節(jié)后復工低迷但地緣局勢引發(fā)能源危機 2日鋅價或漲跌博弈

【摘要】美股三大股指全線收跌，隔周倫鋅續(xù)跌1.74%；地緣危機引燃能源中斷擔憂，國內(nèi)鋅礦加工費低、旺季臨近有提振，今現(xiàn)鋅或呈漲跌博弈態(tài)勢。

【鋅期貨市場】隔周倫鋅震蕩探底，開盤報3372.5美元/噸，高點報3389.5美元，低點報3305美元，尾盤收于3308美元，跌59美元，跌幅1.74%；成交量10342手增加433手，持倉量226432手減少3669手。周五晚間滬鋅沖高受阻轉(zhuǎn)下行主力2604合約最新收盤價報24445元/噸，跌130元，跌幅0.53%。

長江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價行情預估：美股三大股指全線收跌，隔周倫鋅續(xù)跌1.74%，收報3308美元/噸；

宏觀層面，周日晚間特朗普在視頻中證實，伊朗最高領袖哈梅內(nèi)伊已在美以聯(lián)合打擊中身亡，并宣稱軍事行動將持續(xù)至目標達成。這一"超級黑天鵝"事件瞬間點燃市場避險情緒。與此同時，霍爾木茲海峽局勢緊張，成為另一重大風險點。該海峽是全球 30%海運石油、20%液化天然氣的運輸"咽喉"，航運數(shù)據(jù)顯示，因安全風險，超 200 艘船只（含石油和液化氣油輪）滯留于海峽及附近海域，另有 3 艘油輪在波斯灣沿岸遭襲擊損毀。地緣危機引發(fā)對能源供應中斷的擔憂，航運成本預計將大幅上漲，間接為金屬帶來溢價。

基本面方面，國內(nèi)鋅礦加工費處于低位，原料供給相較于冶煉產(chǎn)能仍偏緊。1 月進口礦窗口開啟，2 - 3 月鋅礦進口量或階段性走高。在滬倫比回升以及副產(chǎn)品硫酸、白銀的支撐下，煉廠利潤反彈至盈虧平衡附近，預計一季度國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)出將延續(xù)增長態(tài)勢。需求端，金三銀四旺季臨近，對金屬需求前景有提振作用；但春節(jié)后部分企業(yè)尚未復工，且年前多有備貨，短期鋅需求低迷。整體來看，預計鋅價將繼續(xù)在高位區(qū)間盤整。

后續(xù)需密切關注地緣局勢的動態(tài)變化、國內(nèi)兩會情況以及市場交投狀況，今日現(xiàn)鋅價格或呈漲跌博弈態(tài)勢。

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