美伊全面開戰(zhàn)，霍爾木茲海峽封鎖，鋅礦運輸受阻 + 溢價看漲

自2月28日起，中東地區(qū)地緣局勢急劇惡化，美國與以色列聯合對伊朗發(fā)起大規(guī)?？找u，伊朗方面迅速展開反擊，對以色列本土及中東地區(qū)的美軍基地實施多輪導彈回擊，雙方長期以來的戰(zhàn)略對峙正式升級為全面軍事對抗，地區(qū)地緣風險飆升，進而對全球鋅礦供應格局產生潛在沖擊。

分析師指出，隨著美伊沖突持續(xù)升級，伊朗鋅礦的供應及出口面臨顯著中斷風險。從全球鋅礦供應格局來看，伊朗并非鋅精礦主要生產國，2025年其鋅精礦產量約為25萬噸，僅占全球總量的不到2%，盡管近年來伊朗鋅礦產能呈現逐步釋放的態(tài)勢，但整體產業(yè)規(guī)模仍相對有限。

貿易層面，伊朗鋅礦出口對部分國家存在一定影響。據中國海關總署相關數據顯示，2025年中國進口伊朗鋅精礦規(guī)模約為8.6萬噸，占中國當年鋅精礦進口總量的1.62%，雖占比不高，但沖突升級帶來的供應波動仍可能對國內相關產業(yè)鏈造成局部影響。

局勢升級帶來的影響進一步傳導至運輸環(huán)節(jié)。3月1日，伊朗正式宣布封鎖霍爾木茲海峽，這一舉措直接導致相關航運成本飆升?；魻柲酒澓{作為全球最重要的能源及大宗商品航運通道之一，其封鎖不僅影響原油運輸，也對伊朗鋅精礦的出口運輸形成嚴重制約，可能直接沖擊國內進口伊朗鋅精礦的供應穩(wěn)定性，進而推動鋅礦端溢價上升。

目前，美伊雙方軍事對抗仍在持續(xù)，地緣局勢的不確定性進一步加劇了市場對鋅礦供應的擔憂，后續(xù)需持續(xù)關注沖突進展及對全球有色金屬市場的連鎖影響。

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