氫氧化鋰價(jià)格高位"微調(diào)"，儲(chǔ)能需求能否扛起節(jié)后大旗？

2026年2月13日，國(guó)內(nèi)氫氧化鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)高位盤(pán)整、小幅回調(diào)的態(tài)勢(shì)。根據(jù)金屬網(wǎng)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，當(dāng)日電池級(jí)氫氧化鋰（LiOH·H?O≥56.5%）現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)138,000元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰（LiOH≥56.5%）均價(jià)報(bào)131,250元/噸，兩者均較前一日下跌250元。

供給端呈現(xiàn)國(guó)內(nèi)檢修收縮與海外增量補(bǔ)充的復(fù)雜博弈格局。

受春節(jié)前計(jì)劃性檢修影響，當(dāng)月國(guó)內(nèi)鋰鹽產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比出現(xiàn)明顯回落，部分企業(yè)因集中交付前期訂單，短期開(kāi)工負(fù)荷有所下調(diào)。與此同時(shí)，行業(yè)社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去化態(tài)勢(shì)，已降至階段性低位，上游持貨商惜售情緒有所升溫，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)流通資源短期偏緊。然而，中期供應(yīng)并非鐵板一塊。海外主要資源來(lái)源地對(duì)華出口量在前期出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，這批增量預(yù)計(jì)將于未來(lái)數(shù)月集中到港，對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)形成潛在對(duì)沖，也制約了價(jià)格的進(jìn)一步上行空間。此外，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率處于較低水平，表明供應(yīng)彈性依然存在，但有效產(chǎn)能的釋放受到原料、環(huán)保等多重因素制約。

需求側(cè)則上演著儲(chǔ)能強(qiáng)勢(shì)崛起與傳統(tǒng)動(dòng)力季節(jié)性走弱的結(jié)構(gòu)性分化。

當(dāng)前市場(chǎng)需求的核心支撐力量已清晰轉(zhuǎn)向儲(chǔ)能領(lǐng)域。全球新型儲(chǔ)能招標(biāo)規(guī)模環(huán)比顯著增長(zhǎng)，推動(dòng)大容量?jī)?chǔ)能電芯需求，其對(duì)氫氧化鋰的價(jià)格容忍度相對(duì)更高。權(quán)威機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，未來(lái)數(shù)年內(nèi)全球儲(chǔ)能相關(guān)鋰需求將保持遠(yuǎn)高于電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。動(dòng)力電池板塊雖受春節(jié)前排產(chǎn)節(jié)奏調(diào)整影響，但出口市場(chǎng)提供了有效緩沖，海外訂單能見(jiàn)度已延伸至年中。值得注意的是，下游企業(yè)的節(jié)前備貨已基本進(jìn)入尾聲，部分企業(yè)原料庫(kù)存相對(duì)充足，采購(gòu)節(jié)奏顯著放緩，市場(chǎng)成交以剛性小單為主，這也是導(dǎo)致價(jià)格短期缺乏上行動(dòng)力的直接原因。

政策環(huán)境通過(guò)短期激勵(lì)與長(zhǎng)期壁壘雙向塑造行業(yè)未來(lái)。

國(guó)內(nèi)方面，儲(chǔ)能領(lǐng)域容量電價(jià)新政的明確與推行，為長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能建設(shè)提供了制度性托底，直接夯實(shí)了上游氫氧化鋰的長(zhǎng)期需求基礎(chǔ)。國(guó)際層面，以主要經(jīng)濟(jì)體碳關(guān)稅機(jī)制為代表的綠色貿(mào)易壁壘正在加速形成，未通過(guò)低碳認(rèn)證的鋰制品出口成本將顯著增加，這倒逼國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)加速進(jìn)行工藝升級(jí)和綠色能源轉(zhuǎn)型。更深遠(yuǎn)的影響來(lái)自于全球資源戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)，主要消費(fèi)國(guó)計(jì)劃大規(guī)模儲(chǔ)備關(guān)鍵礦產(chǎn)，間接強(qiáng)化了鋰資源的戰(zhàn)略溢價(jià)預(yù)期。同時(shí)，出口退稅政策的調(diào)整預(yù)期已在年初催生了一定的"搶出口"效應(yīng)，為短期需求提供了額外韌性。

宏觀與資金面因素放大了價(jià)格的敏感性，產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)向呈現(xiàn)分化。

宏觀層面，主要貨幣匯率波動(dòng)對(duì)大宗商品整體估值形成一定壓制。但氫氧化鋰板塊憑借其與"雙碳"目標(biāo)和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)關(guān)聯(lián)，持續(xù)吸引著關(guān)注環(huán)境、社會(huì)和治理主題的投資資金配置。從產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)向看，下游頭部電池企業(yè)正通過(guò)長(zhǎng)期協(xié)議鎖定大部分高端氫氧化鋰產(chǎn)能，以保障供應(yīng)鏈安全；而上游資源企業(yè)則通過(guò)海外資源并購(gòu)和一體化項(xiàng)目布局，不斷增強(qiáng)對(duì)原料的自主掌控能力。期貨市場(chǎng)情緒對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的影響也較為凸顯，近期資本市場(chǎng)相關(guān)板塊的資金流向顯示市場(chǎng)情緒在節(jié)前偏向謹(jǐn)慎，但行業(yè)低庫(kù)存的基本面格局為價(jià)格提供了穩(wěn)固的底部支撐。

綜合來(lái)看

當(dāng)前氫氧化鋰市場(chǎng)正處于"春節(jié)效應(yīng)"下的觀察窗口。價(jià)格的小幅回調(diào)更多是節(jié)前備貨結(jié)束、物流放緩等短期季節(jié)性因素的體現(xiàn)，并未撼動(dòng)由儲(chǔ)能需求爆發(fā)和供給端多重約束所奠定的長(zhǎng)期向好邏輯。隨著春節(jié)假期結(jié)束，下游材料企業(yè)和電池廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，疊加儲(chǔ)能項(xiàng)目集中開(kāi)工帶來(lái)的補(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)供需很可能重回緊平衡狀態(tài)。未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵，在于觀察海外增量原料的實(shí)際到港節(jié)奏與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能等終端需求的兌現(xiàn)強(qiáng)度。在綠色轉(zhuǎn)型與資源安全戰(zhàn)略交織的宏大背景下，氫氧化鋰行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已超越單純的成本比拼，升級(jí)為對(duì)技術(shù)工藝、低碳認(rèn)證、供應(yīng)鏈韌性及全球化布局能力的全方位考驗(yàn)。

【個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，本文有采用部分AI檢索，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

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