宏觀多空交織中蓄勢(shì)待變 金屬板塊是否迎新一輪反彈窗口？

【核心引言】6月24日晚，鮑威爾在國(guó)會(huì)證詞中釋放"關(guān)稅影響看最終水平，美聯(lián)儲(chǔ)將觀望經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策"的信號(hào)，美股三大指數(shù)應(yīng)聲走強(qiáng)，美指震蕩走弱提振金屬修復(fù)情緒。然以伊局勢(shì)不確定性未消，歐盟擬推關(guān)稅反制施壓，資金面仍顯謹(jǐn)慎；國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力提振內(nèi)需，A股午后擴(kuò)大漲幅，大金融板塊爆發(fā)、軍工股掀漲停潮，市場(chǎng)情緒在宏觀多空交織中蓄勢(shì)待變。
今日熱門(mén)金屬行情異動(dòng)情況（數(shù)據(jù)來(lái)源金屬網(wǎng)）
今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨 1# 銅均價(jià) 報(bào)78740 元 / 噸，單日漲幅 160 元 / 噸，創(chuàng)近期新高。
今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨 A00 鋁均價(jià)報(bào)20540 元 / 噸，較前一日價(jià)格持平。
今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨 0# 鋅均價(jià)22240 元 / 噸，1# 鋅均價(jià) 22140 元 / 噸，單日均漲 30 元 / 噸。
今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨 1# 錫均價(jià)262250 元 / 噸，單日跌幅為1250元 / 噸。
今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨 1# 鎳均價(jià)119850 元 / 噸，單日上漲800 元 / 噸。
今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨 1# 鉛均價(jià)17175 元 / 噸，價(jià)格較前一日上漲175元。
內(nèi)外宏觀變量下金屬板塊新一輪反彈窗口開(kāi)啟？
當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)將觀望"的鴿派證詞，疊加國(guó)內(nèi)"擴(kuò)消費(fèi)19條"落地、3000億MLF增量投放，疊加中東伊以"臨時(shí)停火"緩和避險(xiǎn)情緒，金屬板塊反彈動(dòng)能正加速聚集。明日（6月26日）金屬走勢(shì)將如何演繹？哪些品種最具爆發(fā)潛力？
貴金屬：黃金震蕩蓄勢(shì)，白銀彈性或超黃金?
?黃金?：短期受中東?；鹩绊?，避險(xiǎn)需求降溫或致價(jià)格小幅回調(diào)（預(yù)計(jì)滬金主力合約773-774元/克區(qū)間震蕩）；但美元走弱（利好以美元計(jì)價(jià)黃金）、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩（歐美制造業(yè)PMI低迷）及地緣風(fēng)險(xiǎn)未消（俄烏沖突、中東潛在升級(jí)），中長(zhǎng)期仍支撐金價(jià)，明日或維持"高位震蕩"。
?白銀?：兼具工業(yè)（新能源、電子）與金融屬性，光伏、電動(dòng)車(chē)等領(lǐng)域需求回升，疊加LME銀庫(kù)存低庫(kù)存支撐，價(jià)格彈性或超黃金，明日或偏強(qiáng)運(yùn)行。
工業(yè)金屬：銅、鋁領(lǐng)跑，鋅、鎳補(bǔ)漲?
?銅?：作為"經(jīng)濟(jì)晴雨表"，直接受益于美股走強(qiáng)（反映經(jīng)濟(jì)前景改善）與新能源轉(zhuǎn)型（光伏、電網(wǎng)建設(shè)需求高增）。全球銅礦供應(yīng)擾動(dòng)疊加國(guó)內(nèi)銅精礦加工費(fèi)（TC）維持低位，成本支撐強(qiáng)化；LME銅庫(kù)存降至94675噸（較前一日減少1200噸），低庫(kù)存下"擠倉(cāng)"風(fēng)險(xiǎn)升溫，預(yù)計(jì)明日或突破78900元/噸整數(shù)關(guān)口。
?鋁?：國(guó)內(nèi)消費(fèi)旺季（汽車(chē)、光伏）與政策推動(dòng)共振，需求韌性凸顯。5月光伏鋁邊框出口同比微增，新能源汽車(chē)單車(chē)用鋁量較2020年提升，拉動(dòng)工業(yè)型材需求；供應(yīng)端云南、廣西復(fù)產(chǎn)緩慢（6月僅復(fù)產(chǎn)），成本線(xiàn)支撐穩(wěn)固，預(yù)計(jì)明日或震蕩上行
?鋅、鎳?：鋅受新能源（鍍鋅板）、基建需求拉動(dòng)，疊加國(guó)內(nèi)冶煉廠開(kāi)工率回升，但LME倫鋅延續(xù)去庫(kù)態(tài)勢(shì)（LME鋅庫(kù)存123450噸，較前一日減少2450噸），預(yù)計(jì)明日或小幅跟漲；鎳受益于不銹鋼廠開(kāi)工率回升及新能源電池需求邊際回暖，但需警惕印尼出口政策變化，預(yù)計(jì)明日或偏強(qiáng)震蕩。
總結(jié)：短期反彈可期，把握"政策+產(chǎn)業(yè)"主線(xiàn)?
明日金屬板塊有望延續(xù)反彈，其中銅（低庫(kù)存+新能源需求）、鋁（消費(fèi)旺季+供應(yīng)約束）、白銀（工業(yè)需求回升）?反彈動(dòng)能最強(qiáng)，鋅、鎳或跟隨補(bǔ)漲。投資者可重點(diǎn)關(guān)注上述品種的關(guān)鍵點(diǎn)位突破情況，同時(shí)跟蹤美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)、中東局勢(shì)及國(guó)內(nèi)政策落地效果，把握"政策+產(chǎn)業(yè)"雙輪驅(qū)動(dòng)的投資機(jī)會(huì)。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。