上半年冰箱市場總結(jié)：結(jié)構(gòu)性調(diào)整中的挑戰(zhàn)與產(chǎn)品趨勢

2025年上半年，在家電市場的復雜變局中，冰箱產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著結(jié)構(gòu)性調(diào)整與多重壓力的交織考驗。從市場整體表現(xiàn)來看，冰箱產(chǎn)業(yè)當前正面臨著結(jié)構(gòu)升級乏力、價格戰(zhàn)白熱化的困境，此外受前期需求透支影響，2025年上半年行業(yè)整體增長動能不足。與此同時，行業(yè)產(chǎn)品形態(tài)迭代加速、細分市場競爭深化、渠道格局持續(xù)演變，共同演繹出當前冰箱市場的復雜圖景。

一、行業(yè)大盤

1.行業(yè)增長動能不足，價格下行對沖國補紅利

2025年上半年，家用冰冷市場呈現(xiàn)清晰的“剛需”與“趨勢”雙軌并行格局。以對開、兩門為代表的剛需品類當前呈現(xiàn)價格內(nèi)卷加劇的特征，需通過外觀優(yōu)化和細分市場尋求突破；而趨勢品類，例如十字冰箱、法式門冰箱，則憑借高端溢價和技術(shù)升級驅(qū)動，成為品牌優(yōu)先布局、增長動力明確的核心戰(zhàn)場。整體而言，當下冰冷市場處于消費升級與結(jié)構(gòu)調(diào)整并存階段。

從冰箱產(chǎn)業(yè)自身來看，冰箱在冰洗空彩四大產(chǎn)業(yè)中面臨的市場壓力最為顯著，主要源于兩方面因素：其一，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級缺乏有效突破口，頭部企業(yè)價格下探態(tài)勢明顯，線上線下價格競爭激烈；其二，受2024年四季度需求被大幅透支的影響，2025年市場表現(xiàn)不及預期，整體未呈現(xiàn)顯著回溫態(tài)勢。

據(jù)奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月，冰箱產(chǎn)業(yè)零售額達675億元，同比增長3.9%；零售量達1993萬臺，同比增長2.9%。分渠道而言，線上渠道實現(xiàn)零售額351.6億元，同比增長2.7%；線下渠道實現(xiàn)零售額323.4億元，同比增長5.1%。

2.打破增長慣性，規(guī)模壓力下行業(yè)價格進入下行通道

從價格的維度來看，2025年上半年，冰箱產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級動力顯著放緩。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)，2025年線上渠道價格結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯變化，2.2K以內(nèi)的低端機型市場份額顯著上升，成為份額增長的主要價格段區(qū)間；而線下渠道中，8-14K的中高端機型份額上升態(tài)勢突出，2024年該價格段市場份額合計達37.7%，到2025年上半年這一比例已提升至39.5%。

從重點門體的價格水平來看，對開門降價幅度最為明顯，而十字、法式門體價格波動更加溫和。根據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，對開門冰箱均價在線下同比下滑7個百分點、線上同比下滑14個百分點。

二、產(chǎn)品趨勢

1.產(chǎn)品趨勢一：法式、十字產(chǎn)品加速替代對開門等傳統(tǒng)門體

從產(chǎn)品端的趨勢來看，2017年起，對開門冰箱進入長期份額瓶頸，市場產(chǎn)品形態(tài)加速迭代。同年，主流頭部品牌完成十字門冰箱布局，而法式門市場未現(xiàn)明顯變革節(jié)點。2019年“1999元對開門”現(xiàn)象沖擊對開門價格體系，行業(yè)價值受擠壓，線下主戰(zhàn)場轉(zhuǎn)向十字與法式門賽道。近兩年，法式、十字產(chǎn)品份額持續(xù)看漲。據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，在線上市場，法式、十字四門產(chǎn)品份額合計已超六成；在線下市場，法式、十字四門份額合計更是高達八成。

對開門陷入被動價格戰(zhàn)，價格指數(shù)跌破100，規(guī)模價值留存但盈利空間消失，主流企業(yè)轉(zhuǎn)入防守。十字四門冰箱因BOM成本與溢價能力平衡，且多容積段細分競爭不飽和，仍有市場空間。隨著行業(yè)持續(xù)挖掘細分市場剩余價值，法式四門成為新競爭目標。

2.產(chǎn)品趨勢二：嵌入式冰箱市場進入"平嵌普及深化期"

平嵌品類已成為冰箱嵌入式市場的核心驅(qū)動力，正通過加速普及與規(guī)模擴容推動整體市場增長，同時技術(shù)形態(tài)持續(xù)迭代升級，呈現(xiàn)從“常規(guī)”向“平嵌→零嵌→自由嵌”演進的路徑。據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023-2025年平嵌市場零售份額快速擴張，從12.0%升至52.1%，直觀體現(xiàn)出平嵌對常規(guī)冰箱的替代進程正在加速。此外，零嵌、自由嵌等進階形態(tài)也在逐步滲透市場，例如東芝大白梨系列憑借高容全嵌設計贏得了消費者的廣泛青睞。

