多重利好提振油價

國內(nèi)原油上市首日迎來開門紅，截至收盤，1809合約成交40656手，漲幅為3.34%。在國際市場的提振下，國內(nèi)油價的上漲行情仍延續(xù)。

美國恐退出伊朗核協(xié)議

3月13日華盛頓郵報稱，特朗普將解除蒂勒森的國務卿職務，并計劃讓中情局局長Pompeo取而代之。Pompeo是一位直言不諱的伊朗批評者，他曾呼吁廢除2015年簽訂的核協(xié)議。

3月20日，沙特阿拉伯王儲薩勒曼抵達美國進行國事訪問，引發(fā)市場臆測，認為美國可能再次對伊朗實施制裁。伊朗原油儲量位居全球第四，天然氣儲量位居全球第二。國際制裁嚴重影響伊朗能源部門，特別是原油和天然氣的上游投資。2012年，受制裁影響，伊朗原油產(chǎn)量急劇下降約100萬桶/日。

能源咨詢公司FGE表示，如果美國重新對伊朗實施制裁，那么年底以前伊朗原油出口量將減少25萬—50萬桶/日。

貿(mào)易摩擦對頁巖油開采影響有限

3月8日，美國總統(tǒng)特朗普簽署對鋼材和鋁進口產(chǎn)品分別征收25%和10%關稅的公告。美國在23日正式開始對進口鋼鐵、鋁產(chǎn)品征收關稅。我國對美國出口的鋼鐵產(chǎn)品不足美國進口量的3%。

初步計算，鋼材進口關稅增加25%，將導致頁巖油單井作業(yè)成本增加3%。目前，頁巖油盈虧平衡點為40美元/桶，增加3%的成本對頁巖油開采影響甚小，短期內(nèi)不會影響其正常開采。

部分主產(chǎn)國力挺油價

3月12日，伊朗石油部長尚甘尼表示，OPEC可能在6月同意自2019年開始放松石油生產(chǎn)限制。尚甘尼表示，伊朗希望OPEC努力將油價維持在60美元/桶，以抑制美國頁巖油生產(chǎn)。

沙特能源部長法利赫則希望油價能升至70美元/桶。法利赫進一步表示，OPEC成員國需要在2019年繼續(xù)與俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國合作，聯(lián)合限產(chǎn)，以將全球庫存降至期望水平。

沙特之所以力挺油價，目的有二：其一，高油價可以滿足國家的預算，降低財政赤字；其二，為2018年下半年或2019年上市的沙特阿美做準備。

委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量急劇減少

2月，委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量為154.8萬桶/日，超額完成197.2萬桶/日的減產(chǎn)目標，提高了OPEC的減產(chǎn)執(zhí)行率。根據(jù)OPEC的最新月報，2月，OPEC原油產(chǎn)量下降7.7萬桶/日，至3219萬桶/日，當期減產(chǎn)執(zhí)行率為147%，較1月提高10個百分點。此前，OPEC表示，OPEC及其盟友2月的減產(chǎn)執(zhí)行率達到138%，高于1月的133%，是2017年1月以來的最高值。

為挽救國內(nèi)經(jīng)濟，委內(nèi)瑞拉政府宣布預售以原油為支撐的官方數(shù)字加密貨幣——石油幣。但是，此前有媒體稱，美國正在研究，尋求對委內(nèi)瑞拉原油行業(yè)進行制裁，同時特朗普簽署行政令禁止美國交易委內(nèi)瑞拉政府發(fā)行的數(shù)字貨幣，特朗普這一舉措將加劇委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量的下滑，進一步提高OPEC的減產(chǎn)執(zhí)行率。

美國煉廠檢修即將結(jié)束

根據(jù)EIA公布的數(shù)據(jù)，截至3月16日，美國煉廠開工率已經(jīng)從階段性低點87.8%恢復至91.7%，連續(xù)4周增加。同時，駕駛季即將到來，汽油需求將增加，從而促使原油和汽油庫存下降。EIA的數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，美國商業(yè)原油庫存為4.28306億桶，較2017年同期下降1.048億桶；汽油庫存為2.43065億桶，較2017年同期下降40.3萬桶。

隨著時間的推移，阿拉斯加原油產(chǎn)量會出現(xiàn)季節(jié)性回落，這將部分抵消頁巖油的增量。

綜上所述，中東地緣局勢緊張、OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率提高加之美國消費旺季臨近，原油庫存將逐漸下滑，油價運行重心勢必繼續(xù)走高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。