碳酸鋰高位震蕩！期現(xiàn)博弈加劇，礦端撐價(jià)底氣足

據(jù)金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2026年1月9日，長(zhǎng)江綜合電池級(jí)碳酸鋰99.5%均價(jià)報(bào)141000元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%均價(jià)報(bào)139000元/噸，均與上一交易日持平；期貨市場(chǎng)上，碳酸鋰主力合約收漲0.01%，報(bào)143420元/噸，日內(nèi)波動(dòng)幅度擴(kuò)大，最高觸及146920元/噸，最低下探至139060元/噸，多空博弈態(tài)勢(shì)明顯。國(guó)內(nèi)碳酸鋰市場(chǎng)呈現(xiàn)"現(xiàn)貨持平、期貨微漲"的高位震蕩格局，價(jià)格韌性持續(xù)凸顯，市場(chǎng)交投保持活躍。

礦端報(bào)價(jià)強(qiáng)勢(shì)為碳酸鋰價(jià)格提供硬性成本支撐，是其保持高位韌性的核心因素之一。當(dāng)日澳礦最新報(bào)價(jià)維持1765美元，持續(xù)處于高位區(qū)間，鋰輝石精礦作為碳酸鋰冶煉核心原料，其價(jià)格堅(jiān)挺直接抬升鋰鹽生產(chǎn)邊際成本，倒逼上游鋰鹽廠維持惜售心態(tài)。目前鋰鹽廠散單出貨有限，多優(yōu)先保障長(zhǎng)協(xié)訂單交付，這種"成本托底+惜售挺價(jià)"的組合，有效抵御了現(xiàn)貨價(jià)格下行壓力，為價(jià)格中樞緩慢上移奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)鹽湖提鋰產(chǎn)能雖有釋放，但受冬季生產(chǎn)效率影響，短期供給增量有限，進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)供需緊平衡格局。

下游剛需支撐與庫(kù)存結(jié)構(gòu)分化，構(gòu)成市場(chǎng)供需博弈的核心邏輯。下游材料廠多通過(guò)長(zhǎng)協(xié)訂單及客供渠道維持正常生產(chǎn)，少部分企業(yè)因庫(kù)存低位啟動(dòng)剛需采買，剛需采購(gòu)缺口驅(qū)動(dòng)現(xiàn)貨成交小幅改善，成為價(jià)格中樞上移的隱性動(dòng)力。庫(kù)存方面，市場(chǎng)總庫(kù)存首周出現(xiàn)增加，但結(jié)構(gòu)分化明顯：貿(mào)易商對(duì)后市仍存信心，維持囤貨策略；中游環(huán)節(jié)庫(kù)存偏高，一定程度上壓制了短期漲價(jià)節(jié)奏，形成"現(xiàn)貨支撐+中游去庫(kù)"的平衡態(tài)勢(shì)。疊加新能源汽車行業(yè)政策利好發(fā)酵，特斯拉、小米等車企密集推出金融優(yōu)惠活動(dòng)，對(duì)沖購(gòu)置稅減半帶來(lái)的成本影響，穩(wěn)定下游終端需求預(yù)期，間接支撐鋰鹽需求韌性。

行業(yè)龍頭預(yù)期與產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇信號(hào)，進(jìn)一步強(qiáng)化碳酸鋰價(jià)格韌性。贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬公開(kāi)表示，2026年電池級(jí)碳酸鋰需求有望增長(zhǎng)30%，供需將基本平衡，價(jià)格仍有探漲空間，若需求增速超預(yù)期，價(jià)格或上探15-20萬(wàn)元/噸區(qū)間。天齊鋰業(yè)股價(jià)當(dāng)日微漲0.02%，成交額達(dá)32.55億元，資金對(duì)鋰資源龍頭的關(guān)注度持續(xù)升溫，反映出市場(chǎng)對(duì)鋰產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇的認(rèn)可。從行業(yè)周期來(lái)看，鋰電產(chǎn)業(yè)已從深度調(diào)整期進(jìn)入回暖上行階段，儲(chǔ)能市場(chǎng)訂單擴(kuò)張帶動(dòng)鋰電材料排產(chǎn)回升，低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等新興場(chǎng)景更開(kāi)辟了新增長(zhǎng)曲線，中長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)確定性為碳酸鋰價(jià)格提供支撐。

宏觀情緒與期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，加劇了價(jià)格震蕩幅度。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開(kāi)啟預(yù)期升溫，宏觀流動(dòng)性寬松預(yù)期為大宗商品價(jià)格提供支撐，有色板塊整體回暖帶動(dòng)鋰資源品種資金關(guān)注度提升。期貨市場(chǎng)上，主力合約日內(nèi)寬幅波動(dòng)，既反映出部分資金對(duì)高位價(jià)格的獲利了結(jié)需求，也體現(xiàn)出多頭對(duì)基本面支撐的堅(jiān)定信心，多空博弈下形成"微漲收盤、震蕩加劇"的格局。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格震蕩是階段性供需再平衡的表現(xiàn)，核心驅(qū)動(dòng)邏輯未發(fā)生改變，礦端支撐與需求復(fù)蘇仍將主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)。

短期來(lái)看，碳酸鋰市場(chǎng)或維持高位震蕩態(tài)勢(shì)，需重點(diǎn)關(guān)注澳礦價(jià)格走勢(shì)、中游庫(kù)存去化進(jìn)度及下游剛需釋放力度。隨著新能源汽車以舊換新補(bǔ)貼政策落地、儲(chǔ)能容量補(bǔ)償政策擴(kuò)容，下游需求有望逐步釋放，推動(dòng)價(jià)格中樞穩(wěn)步上移。中長(zhǎng)期而言，全球鋰資源供需預(yù)計(jì)2026年恢復(fù)緊平衡，儲(chǔ)能與新能源汽車需求雙輪驅(qū)動(dòng)下，鋰價(jià)運(yùn)行中樞有望持續(xù)抬升，但需警惕鈉電替代、海外鋰礦產(chǎn)能釋放等潛在風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)結(jié)合基本面邊際變化理性布局。

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