)絕對(duì)龍頭”。 障礙仍存期貨公司大規(guī)模上市難現(xiàn) 一般而言，期貨公司主要通過(guò)“增資擴(kuò)股”實(shí)現(xiàn)凈資本擴(kuò)張，但這一方式一方面受限于股東背景，部分股東實(shí)力不強(qiáng)的期貨公司“啃老”維艱；另一方面，由于期貨行業(yè)增長(zhǎng)相對(duì)緩慢，對(duì)于資本的吸引力也不高，部分股東不愿意向期貨公司增資。 多位業(yè)內(nèi)人士表示，期貨公司上市仍存在多個(gè)障礙，大規(guī)模集體上市的現(xiàn)象難出現(xiàn)。大多數(shù)期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，對(duì)單一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依賴性很強(qiáng)，依賴手續(xù)費(fèi)，靠天吃飯，持續(xù)盈利能力較弱，要實(shí)現(xiàn)上市較困難。 中大期貨有限公司副總經(jīng)理景川認(rèn)為，期貨公司上市，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)的資本金需求是重要理由，但目前行業(yè)整體創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模較小，對(duì)資本金需求有限。同時(shí)，期貨公司普遍業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)緩慢也會(huì)限制其上市路。 此外，券商系期貨公司上市的意愿也較低。業(yè)內(nèi)人士分析，很多券商控股或全資控股期貨公司，母公司已實(shí)現(xiàn)上市，融資渠道較為通暢，而上市會(huì)改變公司目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，對(duì)于券商本身來(lái)說(shuō)意愿并不強(qiáng)。 2017年掛牌新三板的期貨公司 廣州期貨新三板掛牌上市 1月4日消息，全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告顯示，廣州期貨股份有限公司的掛牌申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，并于當(dāng)日掛牌。 公告顯示，廣州期貨2014年度、2015年度、2016年1-6月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為8241.98萬(wàn)元、1.10億元、5642.40萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為1669.59萬(wàn)元、1808.73萬(wàn)元、1018.87萬(wàn)元。 挖貝新三板研究院資料顯示，廣州期貨主要業(yè)為商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理。 廣州期貨本次掛牌上市的主辦券商為申萬(wàn)宏源證券，法律顧問(wèn)為北京市中倫律師事務(wù)所，財(cái)務(wù)審計(jì)為信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所。 邁科期貨新三板掛牌上市 1月19日，全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告顯示，邁科期貨股份有限公司的掛牌申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，并于當(dāng)日掛牌。 公告顯示，邁科期貨2014年度、2015年度、2016年1-5月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為3億元、104.43億元、26.31億元；凈利潤(rùn)分別為4331.90萬(wàn)元、3598.75萬(wàn)元、417.01萬(wàn)元。 據(jù)了解，邁科期貨股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理和期貨投資咨詢，并通過(guò)邁科資管開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)業(yè)務(wù)。公司的主要產(chǎn)品和服務(wù)有期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和投資咨詢業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。 此次掛牌上市的財(cái)務(wù)審計(jì)為天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所，法律顧問(wèn)為北京市天元律師事務(wù)所上海分所。 渤海期貨新三板掛牌上市 1月20日消息，全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告顯示，渤海期貨股份有限公司的掛牌申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，并于當(dāng)日掛牌。 公告顯示，渤海期貨2014年度、2015年度、2016年1-5月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為7749.26萬(wàn)元、1.01億元、3610.81萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為1001.67萬(wàn)元、1624.41萬(wàn)元、488.28萬(wàn)元。 挖貝新三板研究院資料顯示，渤海期貨主營(yíng)業(yè)務(wù)為期貨經(jīng)紀(jì)，包括商品期貨經(jīng)紀(jì)和金融期貨經(jīng)紀(jì)。 渤海期貨本次掛牌上市的主辦券商為安信證券，法律顧問(wèn)為北京觀韜中茂律師事務(wù)所，財(cái)務(wù)審計(jì)為大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所。 混沌天成期貨新三板掛牌上市 3月8日消息，全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告顯示，混沌天成期貨股份有限公司的掛牌申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，并于當(dāng)日掛牌。 公告顯示，混沌天成2014年度、2015年度、2016年1-10月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為1869.04萬(wàn)元、1.46億元、3.37億元；凈利潤(rùn)分別為-739.13萬(wàn)元、5422.54萬(wàn)元、-99.26萬(wàn)元。 挖貝新三板研究院資料顯示，混沌天成目前的核心業(yè)務(wù)是商品期貨經(jīng)紀(jì)和金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，手續(xù)費(fèi)收入和利息凈收入是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要來(lái)源。 混沌天成本次掛牌上市的主辦券商為中信證券，法律顧問(wèn)為上海創(chuàng)同律師事務(wù)所，財(cái)務(wù)審計(jì)為中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所。 福能期貨新三板掛牌上市 3月15日消息，全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告顯示，福能期貨股份有限公司的掛牌申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，并于當(dāng)日掛牌。 