債務持續(xù)承壓，融創(chuàng)、龍光擬再啟境內(nèi)債重組

房地產(chǎn)行業(yè)基本面未出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)的背景下，部分房企仍面臨債務壓力，不得不對債務進行再度展期。

日前有市場消息稱，融創(chuàng)中國以及龍光集團正與債權(quán)人溝通，計劃在未來幾個月提出債務重組方案，可能涉及境內(nèi)債券和貸款。

對此，知情人士及接近龍光方面人士告訴記者，上述消息屬實，目前只涉及境內(nèi)債的再度重組，并不涉及境外債，而融創(chuàng)預計用現(xiàn)有方案覆蓋此前的境內(nèi)債重組方案。

“這意味著，融創(chuàng)以及龍光的境內(nèi)債務需要進行再一次展期，而若要完成新的境內(nèi)債重組方案，其可能要付出比之前更高的代價。”一位房地產(chǎn)行業(yè)分析師稱。

事實上，融創(chuàng)在去年完成了第一次境內(nèi)債務重組。

2023年1月3日，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團有限公司發(fā)布公告稱，總計160億元的境內(nèi)債券整體展期方案獲債券持有人會議表決通過，共涉及10筆存續(xù)的公司債券及供應鏈ABS，加權(quán)平均展期期限3.51年。

境外債方面，2023年11月，融創(chuàng)通過“債轉(zhuǎn)股+發(fā)新票”的方式，完成90億美元債務重組，通過債轉(zhuǎn)股消減的債務總額超過45億美元。

伴隨著境內(nèi)外公開市場債務重組全部完成，融創(chuàng)成為首家完成境內(nèi)外債務重組所有流程的大型房企，整體化解約900億元人民幣的債務風險，境外公開市場2-3年內(nèi)無剛性還債壓力。

然而，由于房地產(chǎn)市場持續(xù)筑底，與大多數(shù)房企一樣，融創(chuàng)銷售業(yè)績也在下滑，造成現(xiàn)金流持續(xù)承壓，由此仍面臨著不小的債務壓力。

據(jù)了解，今年上半年，融創(chuàng)已成功將10筆境內(nèi)債券展期到今年年底。其中，融創(chuàng)于今年5月9日對4只債券兌付方案進行調(diào)整，將原有整體展期方案中6月和9月兌付的本息，調(diào)整至12月兌付。

“融創(chuàng)下半年將繼續(xù)尋求債務展期和整體化解方案。”融創(chuàng)于今年的中期業(yè)績公告中提到，2024年下半年公司將繼續(xù)就當前存在的債務問題和潛在債務壓力積極與債權(quán)人溝通，努力保持債務基本面穩(wěn)定的同時，將繼續(xù)把推動存量融資成本的下降，作為接下來工作的重點。

融創(chuàng)方面表示，公司將持續(xù)深化與核心金融機構(gòu)的總對總溝通合作，尋求靈活多樣的解決方案進行債務風險化解及資產(chǎn)盤活。并密切跟進行業(yè)新的融資支持政策，力求通過新政策來支持公司債務風險化解工作，積極推進保交樓和資產(chǎn)盤活。

在此之前，融創(chuàng)為緩解流動性壓力，2022年底以來與AMC機構(gòu)合作，成功盤活上海董家渡、武漢桃花源等核心項目。截至2024年上半年，融創(chuàng)與各大AMC合作金額近300億元。

從融創(chuàng)今年上半年業(yè)績情況來看，其虧損額大幅度收窄，但營收也出現(xiàn)大幅下滑。

融創(chuàng)2024年中期業(yè)績報顯示，今年上半年，融創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)收入342.8億元，同比減少41.4%；毛虧18.1億元，較去年同期30.79億元的虧損額大幅收窄41.2%；期內(nèi)，公司擁有人應占虧損約149.6億元，虧損額同比減少約2.7%。

財報顯示，截至今年上半年，融創(chuàng)未售土儲貨值1.23萬億元，2024年下半年新增可售資源93%分布在一二線城市。

債務方面，截至2024年6月30日，融創(chuàng)有息負債規(guī)模降至2774.3億元。而截至今年8月末，融創(chuàng)到期未償付借貸本金為1143.2億元。

“此次融創(chuàng)境內(nèi)債重組能否成功，取決于能否獲得債權(quán)人的同意。如果該債務重組方案能成功落地，將改善融創(chuàng)資產(chǎn)負債狀況，緩解其債務壓力，并為其經(jīng)營的恢復創(chuàng)造條件。”前述分析師指出。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。