丹斯克銀行周四撰文就美國保護主義與美元的關系進行分析

丹斯克銀行周四撰文就美國保護主義與美元的關系進行分析，具體內容如下： 特朗普的貿易言論加速了對美元霸權地位的修正。 特朗普加速他的保護主義議程，與他高度擴張的財政政策以及今年稍早財政部長努欽對看好弱勢美元的言論相協調。 盡管當前的財政和貨幣政策組合將令美元保持負面，但進一步來看，美元的霸權地位在一段時間內一直被修正，而特朗普的貿易言論正在加速這一進程。 外匯儲備的流動需要時間來改變，但在美國必須發(fā)行更多債券來為雙赤字融資的時候，美國資產的吸引力下降可能是至關重要的。我們認為，收益率相關的上行壓力將無助于抵消當前美國政策對美元的負面影響。 我們的基本假設中，特朗普政府逐步引入保護主義措施，我們相信美元近期的疲軟趨勢將有所減弱，歐元/美元應保持在1.21-1.26的區(qū)間內。 而更為冒險的情形是，當真正的貿易戰(zhàn)爆發(fā)，如美國離開WTO，全球風險情緒可能受到重創(chuàng)，而美元的傳統(tǒng)避險地位是否仍將繼續(xù)存在，并支撐美元，這一點愈發(fā)不清晰。 我們認為，在這種情況下，與美國經濟增長相關的打擊將占據主導，并預計美元將在這一結果中走弱。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。