資金入場謹(jǐn)慎但礦緊提供底部支撐 26日鋅價或漲跌有限

【摘要】油價下挫與倫鋅庫存累增施壓，隔夜倫鋅收跌0.12%；國內(nèi)鋅錠出口窗口雖開，但套利資金入場謹(jǐn)慎，不過礦源緊張及內(nèi)外礦TC下調(diào)支撐，今現(xiàn)鋅或漲跌有限。

【鋅期貨市場】隔夜倫鋅沖高回落，開盤報3002美元/噸，高點報3020美元，低點報2983.5美元，尾盤收于3000美元，跌3美元，跌幅0.12%；成交量9349手增加3098手，持倉量218929手增加2377手。晚間滬鋅開盤跳漲后承壓下行，主力2601合約最新收盤價報22330元/噸，跌15元，跌幅0.07%。

長江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價行情預(yù)估：油價下挫與倫鋅庫存累增施壓，隔夜倫鋅收跌0.12%至3000美元/噸；

宏觀上，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲12月降息概率達(dá)81%，但美元指數(shù)仍處相對高位，近兩日雖下跌，卻仍在99.731附近震蕩，這一矛盾現(xiàn)象引發(fā)關(guān)注。分析認(rèn)為，美元韌性源于美國經(jīng)濟(jì)基本面，亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行預(yù)測，美國第三季度GDP增長率將從第二季度的3.8%加速至4.2%，勞工統(tǒng)計局計劃圣誕節(jié)前公布7 - 9月GDP數(shù)據(jù)，有望超預(yù)期。不過，美國股市重返上行態(tài)勢，對沖部分謹(jǐn)慎情緒，限制了鋅價跌勢空間。

基本面方面，國內(nèi)鋅錠出口窗口雖開，但套利資金入場謹(jǐn)慎。不過礦源緊張及內(nèi)外礦TC下調(diào)支撐，冶煉廠存在一定減產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)端緊張格局持續(xù)。北方礦山將季節(jié)性減停產(chǎn)，新疆、內(nèi)蒙大型礦山已計劃減產(chǎn)，云南、陜西部分企業(yè)檢修或減產(chǎn)，部分煉廠出現(xiàn)原料庫存壓力，若加工費持續(xù)下行將觸發(fā)減產(chǎn)。需求端，10月鍍鋅板出口超預(yù)期，外需支撐鋅消費，鋅價走低后內(nèi)需補庫，社會庫存下降。昨日LME鋅庫存增加575噸至4.8萬噸，LME 0 - 3升水120.77美元/噸。截至11月21日，LME鋅投資基金凈多持倉28187手，環(huán)比上周下滑，但近期仍處相對高位。年底淡季鋅錠消費偏弱，下游逢低采銷有限，消費端難提供更多上行動力。

預(yù)期觀點：今現(xiàn)鋅或漲跌有限。主力參考區(qū)間22200-22500元/噸。

（金屬網(wǎng)cjys.cn研發(fā)團(tuán)隊 0592-5668838）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。