不銹鋼期貨跌幅明顯，倉單庫存下降實際消化有限

前言：隨著倫鎳于7月24日再度跌破16000美元大關(guān)，24日夜盤開始不銹鋼期貨震蕩下行，25日不銹鋼期貨收盤至13765元/噸，跌300元/噸，跌幅2.13%。跌價氛圍影響現(xiàn)貨市場，成交氛圍整體偏淡。一、倫鎳下跌，原料支撐減弱，不銹鋼期貨跌勢明顯倫鎳于7月24日再度跌破16000美元大關(guān)后，滬鎳主力合約截止7月25日收盤價跌至124550元/鎳，較7月8日跌幅接近8%，基本面上鎳市場過剩不改，但成本端支撐偏強依舊。受鎳價影響，25日不銹鋼期貨跌勢迅猛，不銹鋼期貨25日收盤至13765元/噸，已經(jīng)和現(xiàn)貨價格形成貼水，價差拉大。受成交影響，倉單資源并未因此得到很好的消化。二、倉單庫存降量實際消化有限，冷軋壓力尚存據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，2024年7月25日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存109.6萬噸，周環(huán)比下降1.15%，其中300系方面，不銹鋼庫存總量71.45萬噸，周環(huán)比下降1.55%。其中周內(nèi)主要以無錫市場降庫為主，部分倉單平倉使得倉單庫存降量明顯，但這部分資源轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨后消化有限，實際降量不多，冷軋資源庫存壓力依舊偏大，與冷軋形成對比的是，300系熱軋資源現(xiàn)貨流通處于偏緊張的狀態(tài)，鋼廠處于綜合成本核算考慮，多數(shù)仍以保冷軋為主，周內(nèi)整體上半周期貨偏強表示，帶動熱軋成交表現(xiàn)好于冷軋。三、現(xiàn)貨成交偏淡市場流通庫存不高，操作空間受限由于目前需求表現(xiàn)不盡人意，期貨表現(xiàn)偏強時現(xiàn)貨成交已經(jīng)很難持續(xù)向好表現(xiàn)，疊加25日受鎳價及宏觀因素影響，不銹鋼期貨下行之下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)清淡，但受流通庫存不高影響，現(xiàn)貨價格跌幅并未有期貨表現(xiàn)的明顯。目前民營冷軋主流價格至13450-13500元/噸，不銹鋼期貨價格貼水150-200元/噸。民營熱軋主流卷價至13350元/噸?？偨Y(jié)：受宏觀及鎳價影響，不銹鋼期貨跌幅明顯，加劇市場成交冷清，倉單庫存下降并未有明顯消化，冷軋庫存壓力尚存。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。