13日鋁價大跌 日內(nèi)整體交投尚可

CCMN國際市場：今日倫鋁震蕩偏強(qiáng)，LME三個月北京時間15：09報于2757美元/噸，較上一交易日結(jié)算價漲11美元/噸，漲幅0.40%。

國內(nèi)期貨：今日滬鋁主力月2511合約弱勢開盤，盤中運(yùn)行態(tài)勢疲軟，開盤價報21040元/噸，盤中最高21050元/噸，最低20730元/噸，昨日結(jié)算21090元/噸，尾盤收至20885元/噸，跌205元，跌幅0.97%；滬鋁主力月2511合約全天成交量191737手增加11859手，持倉量170895手減少23403手。

CCMN現(xiàn)貨市場評述：今日長江現(xiàn)貨成交價格20780-20820元/噸，跌180元，貼水70-貼水30，跌10元；廣東現(xiàn)貨20715-20765元/噸，跌170元，貼水135-貼水85，持平；上海地區(qū)20780-20820元/噸，跌170元，貼水70-貼水30，持平。

宏觀面，特朗普周五揚(yáng)言將對華加征100%關(guān)稅后，在周末改口釋放緩和信號，短期提振市場風(fēng)險偏好，但美國政府停擺持續(xù)及美聯(lián)儲10月降息預(yù)期強(qiáng)化，限制美元上行空間；消費(fèi)者信心微降但優(yōu)于預(yù)期支撐美元，金屬市場多頭買盤力量減弱，鋁價偏空氛圍下震蕩回調(diào)整理。國內(nèi)LPR持穩(wěn)、央行凈投放超2600億元維持流動性寬松，但地產(chǎn)低迷持續(xù)制約鋁消費(fèi)復(fù)蘇。

基本面，供應(yīng)端電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)中小增，西南地區(qū)產(chǎn)能置換為主，鋁水比例提升致鑄錠量低位；美國鋁業(yè)巨頭因火災(zāi)停產(chǎn)至明年初，海外供應(yīng)緊張支撐鋁價高位。需求端雙節(jié)后下游分化，汽車、3C工業(yè)材需求韌性仍強(qiáng)，但鋁加工開工率環(huán)比降至62.5%，假期部分地區(qū)鑄錠增加致滬鋁社庫小幅累積，截止10月13日，中國主要市場電解鋁庫存較10月9日庫存增加0.8萬噸至64.2萬噸，幅度超去年同期。現(xiàn)貨市場，持貨商早間挺價惜售，但考慮到次月基差走強(qiáng)將推動保值盤，因此選擇加速出貨，流通轉(zhuǎn)松；今日鋁價大跌刺激下游逢低采買并釋放彈性需求，日內(nèi)整體交投尚可。

綜合來看，當(dāng)前需求旺季不旺、下游畏高情緒仍然濃厚，短期避險情緒主導(dǎo)，鋁價或延續(xù)高位震蕩整理，需關(guān)注宏觀情緒變化及庫存去化節(jié)奏。

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