: 美指持續(xù)走低抬升金屬估值 28 日鋁價或上漲

長江鋁價alu.短評：美指續(xù)跌支撐美元計價的金屬商品估值，隔夜倫鋁四連漲0.53%；短期滬鋁走勢仍受宏觀情緒主導(dǎo)，疊加光伏搶出口帶動需求韌性仍存，今現(xiàn)鋁或上漲。

【鋁期貨市場】：美指續(xù)跌支撐美元計價的金屬商品估值，隔夜倫鋁觸底反彈收陽，最新收盤報價3213美元/噸，收漲17美元，漲幅0.53%，成交量23205手減少1747手，持倉量695957手減少2732手。晚間滬鋁高開后短暫跳水，盤中重回窄幅區(qū)間震蕩，主力月2603合約最新收盤價報24350元/噸，漲105元，漲幅0.43%。

倫敦金屬交易所（LME）1月27日倫鋁最新庫存量報502250公噸，較上個交易日減少3025噸，跌幅0.60%。

長江鋁業(yè)網(wǎng)訊：1月27日現(xiàn)貨鋁價，長江現(xiàn)貨A00鋁錠價報23870元/噸，跌160元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價報23860元/噸，跌200元。

宏觀層面，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額達(dá)73982.0億元，同比增長0.6%，扭轉(zhuǎn)連續(xù)三年下降態(tài)勢。美國1月消費者信心指數(shù)環(huán)比下降9.7點至84.5，創(chuàng)2014年以來新低。美國總統(tǒng)特朗普稱美元表現(xiàn)良好，不擔(dān)心其下跌，還表示可讓美元如悠悠球般波動，認(rèn)為美元回歸合理水平屬正常。受此影響，美元指數(shù)一度跌超1%至95.7905，創(chuàng)近四年新低，鋁價受提振上行。

基本面方面，供應(yīng)端，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能變化不大，后期有增產(chǎn)預(yù)期。市場消息稱，東北某電解鋁企業(yè)計劃3月下旬啟動近30萬噸產(chǎn)能，目前運行產(chǎn)能約46萬噸。海外方面，歐洲鋁行業(yè)面臨困境，因冶煉廠陸續(xù)關(guān)閉、中國對關(guān)鍵礦物出口管制及歐盟碳邊境調(diào)節(jié)關(guān)稅實施，該地區(qū)鋁供應(yīng)問題嚴(yán)重。需求端，當(dāng)下處于季節(jié)性消費淡季，需求趨弱，且春節(jié)臨近、鋁價高企或抑制下游拿貨積極性，不過光伏搶出口帶動需求仍有韌性。庫存上，近期鋁錠社庫持續(xù)累積，高于近兩年同期，或壓制鋁價上行空間。

綜合來看，近期有色板塊情緒外溢與資金輪動推動鋁價反彈。盡管2026年開年首月地緣戰(zhàn)爭風(fēng)險持續(xù)升級、貿(mào)易摩擦增多、以及市場擔(dān)憂美聯(lián)儲獨立性，短期不確定性較大，但市場對今年仍持樂觀預(yù)期。短期滬鋁走勢受宏觀情緒主導(dǎo)，疊加光伏搶出口帶動需求有韌性，今現(xiàn)鋁或上漲。

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