硫酸鎳日漲千元，供應收緊倒逼產業(yè)升級，高附加值產品成競爭焦點

（數(shù)據(jù)來源：金屬網，2026年1月9日）

2026年1月9日，硫酸鎳現(xiàn)貨均價報31,800元/噸，單日跳漲1,000元/噸，價格區(qū)間上探至30,000-33,600元/噸，全球鎳供應鏈在主要資源國政策收緊、新能源產業(yè)快速擴張以及國際形勢擾動等多重因素影響下，正經歷深刻變革，行業(yè)供需格局進入深度調整期。

供給端：政策主導下的供應收緊
作為全球鎳資源的主要供應國，印度尼西亞持續(xù)收緊其鎳礦出口配額制度，新的審批量有所減少，并對冶煉企業(yè)的下游配套產能提出要求，導致市場有效礦源供應緊張。盡管國內相關中間品產能有所增長，但印尼限制新建初級產品項目的政策，迫使企業(yè)轉向生產更高附加值的產品，從而推高了原料端的生產成本。與此同時，其他主要鎳礦產區(qū)受自然因素影響，出貨量下降，導致國內冶煉廠的原料庫存處于較低水平，部分企業(yè)不得不采購成本更高的礦源。

需求端：新能源等多領域需求旺盛
在需求側，多個產業(yè)共同構成了強勁的驅動力。新能源汽車產業(yè)保持高景氣度，高鎳三元材料的應用比例持續(xù)提高，帶動了巨量的硫酸鎳需求。儲能領域雖然新興電池技術不斷發(fā)展，但在高功率場景下，三元電池體系仍有其地位，推動了鎳用量的增長。更為關鍵的是，消費電子領域，隨著折疊屏手機與AR/VR等高端設備市場的爆發(fā)式增長，其單機對硫酸鎳的需求量也顯著提升，形成了可觀的新增市場。盡管磷酸鐵鋰電池市場份額在擴大，但在追求高能量密度的高端電池領域，硫酸鎳目前仍具有不可替代性。

政策端：綠色壁壘與資源戰(zhàn)略交織
國內外政策環(huán)境正重塑行業(yè)格局。歐盟的碳邊境調節(jié)機制全面實施，為具備低碳認證的產品提供了便利，設立了新的綠色門檻。美國等國家通過法案大力投資本土關鍵礦物供應鏈建設。國內政策則鼓勵提高鎳的回收利用率。然而，主要資源國持續(xù)的出口限制政策，增加了全球供應鏈的復雜性，推高了冶煉企業(yè)的綜合運營成本。

宏觀與風險層面
宏觀貨幣環(huán)境的變化為以美元計價的出口產品提供了一定支撐。但地緣政治沖突和航道危機，直接威脅主要產區(qū)的正常生產和原料運輸，推高了物流與獲取成本。從技術趨勢看，全球新能源汽車銷量預計將保持快速增長，但電池技術的迭代也可能影響單車用鎳量；同時，無鎳或低鎳的替代電池技術路線也在持續(xù)研發(fā)中，是未來需要關注的風險點。

后市展望
短期來看，春節(jié)前的季節(jié)性備貨需求與海外供應風險疊加，可能推動價格繼續(xù)試探更高位置。中長期而言，全球硫酸鎳的需求增長預計將持續(xù)快于有效供給的擴張，供需偏緊的局面可能在未來一段時間內延續(xù)。在此背景下，那些在海外資源地擁有布局、掌握先進冶煉技術，或能夠在回收技術上取得突破的企業(yè)，將更具競爭優(yōu)勢。需要關注的主要風險包括顛覆性替代電池技術的突破、海外產能的超預期釋放以及地緣沖突的升級。

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