鉻鐵價格微跌0.5%高產(chǎn)量與弱需求的博弈僵局

2026年4月15日，金屬網(wǎng)現(xiàn)貨行情顯示，鉻鐵市場呈現(xiàn)小幅回調(diào)。其中，高碳鉻鐵（FeCr55C1000）均價報(bào)8900元/噸，價格區(qū)間為8800-9000元/噸；低鈦高碳鉻鐵（0.02）均價報(bào)9800元/噸，價格區(qū)間為9700-9900元/噸。

供給端呈現(xiàn)出"國內(nèi)增產(chǎn)"與"進(jìn)口收縮"并存的復(fù)雜局面。

一方面，國內(nèi)產(chǎn)量正快速釋放。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年3月國內(nèi)高碳鉻鐵產(chǎn)量環(huán)比有所增加，增幅明顯，同比增幅更是顯著。隨著南方主產(chǎn)區(qū)豐水期臨近，電費(fèi)成本有望下降，業(yè)內(nèi)對國內(nèi)產(chǎn)量持續(xù)增加抱有預(yù)期。但另一方面，海外供應(yīng)持續(xù)收緊。

2026年初，中國自南非進(jìn)口的高碳鉻鐵總量同比大幅下降，主要因南非主要供應(yīng)商減產(chǎn)。同時，津巴布韋自2026年1月1日起對出口鉻系產(chǎn)品征收稅費(fèi)，進(jìn)一步抬升了資源獲取成本。盡管哈薩克斯坦的進(jìn)口部分彌補(bǔ)了缺口，但整體進(jìn)口資源減少，加之國內(nèi)北方地區(qū)可能面臨用電緊張和工廠檢修計(jì)劃，供應(yīng)端并非全無壓力。

需求側(cè)則表現(xiàn)出"排產(chǎn)高位"與"采購低迷"的鮮明反差。

下游不銹鋼行業(yè)排產(chǎn)維持高位，2026年3月國內(nèi)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯增加，對鉻鐵的需求增長明顯。然而，這種高排產(chǎn)并未完全轉(zhuǎn)化為對原料的強(qiáng)勁采購。

市場實(shí)際成交活躍度低迷，下游不銹鋼廠多持觀望態(tài)度，按需采購為主，導(dǎo)致鉻鐵市場"有價無市"。這種矛盾源于終端需求復(fù)蘇不及預(yù)期，特別是建筑裝飾等傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟，盡管新能源、家電等領(lǐng)域需求形成一定托底，但整體社會庫存處于相對高位，抑制了鋼廠對高價原料的追漲意愿。

政策環(huán)境從國內(nèi)外兩個維度影響著成本與貿(mào)易流。

國內(nèi)關(guān)稅政策保持穩(wěn)定，根據(jù)《2026年關(guān)稅調(diào)整方案》，鉻鐵出口稅率繼續(xù)維持較高水平，這在一定程度上限制了國內(nèi)資源的流出，保障了內(nèi)需供應(yīng)。海外政策變動則直接沖擊成本與供應(yīng)。

南非臨時電價政策有待監(jiān)管部門審核，其落地情況將直接影響當(dāng)?shù)劂t鐵企業(yè)的復(fù)產(chǎn)進(jìn)程和出口能力。此外，津巴布韋新增的出口稅以及中東地緣沖突導(dǎo)致的海運(yùn)費(fèi)高企，共同推高了鉻礦到港成本，從原料端對鉻鐵價格形成剛性支撐。

宏觀與成本因素交織，構(gòu)成了價格波動的底層邏輯。

成本端，鉻礦價格雖因港口庫存高位存有下調(diào)空間，但海外礦商報(bào)價堅(jiān)挺，且海運(yùn)費(fèi)高企，使得成本支撐依然顯著。焦炭價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，也擠壓了冶煉利潤。受成本高企和零售價格下跌影響，近期高鉻生產(chǎn)企業(yè)盈利明顯縮水，部分長協(xié)供貨已陷入虧損。

宏觀層面，全球經(jīng)濟(jì)不確定性以及主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策，影響著大宗商品的金融屬性和終端制造業(yè)的需求預(yù)期。當(dāng)前，市場參與者多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，等待新一輪主流鋼廠招標(biāo)價格指引方向。

綜合來看， 鉻鐵價格的微幅下跌，是市場在"供應(yīng)增長預(yù)期"與"弱現(xiàn)實(shí)需求"之間短暫平衡的結(jié)果。

長期來看，海外資源獲取成本高企與國內(nèi)電力成本季節(jié)性變化，共同構(gòu)筑了價格的底部支撐。然而，下游不銹鋼行業(yè)能否有效消化高位庫存并開啟新一輪補(bǔ)庫，將是打破當(dāng)前僵局、決定價格方向的關(guān)鍵。

短期內(nèi)，鉻鐵市場預(yù)計(jì)將維持"上有需求頂、下有成本底"的窄幅震蕩格局，核心運(yùn)行區(qū)間圍繞當(dāng)前價位展開博弈。對于產(chǎn)業(yè)而言，需密切關(guān)注豐水期到來后南方產(chǎn)區(qū)開工率變化、海外主要資源國政策動向，以及二季度不銹鋼終端需求的實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇信號。

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