鏑價日跌1.5萬元！供需博弈加劇，稀土永磁板塊承壓前行

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年9月10日，長江綜合金屬鏑均價201.75萬元/噸，較上一交易日下跌1.5萬元；氧化鏑均價162.5萬元/噸，下跌0.5萬元。這一價格波動背后折射出政策調(diào)控、供需格局及資金動向的多重博弈。

政策收緊：總量管控強(qiáng)化稀缺屬性

8月22日，工信部等三部門聯(lián)合發(fā)布《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理暫行辦法》，將稀土開采、冶煉分離納入嚴(yán)格總量控制，并首次將進(jìn)口礦、獨居石納入調(diào)控范圍。這一政策直接限制了稀土供給端的無序擴(kuò)張，尤其是中重稀土如鏑、鋱的產(chǎn)量。數(shù)據(jù)顯示，2025年1-7月中國稀土出口量同比增長13.3%至3.86萬噸，但出口均價卻同比下降24.2%至0.59萬美元/噸，反映出政策對高端稀土品種的出口管制效應(yīng)——通過限制低價原料出口，倒逼國內(nèi)企業(yè)向高附加值深加工轉(zhuǎn)型。例如，中國對7類中重稀土實施出口管制后，歐洲鏑、鋱價格暴漲超3倍，國內(nèi)外價差顯著拉大，強(qiáng)化了國內(nèi)資源的戰(zhàn)略溢價。

供需矛盾：新興需求與供給彈性博弈

從需求端看，新能源汽車、風(fēng)電、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域?qū)ο⊥劣来挪牧系男枨蟪掷m(xù)爆發(fā)。2025年機(jī)器人領(lǐng)域氧化鐠釹需求占比預(yù)計達(dá)8.7%，增速超6%；而緬甸克欽地區(qū)計劃2025年底停止稀土開采，占全球7.9%的供應(yīng)量面臨中斷風(fēng)險，進(jìn)一步加劇供給緊張。但短期來看，國內(nèi)南方離子型稀土礦開采指標(biāo)若大幅放寬，或?qū)е码A段性供應(yīng)過剩，這也是鏑價短期回調(diào)的重要誘因。

資金動向：投機(jī)退潮與長期配置分化

資金面上，稀土ETF（516780）近20日主力資金凈流出542.81億元，顯示短期投機(jī)資金退潮；但ETF規(guī)模較5月底仍增長300%至34.91億元，反映長期配置需求仍在。板塊指數(shù)下跌0.29%，北方稀土等龍頭股跌幅超0.3%，凸顯市場對短期價格分歧加劇。

戰(zhàn)略價值重估：從工業(yè)原料到國家安全資產(chǎn)

在全球能源轉(zhuǎn)型與地緣博弈背景下，稀土已從普通工業(yè)原料升級為關(guān)鍵戰(zhàn)略資源。美國通過政策干預(yù)加速冶煉產(chǎn)能建設(shè)，但實際產(chǎn)能釋放需數(shù)年；中國則通過出口管制、總量調(diào)控等組合拳鞏固產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)權(quán)。例如，2025年4月我國實施出口管制后，氧化鋱、釹鐵硼出口量短期下滑后逐步修復(fù)，海外氧化鏑、氧化鋱價格分別上漲至910/3550美元/公斤，較內(nèi)盤溢價率高達(dá)292%/251%，凸顯"逆全球化"浪潮下稀土資源的戰(zhàn)略溢價。

結(jié)語

鏑價短期回調(diào)是政策收緊、供需博弈與資金動向共同作用的結(jié)果。長期來看，在新能源革命與地緣競爭雙輪驅(qū)動下，稀土的戰(zhàn)略價值將持續(xù)重估。但需警惕國內(nèi)供給彈性、需求端波動及下游成本傳導(dǎo)壓力等風(fēng)險。投資者應(yīng)理性看待短期價格波動，把握龍頭企業(yè)技術(shù)壁壘與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢帶來的長期機(jī)遇。

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