地方“收儲”節(jié)奏加快，機構：今年土儲專項債發(fā)行規(guī)?；虺?000億

部分地方近期運用政府專項債回購土地的節(jié)奏，較此前有所加快。

據(jù)佛岡縣自然資源局官網(wǎng)2月18日發(fā)布的信息，其對2025年第一批土地儲備領域申報地方政府專項債券項目用地收回收購價格，進行了公示。根據(jù)公示信息，廣東省清遠市佛岡縣擬運用專項債收回收購7宗用地，價格約2.3億元。

在此之前，吉林省四平市、湖南湘江新區(qū)等地，也發(fā)布了運用專項債收儲的公示信息與征集公告。

2月14日，四平市自然資源局發(fā)布公示信息，擬運用專項債收回收購原第一面粉廠、汽配城、四平市天虹紡織廠等5宗國有建設用地使用權，收購價格合計約4.65億元。

湖南湘江新區(qū)自然資源和規(guī)劃局也于2月14日發(fā)布征集公告，將運用地方政府專項債券資金收回收購存量閑置土地。本次征集項目范圍包括，企業(yè)無力或不愿再開發(fā)使用的土地，已供應未動工的住宅用地和商服用地，或已動工未建設完成但具備分割條件的土地，進入司法或破產拍賣的土地，以及因政府原因導致閑置需要有償收回的土地等。

“近期地方政府專項債發(fā)行以及運用專項債收儲的節(jié)奏，有所加快。這一方面是貫徹落實財政部、發(fā)改委、自然資源部去年6月以來發(fā)布的，關于運用專項債券等支持盤活存量閑置土地的政策要求，另一方面，地方也想通過收儲去化土地庫存，支持開發(fā)商資金鏈，更好推進保交付、再拿地以及項目開發(fā)建設?！睆V東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示。

分析師表示，近期回購土地力度最大的地區(qū)，為廣東。

據(jù)中指院不完全統(tǒng)計，截至2月11日，位于廣東的廣州、佛山、惠州、珠海、中山、江門等城市公告中涉及土地總數(shù)量超160宗，土地使用面積超680萬平方米，擬收購價格合計超350億元。其中，惠州擬收購價格超120億元，居首位；珠海擬收購價格66.5億元，排在第二位。

業(yè)內人士指出，雖然近期多地公布了土地收儲信息，但總體來看，當前絕大多數(shù)城市落實專項債收購存量土地的進展仍有待提速，地方收購存量土地，依然存在多項難點。

中指院經(jīng)過多方調研，發(fā)現(xiàn)收儲所面臨的“堵點”主要包括，專項債額度不清晰、調規(guī)程序復雜、土地置換利益難協(xié)調等因素導致部分地方政府參與積極性不足，以及收購價格低，政府和企業(yè)協(xié)調困難，企業(yè)參與意愿低。同時，當前收購標的物更集中在地方國企，較難調動其他類型企業(yè)的積極性等。

“應該說，目前土地庫存的規(guī)模是比較大的。很多年前出讓的地塊，由于規(guī)劃條件不適應新形勢、地價下跌，或開發(fā)商沒有開發(fā)能力，各地形成了規(guī)模不小的土地庫存，這對穩(wěn)定地價形成了壓力，既不利于開發(fā)商資金鏈好轉和房企風險防范，也不利于項目保交付?！?李宇嘉稱。

其進一步表示，雖然面臨諸多難題，但用專項債回購土地會從源頭上進行去庫存、緩解供求關系，這將有利于穩(wěn)定房企資金鏈，穩(wěn)定行業(yè)體量、夯實止跌回穩(wěn)基礎，會對商品房市場形成利好。因此，與收儲相關的內容，將是2025年土地及債券市場上，一個很重要的看點。

對此，分析人士認為，2025年專項債資金中，或有不小的比例或用于土地儲備項目和收購存量商品房。

據(jù)中信證券研究報告，歷史上土儲專項債主要發(fā)行階段為2017年7月至2019年9月，合計土儲專項債發(fā)行規(guī)模占期間新增專項債發(fā)行規(guī)模的35%。而2025年土儲專項債重啟發(fā)行，按照過往發(fā)行經(jīng)驗，其預計2025年土儲專項債發(fā)行規(guī)模，或在6000億元-1萬億元區(qū)間。

值得一提的是，北京將發(fā)行規(guī)模不低的與土儲相關的專項債券。據(jù)2月11日北京市發(fā)布的2025年第三批政府債券信息披露文件，其中專項債券（七至十期）用于土地儲備相關項目資金合計約117億，將于2月18日發(fā)行。

長江證券分析師指出，北京2月18日率先發(fā)行用于土地儲備領域的專項債，首批資金約117億元，占北京已披露新增專項債的比重達22%，發(fā)行期限以5年為主（61%）。土儲專項債若用于收購存量閑置土地，將有利于增強地方政府和企業(yè)資金流動性，化解地產、城投風險。

“專項債資金更多用于土地儲備項目，有助于調節(jié)土地市場的供需關系，除此之外，專項債資金也將更多用于收購存量房，優(yōu)化保障性住房的供給。”中信證券分析師表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。