龍?bào)纯萍?0億擴(kuò)產(chǎn)高性能鋰電正極材料綁定寧德時(shí)代，鋰電材料"新貴"加跑馬圈地

——鋰電材料觀察：20億擴(kuò)產(chǎn)落地，磷酸鐵鋰"高端化"競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，龍?bào)纯萍?押注"高性能鋰電材料

2026年1月4日，龍?bào)纯萍脊娣Q，其控股子公司常州鋰源新能源擬在江蘇金壇投資不超過(guò)20億元，分兩期建設(shè)高性能鋰電池正極材料項(xiàng)目。其中一期規(guī)劃產(chǎn)能12萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2026年三季度投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)能不低于12萬(wàn)噸。這一動(dòng)作被市場(chǎng)解讀為龍?bào)纯萍技铀贀屨几咝阅芰姿徼F鋰正極材料賽道的戰(zhàn)略信號(hào)，也標(biāo)志著其在"綁定寧德時(shí)代、沖擊全球鋰電材料龍頭"之路上的關(guān)鍵落子。

一、項(xiàng)目拆解：技術(shù)升級(jí)+產(chǎn)能擴(kuò)張，直指高端市場(chǎng)?

1. 技術(shù)路線：瞄準(zhǔn)第四代高壓實(shí)磷酸鐵鋰?

龍?bào)纯萍即舜螖U(kuò)產(chǎn)聚焦高性能磷酸鹽型正極材料，其核心優(yōu)勢(shì)在于：

高能量密度：采用"一次燒結(jié)"工藝，壓實(shí)密度達(dá)2.62g/cm³（較傳統(tǒng)產(chǎn)品提升15%），支持4C-6C快充，適配寧德時(shí)代神行電池、比亞迪刀片電池等高端需求；

差異化競(jìng)爭(zhēng)力：目前市場(chǎng)上僅2-3家企業(yè)能量產(chǎn)第四代高壓實(shí)產(chǎn)品，龍?bào)纯萍纪ㄟ^(guò)技術(shù)壁壘搶占先機(jī)，預(yù)計(jì)2026年三季度投產(chǎn)后將快速放量。

2. 產(chǎn)能布局：綁定頭部客戶，就近配套?

客戶鎖定：2025年以來(lái)，龍?bào)纯萍家雅c寧德時(shí)代、億緯鋰能、楚能新能源等簽訂超160億元長(zhǎng)單（2026-2031年），此次擴(kuò)產(chǎn)將優(yōu)先滿足寧德時(shí)代海外工廠需求；

區(qū)域協(xié)同：金壇基地毗鄰常州、南京等動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)集群，可降低物流成本，提升供應(yīng)鏈響應(yīng)速度。

二、行業(yè)影響：磷酸鐵鋰"高端化"競(jìng)爭(zhēng)白熱化?

1. 供給端：技術(shù)迭代加速，低端產(chǎn)能出清?

需求分化：2025年磷酸鐵鋰材料出貨量占比近77%，但低端產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)激烈（加工費(fèi)同比降20%），而第四代高壓實(shí)產(chǎn)品加工費(fèi)仍維持高位（約6000元/噸）；

產(chǎn)能升級(jí)：龍?bào)纯萍?、德方納米等頭部企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)高性能產(chǎn)品，倒逼中小廠商退出，行業(yè)集中度或進(jìn)一步提升。

2. 需求端：儲(chǔ)能+快充驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)空間廣闊?

儲(chǔ)能爆發(fā)：2025年全球儲(chǔ)能電池出貨量超500GWh，磷酸鐵鋰占比92.5%，高壓實(shí)材料適配長(zhǎng)循環(huán)壽命需求；

快充普及：電動(dòng)車(chē)快充滲透率從2024年的30%提升至2026年的50%，高壓實(shí)材料成標(biāo)配，單GWh用量較傳統(tǒng)產(chǎn)品增加15%。

三、龍?bào)纯萍嫉膽?zhàn)略邏輯：從"跟跑"到"領(lǐng)跑"?

1. 訂單+產(chǎn)能雙輪驅(qū)動(dòng)?

訂單保障：2025年斬獲寧德時(shí)代、億緯鋰能等超160億元訂單，2026年產(chǎn)能釋放后有望實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷(xiāo)；

成本優(yōu)化：金壇基地采用自動(dòng)化產(chǎn)線，單噸制造成本較傳統(tǒng)工藝降10%，疊加規(guī)模效應(yīng)，毛利率或提升至15%以上。

2. 技術(shù)壁壘構(gòu)筑護(hù)城河?

專利儲(chǔ)備：公司擁有授權(quán)專利474項(xiàng)（發(fā)明專利138項(xiàng)），覆蓋前驅(qū)體制備、燒結(jié)工藝等核心環(huán)節(jié)；

迭代能力：第四代產(chǎn)品已通過(guò)寧德時(shí)代驗(yàn)證，預(yù)計(jì)2026年Q4實(shí)現(xiàn)批量供貨，技術(shù)領(lǐng)先同行6-12個(gè)月。

四、風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)：產(chǎn)能過(guò)剩與價(jià)格壓力猶存?

1. 行業(yè)隱憂：全球產(chǎn)能過(guò)剩或超30%?

2026年全球磷酸鐵鋰規(guī)劃產(chǎn)能超400萬(wàn)噸，而需求預(yù)計(jì)僅280萬(wàn)噸，低端產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)加劇。

2. 原材料波動(dòng)：碳酸鋰價(jià)格拖累盈利?

當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格跌至8萬(wàn)元/噸（較2022年高點(diǎn)跌75%），雖短期利好成本端，但若價(jià)格反彈將擠壓利潤(rùn)空間。

綜合來(lái)看，龍?bào)纯萍即舜?0億元擴(kuò)產(chǎn)，絕非簡(jiǎn)單的產(chǎn)能堆砌，而是高端化突圍，是龍?bào)纯萍嫉?鋰電材料第二曲線"。以技術(shù)升級(jí)切入高端市場(chǎng)、綁定頭部客戶、重塑行業(yè)格局的關(guān)鍵布局。盡管行業(yè)仍面臨產(chǎn)能過(guò)剩壓力，但憑借技術(shù)壁壘與訂單優(yōu)勢(shì)，龍?bào)纯萍加型阡囯姴牧?淘汰賽"中搶占先機(jī)。

對(duì)投資者而言，需關(guān)注兩大信號(hào)：

技術(shù)驗(yàn)證進(jìn)度：第四代產(chǎn)品量產(chǎn)爬坡是否順利；

客戶訂單兌現(xiàn)：寧德時(shí)代等大客戶是否如期提貨。

若上述環(huán)節(jié)順利推進(jìn)，龍?bào)纯萍蓟驅(qū)⒊蔀槿蜾囯姴牧腺惖赖男聲x"領(lǐng)跑者"。

聲明：本文基于公開(kāi)信息分析，不構(gòu)成投資建議。鋰電材料行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩、技術(shù)迭代等風(fēng)險(xiǎn)，需動(dòng)態(tài)評(píng)估。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。