鈣鈦礦利好來(lái)襲，概念股卻冰火兩重天？5 股翻倍 7 股跌超10%

我國(guó)鈣鈦礦太陽(yáng)能電池領(lǐng)域近期迎來(lái)重大技術(shù)突破，南京大學(xué)譚海仁教授團(tuán)隊(duì)聯(lián)合仁爍光能攻克產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵瓶頸，成果刊發(fā)于《科學(xué)》期刊。在技術(shù)利好加持下，二級(jí)市場(chǎng)鈣鈦礦電池概念股卻呈現(xiàn)"冰火兩重天"的分化格局，部分個(gè)股乘風(fēng)而起實(shí)現(xiàn)翻倍，另有逾半數(shù)個(gè)股跑輸大盤(pán)，行業(yè)估值分化特征凸顯。

作為第三代光伏技術(shù)核心，鈣鈦礦電池因低成本、高效率優(yōu)勢(shì)成為產(chǎn)業(yè)焦點(diǎn)，此次綠色溶劑制備與薄膜均勻性難題的攻克，為產(chǎn)業(yè)化落地掃清關(guān)鍵障礙。技術(shù)突破推動(dòng)行業(yè)關(guān)注度持續(xù)升溫，但資本市場(chǎng)對(duì)相關(guān)概念股的估值判斷卻出現(xiàn)明顯分歧，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)鮮明分化。

技術(shù)突破已形成實(shí)質(zhì)性量產(chǎn)支撐。據(jù)悉，聯(lián)合團(tuán)隊(duì)研發(fā)的0.72平方米商用組件經(jīng)權(quán)威認(rèn)證效率達(dá)17.2%，量產(chǎn)迭代后效率提升至22%，且通過(guò)多國(guó)認(rèn)證并在150兆瓦中試線(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行。這種"技術(shù)-量產(chǎn)"的推進(jìn)節(jié)奏，成為部分概念股走強(qiáng)的核心邏輯。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日收盤(pán)，鈣鈦礦電池概念股今年以來(lái)平均漲幅達(dá)29.25%，大幅跑贏同期上證指數(shù)，板塊內(nèi)呈現(xiàn)明顯的"頭部領(lǐng)漲"特征。其中杰普特、陽(yáng)光電源、微導(dǎo)納米、先導(dǎo)智能、上海港灣5只個(gè)股年內(nèi)漲幅實(shí)現(xiàn)翻倍，成為板塊"領(lǐng)頭羊"。從基本面看，漲幅居前個(gè)股多具備明確的技術(shù)落地或設(shè)備供應(yīng)能力，如先導(dǎo)智能已向頭部客戶(hù)交付鈣鈦礦整線(xiàn)設(shè)備，形成準(zhǔn)GW級(jí)量產(chǎn)供應(yīng)能力，直接受益于產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)進(jìn)程。

與頭部個(gè)股強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)形成對(duì)比的是，板塊內(nèi)逾半數(shù)標(biāo)的表現(xiàn)不佳。統(tǒng)計(jì)顯示，20只概念股年內(nèi)累計(jì)漲幅跑輸同期上證指數(shù)，占板塊內(nèi)個(gè)股總數(shù)的一半以上。其中寶馨科技、ST泉為、東方日升、能之光、晶科能源、澤潤(rùn)新能、鈞達(dá)股份7只個(gè)股年內(nèi)累計(jì)跌幅超10%。值得注意的是，部分跌幅個(gè)股并非缺乏技術(shù)儲(chǔ)備，如東方日升此前曾宣布其鈣鈦礦/晶硅疊層電池效率達(dá)30.99%，但市場(chǎng)更關(guān)注技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能的進(jìn)度及盈利預(yù)期，這種"技術(shù)領(lǐng)先但落地滯后"的情況，成為個(gè)股表現(xiàn)分化的重要原因。

業(yè)內(nèi)人士指出，概念股分化本質(zhì)是市場(chǎng)對(duì)"技術(shù)商業(yè)化進(jìn)度"的差異化定價(jià)。當(dāng)前鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)正處于"技術(shù)驗(yàn)證向量產(chǎn)過(guò)渡"的關(guān)鍵階段，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2025年我國(guó)鈣鈦礦電池新增產(chǎn)能將達(dá)4GW，2030年有望突破161GW，市場(chǎng)規(guī)模超900億元。隨著百兆瓦級(jí)產(chǎn)線(xiàn)陸續(xù)投產(chǎn)，具備穩(wěn)定量產(chǎn)能力、核心材料或設(shè)備供應(yīng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望持續(xù)獲得估值支撐，而技術(shù)落地緩慢或業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度低的標(biāo)的可能維持震蕩。

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