推動鐵礦石期貨成為國際定價基準

全國人大代表、湖南華菱鋼鐵集團董事長曹志強在今年全國兩會期間呼吁，以我國鐵礦石期貨國際化為契機，持續(xù)提高鐵礦石期貨價格的國際影響力和國際代表性，推動我國鐵礦石期貨成為國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)客戶貿(mào)易定價基準，促進鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

作為全球最大的鐵礦石進口國和消費國，2017年我國進口鐵礦石10.75億噸，占全球海運鐵礦石貿(mào)易量的75%以上，但我國在鐵礦石定價方面一直缺乏與消費地位相匹配的影響力。

“目前我國鋼廠鐵礦石使用中90%是進口礦，其中70%以上是長協(xié)礦。指數(shù)2008年進入鐵礦石市場并成為貿(mào)易定價主導(dǎo)，我國鋼廠被迫接受普氏價格。”曹志強說。

據(jù)期貨日報記者了解，在原油、金屬、玉米、小麥等多個大宗商品領(lǐng)域，期價已成為國際貿(mào)易定價的重要參考。而目前鐵礦石貿(mào)易以普氏指數(shù)定價為主導(dǎo)，被全球認可的期貨衍生品價格基準尚未形成。

為此，曹志強呼吁，應(yīng)分步逐漸完善鐵礦石定價體系。首先，推進混合指數(shù)定價，以彌補普氏指數(shù)單一定價模式的缺陷。其次，在鐵礦石期貨引入境外交易者后，持續(xù)推進鐵礦石期貨合約連續(xù)化，并最終依照國際慣例，推動以鐵礦石期貨合約月度成交均價作為鐵礦石國際貿(mào)易月度定價依據(jù)。

為產(chǎn)業(yè)客戶提供貿(mào)易定價參考和風(fēng)險管理工具，是我國期貨市場建設(shè)的重要使命。據(jù)了解，我國鐵礦石期貨自2013年10月上市以來，市場運行穩(wěn)健有序，市場規(guī)模、流動性較好，產(chǎn)業(yè)客戶積極參與，并在一定程度上改變了指數(shù)“快漲慢跌”的情況，具備了作為鐵礦石貿(mào)易定價基準的先決條件。

一方面，我國鐵礦石期貨市場已成為全球規(guī)模最大的鐵礦石衍生品市場。2017年鐵礦石期貨單邊累計成交3.29億手，折合現(xiàn)貨328.74億噸。同時，鐵礦石期貨市場的客戶結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)客戶參與積極，參與鐵礦石期貨交易的產(chǎn)業(yè)客戶累計達1099家，前十大國內(nèi)鋼鐵企業(yè)中有7家參與了套期保值操作。

另一方面，鐵礦石期貨價格跟隨現(xiàn)貨價格同步波動，基差穩(wěn)定。鐵礦石期貨價格緊跟現(xiàn)貨價格走勢，二者變動趨勢基本一致，鐵礦石期貨主力合約價格和鐵礦石港口現(xiàn)貨價格以及普氏指數(shù)的相關(guān)性都高達0.95以上。此外，鐵礦石期現(xiàn)貨基差一直較為穩(wěn)定，大部分時間都維持在50—70元/噸的水平。與其他鐵礦石衍生品市場不同，我國鐵礦石期貨采取實物交割方式，多年來實物交割順暢，期現(xiàn)貨價格在合約到期前能夠有效收斂。

“目前，我國鐵礦石期貨市場已發(fā)展成為全球第一大鐵礦石衍生品市場，但因尚未實現(xiàn)國際化，國際礦山和投資者不能參與鐵礦石期貨交易，這些礦山現(xiàn)在還不接受直接參照我國鐵礦石期貨價格進行鐵礦石定價。”曹志強說。

多年來，大商所持續(xù)推進鐵礦石期貨國際化工作，并在今年實現(xiàn)了突破。今年2月初，證監(jiān)會批準鐵礦石期貨作為境內(nèi)特定品種，允許引入境外交易者。

曹志強表示，鐵礦石期貨國際化后，鐵礦石期貨市場的規(guī)模和產(chǎn)業(yè)客戶數(shù)會更大，產(chǎn)業(yè)客戶利用鐵礦石期貨市場進行套期保值的積極性會逐步增加，期貨價格更能反映全球現(xiàn)貨市場的供需和價格水平，更有利于現(xiàn)貨市場參照期貨價格進行定價和結(jié)算。“只有鐵礦石期貨市場引入境外交易者參與，提高境內(nèi)期貨價格的國際影響力，才能推動形成全球公認的鐵礦石國際定價基準，服務(wù)國際貿(mào)易發(fā)展。”他說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。