五年赤字 + 庫存枯竭！白銀供應告急，光伏 / AI / 電動車成需求 "引擎"

1月23日訊，世界白銀協(xié)會最新發(fā)布的報告顯示，受光伏、人工智能（AI）、電動汽車等新興及高端領域需求激增帶動，全球白銀工業(yè)需求未來五年將保持持續(xù)增長態(tài)勢，市場正面臨實質(zhì)性的供應擠壓格局。

報告披露的核心數(shù)據(jù)顯示，2025年全球白銀供應量為3.21萬噸，而同期全球白銀需求量已攀升至3.57萬噸，供需缺口顯著。其中，工業(yè)用銀在白銀總需求中的占比達到60%，成為驅(qū)動白銀需求增長的核心力量。這一占比的提升，背后是全球能源轉(zhuǎn)型與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的雙重推動——白銀憑借卓越的導電、導熱性能，在光伏電池、EV電池管理系統(tǒng)、AI算力服務器等關鍵組件中具有不可替代的作用。

分析人士指出，全球白銀市場已連續(xù)五年陷入結(jié)構(gòu)性赤字狀態(tài)，供需失衡的累積效應正持續(xù)發(fā)酵，實物庫存正迅速枯竭。供應端方面，白銀72%為伴生礦，依附于銅、鉛鋅等金屬開采，獨立擴產(chǎn)周期長、難度大，導致全球白銀供應量長期處于3萬噸左右的剛性區(qū)間，難以匹配需求的快速增長。

雪上加霜的是，投資端需求的旺盛進一步加劇了市場供應緊張。當前白銀ETF投資需求持續(xù)升溫，大量實物白銀被提取并長期鎖倉，導致市場可流通庫存進一步縮減。值得注意的是，此次白銀市場的波動并非單純由避險情緒驅(qū)動，而是供需缺口、庫存枯竭與投資鎖倉共同作用下的實時供應擠壓，市場基本面支撐力度顯著。

展望未來五年，隨著全球光伏裝機規(guī)模擴大、電動汽車滲透率提升及AI技術(shù)的廣泛應用，白銀工業(yè)需求的增長動能將持續(xù)釋放。業(yè)內(nèi)預計，若供應端未能有效突破瓶頸，白銀市場的結(jié)構(gòu)性赤字格局或進一步加劇，市場供需矛盾仍將是影響白銀價格的核心邏輯之一。

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