從價格的角度來看，平嵌市場因參與者增多溢價空間收縮，2025上半年平嵌產(chǎn)品在全渠道的產(chǎn)品均價均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，可見平嵌市場最后一波紅利爭奪戰(zhàn)的白熱化。

從品牌滲透的角度來看，2025年上半年，行業(yè)玩家紛紛加大了對平嵌品類的投入，高端品牌主打技術(shù)溢價以鞏固平嵌市場份額，小米等新勢力以性價比切入線上加劇中端競爭，平嵌產(chǎn)品在各個品牌的滲透率正在快速提升。

3.產(chǎn)品趨勢三：超大容積滲透空間見頂，501-550容積段成主要競爭帶

從容積段維度來看，“550L以上”超大容積段的市場滲透空間已觸及瓶頸，而“501-550L”容積段則成為冰箱市場的主流競爭帶，穩(wěn)居當前增長核心。在渠道滲透層面，自2022年起，“501-550L”容積段在全渠道的滲透率持續(xù)攀升，線下滲透率高達50%，線上超40%，顯著高于“400-500L”及“550L以上”容積段。

其中，在“501-550L”容積段細分領域，競爭焦點主要集中于系統(tǒng)與門體配置。在系統(tǒng)配置方面，雙系統(tǒng)優(yōu)勢明顯，其中美的在該領域競爭實力突出，2025年上半年其雙系統(tǒng)冰箱線上銷量穩(wěn)居行業(yè)第一，領先優(yōu)勢顯著；在門體配置方面，以十字四門、法式多門為主流。據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年“501-550L”容積段中，十字四門與法式多門的合計占比超八成，這一結(jié)構(gòu)特征清晰映射出“大容量+精細儲鮮”的核心競爭邏輯。

三、渠道

1.國補支撐核心渠道增長，但四、六級市場滲透未達預期

從通路視角分析，2024年國補政策對京東五星、蘇寧等核心渠道形成強力拉動，推動其實現(xiàn)快速增長。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年國補期間（9-12月），大連鎖渠道和TOP渠道同比增速均高達70%以上。然而，進入2025年上半年，國補政策的拉動效應顯著減弱，這兩大渠道規(guī)模增速已降至15%以下，增速下滑態(tài)勢明顯。

此前預期2025年國補能向四、六級市場逐步滲透，進而帶動當?shù)馗滦枨螅珡膶嶋H表現(xiàn)來看，四、六級市場的滲透效果未達預期。加之6月國補政策收緊，后續(xù)資金向四、六級市場進一步滲透的可能性大幅降低。

四、預測

1.Q3需求趨穩(wěn)，Q4或?qū)⒚媾R較大市場回調(diào)壓力

當前對我們對2025年全年市場預期整體持謹慎樂觀態(tài)度，下半年預計將呈現(xiàn)小幅負增長態(tài)勢。Q3需求端預計保持穩(wěn)健運行。一方面我們認為，2024年7-8月國補尚未大規(guī)模落地，僅9月受國補政策拉動形成較高基數(shù)，因此2025年Q3受去年高基數(shù)效應的影響相對有限，行業(yè)整體表現(xiàn)或為個位數(shù)下滑甚至持平，需求端呈現(xiàn)相對穩(wěn)定狀態(tài)；另一方面，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級將成為核心變量，需聚焦產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化突破以驅(qū)動增長。

Q4則面臨多重挑戰(zhàn)：其一，2024年同期高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)增長帶來的高基數(shù)效應顯著；其二，國補政策可能轉(zhuǎn)向限額限流模式，政策均衡性減弱，市場回調(diào)壓力較大。在此背景下，即便有政策刺激，也難以扭轉(zhuǎn)行業(yè)下行趨勢，需提前布局應對策略。

綜合來看，2025年冰箱市場在壓力與變革中呈現(xiàn)出鮮明的分化特征：一方面，傳統(tǒng)品類陷入價格競爭泥潭，需求復蘇乏力；另一方面，法式、十字大容積產(chǎn)品及平嵌等嵌入式品類成為增長引擎，驅(qū)動市場向高端化、場景化升級。渠道端國補效應減弱與低線市場滲透遇阻，進一步加劇了行業(yè)的調(diào)整陣痛。未來，企業(yè)需聚焦產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在技術(shù)創(chuàng)新與細分市場深耕中尋找突破口，以應對Q4可能面臨的回調(diào)壓力，在行業(yè)轉(zhuǎn)型中把握新的增長機遇。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。