上汽的“第二次合資”做對了什么？

從去年底的傳聞四起、今年2月下旬的簽約，再到“新品牌”即將發(fā)布，上汽、華為之間的合作猶如一部華麗封皮下的教科書，在引發(fā)業(yè)界關注的同時“干貨滿滿”。

向華為學習 上汽躬身入局“強強聯合”

“強強聯合”用來形容上汽、華為的合作再合適不過。

進入新世紀后，上汽集團先后推出了榮威、寶駿、智己等自主品牌，并且曾連續(xù)十七年保持國內第一，率先成為中國首個新能源汽車、海外市場“雙百萬輛企業(yè)”；而作為全球領先的信息與通信技術(ICT)解決方案供應商的華為，在全球范圍內的ICT、科技實力有目共睹。

“一方面上汽‘七大技術底座’為整車制造提供底層支持，另一方面華為智駕‘類人決策’提供科技支撐，雙方團隊深度融合、攜手共進，合作或將達到‘1+1>2’的協同效果?！毙胚_證券研報稱。

“我們要向華為學習?！闭劶芭c華為的合作，上汽集團展現出了躬身入局的心態(tài)，這種毫無保留做好新品牌、新產品的積極態(tài)度背后，上汽“帶資入局”的多維度實力亦讓華為方面感到印象深刻。

4月1日，上汽集團宣布，今年第一季度整車批售94.5萬輛，同比增長13.3%。在終端方面，上汽集團累計交付量超108萬輛，渠道健康度持續(xù)改善。其中整車3月批售38.6萬輛，同比增長1.14%，環(huán)比大漲30.8%，今年以來上汽月銷量同比、環(huán)比數據均保持連漲勢頭，產銷回升向好勢頭進一步增強。

三個月超百萬輛的終端交付成績下，上汽的謙遜值得每個行業(yè)從業(yè)者去重點看待。

據了解，與華為的合作在上汽內部早已升級為重點項目，其戰(zhàn)略高度可與以往合資合作持平、甚至更高。與其他幾個華為的合作方一樣，在上汽集團內部，最好的工廠、最好的工藝、甚至最好的工程師無一例外地傾向給了華為。

供應鏈管理、供給優(yōu)勢 合作取勝之匙初現

即將誕生的這個新品牌特殊且不同，這從今年2月公布的信息中便可看出一些端倪。

彼時上汽、華為在上海簽署深度合作協議，雙方計劃在產品定義、生產制造、供應鏈管理、銷售服務等領域展開戰(zhàn)略合作，打造全新新能源智能汽車。新聞稿中重點突出了“供應鏈管理”、“全球化”等內容。

作為擁有70年造車底蘊、服務過近1億車主的傳統(tǒng)汽車制造商，上汽集團供應鏈管理和供給能力是其核心優(yōu)勢之一?！斑@種全產業(yè)鏈垂直整合能力，在國內是獨一無二的?！庇袠I(yè)內人士分析認為，憑借上汽集團更為成熟與強大的供應鏈管理能力，未來雙方合作的產品在成本效率上無疑將更具競爭力。

與之相對應的，是華為的賦能為上汽注入了多重戰(zhàn)略價值。作為全球領先的智能駕駛技術提供商，華為ADS已實現全場景覆蓋，其獨創(chuàng)的“類人決策”算法在極端工況處理能力上領先行業(yè)。通過將華為的AI訓練體系與上汽的工程化能力深度融合，新品牌車型將實現從感知硬件到決策算法的全棧自研。這種技術賦能不僅體現在產品端，更重構了上汽的研發(fā)流程——華為“以客戶為中心”的敏捷開發(fā)模式正在重塑傳統(tǒng)車企的瀑布式研發(fā)體系，使新車型迭代周期縮短30%。

在技術之外，華為帶來的文化沖擊更為深遠。華為在跨部門協作、快速迭代創(chuàng)新上的經驗，將助力上汽優(yōu)化內部管理流程，加速從傳統(tǒng)制造向科技驅動的轉型。例如，雙方的合作模式，實現了需求與技術的深度耦合，這種開放協同的文化將重塑上汽的創(chuàng)新生態(tài)。更值得關注的是，華為的全球化布局與數字化能力，也將為上汽開拓海外市場提供了新引擎。

敏感嗅覺的資本市場已作出反應——這一項目讓前者愈發(fā)看好上汽和華為的發(fā)展前景、市場空間。

“我們看好公司在營銷、技術、出海、供應鏈等領域經驗豐富的年輕化管理層的帶領下，發(fā)揮國企背景以及華為等智能化領軍助力的優(yōu)勢，堅定走好電動智能化轉型之路。我們維持公司2024-2026年業(yè)績預測。”開源證券研報預計，上汽集團2024-2026年歸母凈利潤為16.2/100.2/144.8億元，EPS為0.1/0.9/1.3元，當前股價對應的PE為125.4/20.3/14.1倍，維持“買入”評級。

寫在后面：華為的技術底座、管理哲學與生態(tài)資源，正與上汽的制造底蘊、供應鏈優(yōu)勢形成化學反應。這種“強強聯合”不僅重構汽車產業(yè)競爭維度，更為雙方在電動化下半場構建起“技術+市場”雙輪驅動的增長引擎。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。