公告顯示，福能期貨2014年度、2015年度、2016年1-8月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為5531.70萬(wàn)元、7361.71萬(wàn)元、5443.45萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為666.66萬(wàn)元、844.33萬(wàn)元、827.83萬(wàn)元。 挖貝新三板研究院資料顯示，福能期貨主營(yíng)業(yè)務(wù)為期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 福能期貨本次掛牌上市的主辦券商為興業(yè)證券，法律顧問(wèn)為國(guó)浩律師事務(wù)所，財(cái)務(wù)審計(jì)為信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所。 上海中期新三板掛牌上市 6月19日消息，全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告顯示，上海中期期貨股份有限公司的掛牌申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，并于當(dāng)日掛牌。 公告顯示，上海中期2014年度、2015年度、2016年1-11月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為1.74億元、17.47億元、55.87億元；凈利潤(rùn)分別為2807.94萬(wàn)元、5471.89萬(wàn)元、6749.06萬(wàn)元。 挖貝新三板研究院資料顯示，上海中期主營(yíng)業(yè)務(wù)為商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢和資產(chǎn)管理，并通過(guò)子公司上期資本開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)。 上海中期本次掛牌上市的主辦券商為招商證券，法律顧問(wèn)為上海市海華永泰律師事務(wù)所，財(cái)務(wù)審計(jì)為中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所。 金元期貨新三板掛牌上市 8月15日消息，全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告顯示，金元期貨股份有限公司的掛牌申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，并于當(dāng)日掛牌。 公告顯示，金元期貨2015年度、2016年度營(yíng)業(yè)收入分別為7192.76萬(wàn)元、6936.76萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為1548.29萬(wàn)元、1210.38萬(wàn)元。 挖貝新三板研究院資料顯示，金元期貨主要從事商品期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 金元期貨本次掛牌上市的主辦券商為華鑫證券，法律顧問(wèn)為北京德恒律師事務(wù)所，財(cái)務(wù)審計(jì)為立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所。 長(zhǎng)江期貨新三板掛牌上市 全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告顯示，長(zhǎng)江期貨股份有限公司的掛牌申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，并于2017年9月8日掛牌。 長(zhǎng)江期貨成立于1996年7月24日。公告顯示，長(zhǎng)江期貨2015年度、2016年1月-12月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為3.35億元、3.42億元，凈利潤(rùn)分別為8416.55萬(wàn)元、8557.19萬(wàn)元 長(zhǎng)江期貨股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為商品期貨經(jīng)紀(jì),金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢和期貨資產(chǎn)管理，并通過(guò)子公司長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)金融開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品為期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。 長(zhǎng)江期貨本次掛牌上市的財(cái)務(wù)審計(jì)為中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所，法律顧問(wèn)為北京中倫文德律師事務(wù)所。 擴(kuò)大規(guī)模應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng) 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展、整合并購(gòu)需求提升及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力增大都是期貨公司積極擴(kuò)展融資手段，追求上市的重要原因。其中，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展，是上市的最大訴求和理由。 北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越認(rèn)為，隨著期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司、“保險(xiǎn)+期權(quán)”等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，為期貨公司帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，從而提升了期貨公司對(duì)于資本的需求。 除了創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展等帶來(lái)的資金需求，由于期貨行業(yè)集中度低，期貨公司普遍實(shí)力較弱，行業(yè)整合空間大，利用A股融資快速跑馬圈地也是期貨公司上市的重要訴求。在提交招股書(shū)的四家公司里，增設(shè)子公司和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、兼并收購(gòu)是重要的募資用途。 跑馬圈地也包括應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者。目前，境外投資者已可通過(guò)依法受讓和認(rèn)購(gòu)內(nèi)資期貨公司股權(quán)的方式介入中國(guó)期貨市場(chǎng)。隨著期貨行業(yè)對(duì)外開(kāi)放步伐進(jìn)一步加快，將有更多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)期貨市場(chǎng)，并在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域與我國(guó)期貨公司展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。期貨公司亟待通過(guò)上市融資、增資擴(kuò)股、收購(gòu)兼并等方式，迅速增強(qiáng)自身實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力，參與更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。