上半年鋼企盈利回升，行業(yè)專家：“控產、自律”仍是核心任務

今年上半年，在原料成本回落與海外銷量增長等多重因素作用下，鋼鐵行業(yè)盈利情況明顯好轉。

目前，“反內卷”已成為部分產能過剩行業(yè)面臨的重要議題。鋼鐵行業(yè)作為供需結構矛盾較大的行業(yè)之一，其內部的“控產、自律”引起市場關注。

但由于上半年鋼鐵行業(yè)生產毛利回升，鋼企降產、控產的動力也有所降低，鋼廠目前暫未收到明確停限產的要求，只有部分鋼企主動進行夏季檢修臨時降低產量。

然而，隨著美國關稅政策對出口的潛在沖擊逐步顯現(xiàn)，疊加房地產行業(yè)對用鋼需求的支撐持續(xù)減弱，行業(yè)專家普遍認為，單純依靠“降本大于降價”的盈利模式難以持續(xù)，嚴控產量、強化自律仍是鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的核心任務。

多因素驅動行業(yè)利潤改善

上半年，鋼鐵行業(yè)盈利能力整體改善，多家鋼鐵行業(yè)上市公司盈利增幅明顯。友發(fā)集團預計上半年盈利2.77億元至3.07億元，同比增長151.69%到178.93%；山東鋼鐵預計上半年扭虧為盈，利潤總額2.93億元左右，比上年同期增利約13.54億元；三鋼閩光預計上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.31億元，較去年同期增加3.65億元。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-5月，我國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額316.9億元，較去年同期的-127.2億元實現(xiàn)扭虧。進入6、7月，鋼鐵行業(yè)利潤依然保持較好態(tài)勢，上海鋼聯(lián)建筑鋼材分析師甘遐勇對財聯(lián)社記者表示，以目前行業(yè)利潤分布來看，上游煤炭、礦石由于成本偏低仍有利潤，中游鋼鐵生產企業(yè)毛利100元/噸以上。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王穎生在12日召開的2025“我的鋼鐵”年中大會上表示，上半年鋼鐵行業(yè)整體取得較好成績，“降本大于降價”是鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)盈利同比大幅度增長的表面原因，根本原因是粗鋼產量大幅下降。自律控產穩(wěn)價格是行業(yè)利潤改善的核心因素，即供給端相對保持自律克制，即便在整體需求承壓的背景下，鋼鐵行業(yè)效益仍能實現(xiàn)改善。

原料端主要是雙焦價格的回落，對鋼鐵行業(yè)有較大幅度讓利。上海鋼聯(lián)鐵礦石分析師朱克東在會上介紹，2025年上半年鐵礦石價格呈現(xiàn)明顯的“先漲后跌”走勢。截至6月30日Mysteel的62%澳粉指數(shù)報93.55美元/干噸，較年初的100.9美元/干噸下跌7.28%，同期焦炭價格指數(shù)跌幅達31.46%，低硫主焦煤下跌19.70%，螺紋鋼、熱軋板卷等成材價格跌幅則在7%-9%之間。

供給方面，粗鋼產量較去年同期有所回落，減產趨勢較明顯。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國粗鋼產量8654.5萬噸，同比下降6.9%；1-5月累計粗鋼產量43163.1萬噸，同比下降1.7%。

需求方面，上半年鋼鐵消費市場工業(yè)用鋼和出口需求均呈現(xiàn)向好態(tài)勢。汽車、船舶、家電等制造業(yè)用鋼需求表現(xiàn)亮眼，在滿足國內用鋼需求的同時，對全球產業(yè)鏈的支撐作用顯著。

上半年鋼材直接出口量保持高位增長。1-5月鋼材出口量達4846.9萬噸，同比增長8.9%，延續(xù)了高位運行態(tài)勢。上海鋼聯(lián)海外分析師張晨宇認為，“在國內需求承壓、海外板材競爭激烈的背景下，鋼企通過靈活的半成品出口策略，加快去庫、拓展市場，成為今年上半年的主流方向?！?/p>

間接出口方面也有較大增幅。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會首席分析師、冶金工業(yè)經濟發(fā)展研究中心黨委書記、主任李擁軍在會上表示，2025年1-5月，我國機電產品出口同比增長9.3%，汽車出口達285萬輛，發(fā)動機出口228萬臺，通用設備、零部件出口量巨大。

控產與自律仍是行業(yè)未來主題

盡管上半年國內鋼鐵行業(yè)整體盈利狀況有所改善，但在近日舉辦的2025“我的鋼鐵”年中大會上，行業(yè)專家與業(yè)內企業(yè)對行業(yè)競爭格局并不十分樂觀。多數(shù)演講嘉賓均表示，控制產量和加強行業(yè)自律仍是鋼鐵行業(yè)未來一段時間的關鍵主題。

上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華表示，7月1日相關會議明確要依法依規(guī)整治企業(yè)低價無序競爭，推動落后產能有序退出，相關法律提出已久，下半年一定會助力鋼鐵行業(yè)控產執(zhí)行。

王穎生表示，鋼鐵行業(yè)已進入減量發(fā)展階段，依靠擴大規(guī)模攤薄成本的經營理念不符合行業(yè)發(fā)展需要，只會加重“內卷式”惡性競爭。鋼鐵行業(yè)利潤率處于較低水平，不符合行業(yè)高質量發(fā)展要求。行業(yè)以綜合治理“反內卷”惡性競爭和粗鋼調控為契機，未來將會進入“嚴控產、強自律、增效益”的發(fā)展階段。

全聯(lián)冶金商會秘書長賈銀松呼吁，要以“自律”維護鋼鐵行業(yè)生態(tài)，堅決抵制惡性競爭。他表示，當前我國鋼鐵行業(yè)面臨嚴峻挑戰(zhàn)：一是傳統(tǒng)需求收縮與高端用鋼增長并存；二是國際環(huán)境風云變幻，美國關稅戰(zhàn)、貿易戰(zhàn)給全球市場秩序帶來很大沖擊：三是超低碳排放改造邊際效益遞減，成本與環(huán)保的雙重壓力約束倒逼行業(yè)蛻變。

王穎生認為，如果今年8月1日美國所謂的“對等關稅”開始實施，將會造成整個國際貿易格局的變化和重構。綜合考慮貿易摩擦、美國關稅政策等因素，今年下半年鋼材高位出口或不可持續(xù)，國內鋼鐵需求大概率仍將呈下降趨勢。

張晨宇表示，“全球貿易政策不確定性加劇，尤其是美歐等地關稅與技術壁壘的提升，對鋼材出口形成一定挑戰(zhàn)。”

此外，成本下降空間收窄，原料端成本紅利正逐步消退。上半年焦煤、焦炭價格跌幅較大，有山西煤炭貿易商對財聯(lián)社記者表示，有部分煤礦原煤價格已接近開采成本。業(yè)內分析認為，下半年原材料價格進一步下跌的空間有限，依靠壓減原料成本支撐盈利的邏輯難以持續(xù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。