氫氧化鋰價(jià)格回調(diào)，儲(chǔ)能需求與成本博弈主導(dǎo)市場(chǎng)

2026年2月3日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)電池級(jí)氫氧化鋰均價(jià)報(bào)148,500元/噸，單日下跌1,500元，跌幅1.0%；工業(yè)級(jí)氫氧化鋰均價(jià)同步下跌1,500元至142,500元/噸，跌幅1.04%。

供給端：檢修季疊加原料約束，產(chǎn)量銳減成關(guān)鍵支撐
2月國(guó)內(nèi)氫氧化鋰供應(yīng)呈現(xiàn)"剛性收縮"格局。受春節(jié)假期生產(chǎn)企業(yè)集中檢修影響，主流鋰鹽產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比出現(xiàn)顯著下降。主要資源產(chǎn)區(qū)因環(huán)保等原因生產(chǎn)持續(xù)受限，個(gè)別重要項(xiàng)目的復(fù)產(chǎn)時(shí)間仍未明確。鹽湖提鋰受季節(jié)性因素影響產(chǎn)能折損較大，而海外新增項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放進(jìn)度也較為緩慢。頭部企業(yè)依靠長(zhǎng)期協(xié)議保障大部分原料供應(yīng)，但部分中小廠商面臨主要原料價(jià)格高企帶來(lái)的成本壓力，冶煉成本已逼近當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，導(dǎo)致其生產(chǎn)負(fù)荷被迫降低。

需求端：儲(chǔ)能需求逆勢(shì)托底，三元材料結(jié)構(gòu)性分化
需求側(cè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征。動(dòng)力電池領(lǐng)域產(chǎn)量因假期因素環(huán)比有所下滑。但儲(chǔ)能領(lǐng)域成為最大亮點(diǎn)，其未來(lái)出貨量預(yù)計(jì)將保持高速增長(zhǎng)，對(duì)氫氧化鋰的價(jià)格容忍度相對(duì)更高。同時(shí)，低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等前沿產(chǎn)業(yè)對(duì)高鎳三元材料的需求，支撐了高端氫氧化鋰訂單的韌性。出口端受政策調(diào)整預(yù)期刺激，企業(yè)正加速在一季度完成出口，帶動(dòng)了上游的階段性備貨需求。然而，三元材料整體仍面臨其他技術(shù)路線(xiàn)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，部分海外訂單已轉(zhuǎn)為內(nèi)銷(xiāo)。

政策與宏觀：綠色壁壘與稅改重塑供應(yīng)鏈
國(guó)際碳關(guān)稅機(jī)制覆蓋鋰鹽產(chǎn)品，增加了出口合規(guī)成本，倒逼國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)進(jìn)行低碳化升級(jí)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策正推動(dòng)產(chǎn)能向清潔能源富集區(qū)域轉(zhuǎn)移。全球宏觀貨幣政策預(yù)期可能壓制大宗商品價(jià)格，但出口政策調(diào)整帶來(lái)的"搶出口"效應(yīng)為短期需求提供了韌性。此外，關(guān)鍵添加劑原料產(chǎn)地的出口政策變動(dòng)，間接推高了生產(chǎn)成本，加劇了供應(yīng)鏈的不確定性。

庫(kù)存與資金：低庫(kù)存格局未改，節(jié)后補(bǔ)庫(kù)預(yù)期強(qiáng)化
當(dāng)前氫氧化鋰的社會(huì)庫(kù)存處于歷史較低水平，且產(chǎn)業(yè)鏈仍在持續(xù)去庫(kù)。從結(jié)構(gòu)上看，貿(mào)易環(huán)節(jié)在節(jié)前主動(dòng)降低庫(kù)存，而下游電芯廠的庫(kù)存水平也普遍不高，預(yù)示著節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)可能觸發(fā)集中補(bǔ)庫(kù)需求。期貨市場(chǎng)資金情緒謹(jǐn)慎，相關(guān)主力合約的大幅波動(dòng)影響了現(xiàn)貨貿(mào)易商的心態(tài)。但產(chǎn)業(yè)資本在成本線(xiàn)附近逢低布局的意愿有所增強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)在特定價(jià)格區(qū)間的成交放量，印證了該區(qū)域存在支撐。

短期展望
預(yù)計(jì)2月氫氧化鋰價(jià)格將在一定區(qū)間內(nèi)震蕩，成本支撐與低庫(kù)存格局將限制其下行空間。

中期趨勢(shì)
3月以后，隨著儲(chǔ)能項(xiàng)目集中啟動(dòng)、出口訂單的延續(xù)以及供給恢復(fù)的相對(duì)滯后，供需關(guān)系可能再度趨緊，推動(dòng)價(jià)格回升至更高區(qū)間。

【個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，本文有采用部分AI檢索，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。