解讀224年不銹鋼成本與利潤(rùn)波動(dòng)

【304冷軋成本與利潤(rùn)】以廢不銹鋼冷軋成本為例，2024年度成本處于震蕩下行的態(tài)勢(shì)，一季度在年后成本迎來了第一個(gè)“小高峰”，主要原因是受RKAB事件炒作及宏觀因素影響，鎳鐵及純鎳價(jià)格有所上調(diào)。四月和五月成本繼續(xù)攀漲，迎來年內(nèi)成本的最高點(diǎn)，而后第三季度原料端鎳鐵主流成交價(jià)下跌，“金九銀十”并未達(dá)到預(yù)期，走勢(shì)趨弱，僅在國慶假期前后迎來第二個(gè)“高峰”，受宏觀經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策拉動(dòng)，不銹鋼期現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)向好，成本勢(shì)頭短時(shí)間激增，但好景不長(zhǎng)，進(jìn)入四季度消費(fèi)淡季，需求弱勢(shì)，原料價(jià)格難以堅(jiān)挺，成本持續(xù)走弱，難有反彈。????近幾年數(shù)據(jù)來看，2024年成本處于近五年低位水平，且全年弱穩(wěn)運(yùn)行，波動(dòng)不大，相較于2021和2022年的高位運(yùn)行，23年走勢(shì)逐步下行，24年和25年初均位于下游，主要是因高鎳鐵和304廢不銹鋼年均價(jià)格近年減少，且降幅收窄，表現(xiàn)偏弱，對(duì)成本支撐不足。?利潤(rùn)來看，2024年全年不銹鋼304冷軋利潤(rùn)走勢(shì)下行，一月底，利潤(rùn)達(dá)到全年的最高點(diǎn)，利潤(rùn)率5.74%，而后由于成本的增加，利潤(rùn)空間持續(xù)收窄，在五一節(jié)后的一周內(nèi)，達(dá)到全年的最低點(diǎn)，利潤(rùn)率0.4%，隨后的幾個(gè)月里，利潤(rùn)率均保持區(qū)間波動(dòng)，總體形勢(shì)偏弱為主?！?30冷軋成本與利潤(rùn)】?430成本下降主要受高碳鉻鐵和廢不銹鋼價(jià)格下跌影響。2024年年內(nèi)430成本呈震蕩下行態(tài)勢(shì)。年內(nèi)高碳鉻鐵先漲后跌，整體呈震蕩偏弱走勢(shì)，年內(nèi)價(jià)格最高運(yùn)行點(diǎn)為6月，上漲至9000元/50基噸（受鋼廠招標(biāo)大漲及成本上漲帶動(dòng)），最低點(diǎn)為年末11-12月期間，北方零售報(bào)價(jià)跌破8000元/50基噸關(guān)口，至年底行情依舊低迷，價(jià)格跌至7200元/50基噸附近（因不銹鋼需求不佳價(jià)格下跌，鋼廠利潤(rùn)受損，壓價(jià)采購高碳鉻鐵）。?近幾年同比來看，2024年全年處于近五年中位水平，除去2020年度，2021-2024年度430成本“纏綿悱惻”，圍繞在8000-8800元/噸上下浮動(dòng)，進(jìn)入2025年，由于廢不銹鋼和高碳鉻鐵價(jià)格較前幾年跌幅明顯，成品需求不佳價(jià)格下行，因此成本降低。利潤(rùn)來看，全年430不銹鋼的利潤(rùn)全年虧損，走勢(shì)先跌后揚(yáng)，臨近春節(jié)前后，430的利潤(rùn)虧損最少，處于全年的最高水平，利潤(rùn)率至-1.89%，而后三四季度利潤(rùn)震蕩下行，于9月中旬降至全年最低，利潤(rùn)率至-8.98%，國慶期間，迎來利潤(rùn)上行，而后四季度弱穩(wěn)運(yùn)行?！究偨Y(jié)】2024年，不銹鋼市場(chǎng)發(fā)展“一波三折”，成本端受原料價(jià)格和供需關(guān)系影響，全年震蕩運(yùn)行，利潤(rùn)空間也隨之受到擠壓，未來對(duì)于不銹鋼市場(chǎng)依舊保持信心，后續(xù)仍需關(guān)注原料市場(chǎng)變動(dòng)、不銹鋼的期現(xiàn)貨和宏觀政策等執(zhí)行情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。