隨著近期的通脹憂(yōu)慮加劇

隨著近期的通脹憂(yōu)慮加劇，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加快升息的預(yù)期也在日益升溫，這推動(dòng)指標(biāo)10年期美債收益率逼近3%的“紅線(xiàn)”，并成為了今年2月初美股大跌的“罪魁禍?zhǔn)住敝弧Ｍ缎懈呤⒃谧钚碌膱?bào)告中稱(chēng)，如果10年期美債收益率觸及4.5%，股市可能要暴跌25%！ 指標(biāo)10年期美債收益率上周稍早曾觸及2.95%的四年高位，上周五尾盤(pán)跌至2.871%。30年期國(guó)債收益率較低，報(bào)3.158%，債券收益率與價(jià)格成反比。 美國(guó)銀行策略師Mark Cabana上周五在報(bào)告中寫(xiě)道，由于“經(jīng)濟(jì)增速高于潛力，供需狀況惡化”，因此將年底美國(guó)10年期國(guó)債收益率預(yù)期從2.9%上調(diào)至3.25%。該行維持年初的觀(guān)點(diǎn)，即認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和通脹的改善--受到特朗普減稅措施的影響--將伴隨供應(yīng)量的增加，推動(dòng)收益率走高。 由于財(cái)政赤字惡化、美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，美國(guó)財(cái)政部需要于當(dāng)前和下一財(cái)政年度顯著增加借款規(guī)模。美國(guó)銀行預(yù)計(jì)，財(cái)政部的借款需要“和去年相比將幾乎翻番，在未來(lái)兩個(gè)財(cái)年每年將達(dá)到1萬(wàn)億美元以上”。預(yù)計(jì)在2018年，將有1.45萬(wàn)億美元相當(dāng)于10年的久期進(jìn)入市場(chǎng)，較去年上升1650億美元。 此前，華爾街老將、瑞銀紐約證交所交易大廳操作主任Art Cashin曾警告稱(chēng)，一旦10年期美債觸及3%，市場(chǎng)將大禍臨頭。 今年2月9日當(dāng)周，美股曾遭遇兩年來(lái)最大的下跌，究其原因正是因?yàn)槊纻找媛食掷m(xù)飆升，且通脹預(yù)期升溫可能引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)加快升息步伐。 高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daan Struyven上周六在報(bào)告匯總表示，如果10年期美國(guó)國(guó)債收益率年底前觸及4.5%，經(jīng)濟(jì)可能仍會(huì)勉強(qiáng)維持，但股市將暴跌20%至25%。 高盛對(duì)于10年期美債收益率的基本情形假定是2018年底前達(dá)到3.25%，不過(guò)在“壓力測(cè)試”情形下，若達(dá)到4.5%，則可能導(dǎo)致股市大跌。他還表示，經(jīng)濟(jì)可能遭受急劇放緩，但不會(huì)出現(xiàn)衰退。 美股標(biāo)普500指數(shù)在今年1月26日曾創(chuàng)下最高收盤(pán)價(jià)2872.87點(diǎn)，若下跌20%至25%，將使該指數(shù)跌至約2155-2298點(diǎn)。上周五標(biāo)普500指數(shù)收于2747.30點(diǎn)，2月8日曾跌至2581點(diǎn)。 通常而言，當(dāng)市場(chǎng)回落20%以上，我們就認(rèn)為其正式進(jìn)入熊市。世界頂級(jí)投資大師羅杰斯曾在接受采訪(fǎng)時(shí)表示：“我們將再度進(jìn)入熊市，局面恐怕是我有生以來(lái)遇到過(guò)最糟糕的。目前到處都充斥著債務(wù)，而且規(guī)模越來(lái)越大?！绷_杰斯指出，下一次暴跌幅度應(yīng)該會(huì)超過(guò)2007至2009年的54%。 Bankrate.com首席金融分析師Greg McBride稱(chēng)：“回調(diào)并不意味著我們能立刻看到反彈的出現(xiàn)。合計(jì)下跌15%也不是沒(méi)有可能，不過(guò)這回給出清晰的買(mǎi)入信號(hào)。”根據(jù)現(xiàn)在的局面，分析師認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)如果再跌超過(guò)10%就意味著進(jìn)入熊市，但McBride認(rèn)為即使標(biāo)普500指數(shù)下跌超過(guò)20%也并不意外。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。