創(chuàng)業(yè)板的巨量沖高

股指期貨：保持多頭思路 逢低做多IC合約

1. IF主力IF1803收盤漲0.45 %報4119.40 ，成交量17136手，較上一交易日減少539手，持倉量22751手，減少3778手。IH主力IH1803收盤漲0.12 %報2910.00 ，成交量11936手，減少464手，持倉14257手，減少1633手。IC主力IC1803收盤漲1.29 %報6275.40 ，成交量10294手，減少103手，持倉量16248手，減少2263手。

2. 本周一3年和10年期美國國債得標利率均創(chuàng)近新高，又一次令人警惕特朗普政府財政赤字可能對美債收益率施壓，進而傷害美股牛市。

3. 股權(quán)質(zhì)押新規(guī)今起實施，目前業(yè)務(wù)辦理有兩個變化，一是大股東做股權(quán)質(zhì)押需要開設(shè)第三方監(jiān)管賬戶，控制資金用途。二是股權(quán)質(zhì)押利率標準上漲到7%左右。市場分析人士表示，質(zhì)押新規(guī)下市場整體風(fēng)險回落，有利規(guī)范行業(yè)運作。

4. 滬深證券交易所9日同步發(fā)布《上市公司重大違法強制退市實施辦法（征求意見稿）》。在規(guī)定重大違法退市情形的同時，明確重大違法上市公司不得恢復(fù)上市，欺詐發(fā)行公司不得申請重新上市。

5. 據(jù)研究機構(gòu)TrimLabs統(tǒng)計，美股2018年至今的股票回購規(guī)模為日均48億美元，比去年同期速度翻倍。2月至今的總回購規(guī)模為1625億美元，今年幾乎每個月都創(chuàng)歷史新高。高盛、摩根大通、瑞銀等主流投行預(yù)計，在稅改的刺激下，今年美股將延續(xù)剛滿九年的牛市走勢，主要驅(qū)動力之一是大規(guī)模的企業(yè)股票回購。

投資邏輯：

股指期貨：兩市受到美股影響，三大指數(shù)均呈現(xiàn)走強特征。如我們之前所料，風(fēng)格轉(zhuǎn)換仍在繼續(xù)，創(chuàng)業(yè)板進一步放出歷史天量，表明機構(gòu)已正式開始大規(guī)模的參戰(zhàn)中小創(chuàng)，成長股反彈行情也邁入了新階段。此輪成長股上漲的主邏輯我們認為有以下3點：第一，藍籌股盈利不及預(yù)期為以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股迎來機會。第二，支持新經(jīng)濟等政策紅利為成長板塊提供了想象空間。第三，近期流動性維持寬松也為成長股的估值提供支撐邏輯。短期來說，估值和持倉的動態(tài)變化為風(fēng)格切換提供了強化邏輯，逢低做多IC合約仍當時。但是仍然要警惕3月下旬即將面臨的資金面的考驗（美聯(lián)儲3月加息、監(jiān)管指標考核等），屆時或?qū)χ行“逵卸唐诘睦蕸_擊。此外，場外已有聲音喊出創(chuàng)業(yè)板十年牛市的論調(diào)，這意味著市場階段情緒已逐漸接近高點，應(yīng)關(guān)注階段性平倉時間點。

策略：保持多頭思路 逢低做多IC合約

風(fēng)險點：風(fēng)險偏好降溫

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。